La estructura de la cadena de suministro global está cambiando drásticamente. Los riesgos en el Mar Rojo, los conflictos geopolíticos que estallan con frecuencia, y los países que han invertido completamente la estrategia de "reducir inventarios" — ahora la lógica es simple: es mejor acumular más, para garantizar que la cadena de suministro no se quede atascada. Este giro hacia la "seguridad primero" está provocando una ola de acumulación de recursos.

Lo que sucede en el mercado del petróleo lo deja claro. Las reservas estratégicas y comerciales de China superan los 7.9 millones de barriles, Estados Unidos apunta a 2,0 millones de barriles, y Japón tiene reservas suficientes para sostener 232 días de consumo — muy por encima de la línea de seguridad internacional habitual de 90 días. Esto no es una gestión ordinaria de inventarios, sino una cobertura directa contra riesgos futuros.

Aún más exagerado son los metales militares. A principios de 2026, el mercado de tungsteno alcanzó nuevos máximos, con el tungsteno negro en 48.5万元/tonelada, el ammonio tungstato subió a 71万元/tonelada, con un aumento superior al 217% en un año. El precio del cobalto también se disparó un 162%. ¿Qué está impulsando esto? El aumento explosivo del gasto militar global — el presupuesto de defensa de Estados Unidos se estima en 1.5 billones de dólares, y la Unión Europea destina 800 mil millones de euros para "rearmarse", lo que ha provocado una demanda directa de tungsteno, cobalto, titanio y otros metales estratégicos.

El mercado del oro es la mejor prueba para entender la situación. El oro en Londres superó los 4507.74 dólares/onza, y el T+D de oro en el mercado nacional alcanzó los 1005.52 yuanes/gramo, con un aumento superior al 67% en 2025. Esto ya no es un mercado impulsado por las tasas de interés — la lógica de fijación de precios se ha desplazado completamente hacia la protección geopolítica y la desdolarización. Se espera que los bancos centrales de todos los países aumenten sus reservas de oro en 2026 en 900 toneladas, Goldman Sachs apunta a un objetivo de 4900 dólares, y CITIC y DBS incluso miran hacia los 5100 dólares.

En esencia, la geopolítica ya se ha convertido en el "mecanismo de fijación de precios permanente" de las materias primas. La escasez de oferta en 2026, la transición energética y la desdolarización resonarán en triple, siendo el oro, los metales militares y el petróleo las principales líneas de tendencia. La era de los activos físicos realmente ha llegado, y lo clave es que tú puedas aprovechar qué categoría.