En momentos de pánico en el mercado y ventas masivas, las instituciones financieras de diferentes países están aumentando discretamente sus posiciones. Este escenario resulta familiar.

Al revisar los registros históricos, desde 1950 hasta 1982, las personas comunes estaban completamente excluidas del mercado del oro — ni podían comprar ni comerciar en privado. Esto nunca ha sido un producto de un mercado libre, en realidad es un activo de nivel estatal. Si acumulas demasiado oro, también puede traerte problemas.

¿Y ahora? Los bancos centrales de todos los países están haciendo lo mismo: aumentar sus reservas de manera continua, discreta y a largo plazo. Esencialmente, están redefiniendo el valor de crédito. Cuando la acumulación alcanza un punto crítico, el precio no seguirá una progresión suave, sino que puede saltar de repente, por ejemplo, subir a 15,000 dólares por onza.

Cuando llegue ese momento, las reglas del juego quedarán claras: no es que no te permitan comprar, sino que simplemente no podrás pagar. Los canales para aumentar posiciones se cerrarán naturalmente, y los metales preciosos volverán a ser considerados "activos en el balance del Estado". Esta no es la primera vez que sucede. Muchas personas piensan que esta vez será diferente, pero generalmente no lo será.