La valoración de SAP podría ofrecer retornos más fuertes que Palantir en 2026, sugieren en Wall Street

El rompecabezas de la valoración detrás de dos acciones líderes en IA

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) ha capturado la imaginación de los inversores con un impulso de crecimiento extraordinario. El CEO Alex Karp describió recientemente la trayectoria de ingresos de la compañía como “de otro mundo”, y los números respaldan esto: las acciones subieron un 135% el año pasado. Sin embargo, a pesar de este rendimiento estelar, Wall Street mantiene una postura cautelosa respecto al gigante del software de inteligencia artificial de cara a 2026.

La contradicción es llamativa. Esto es lo que está sucediendo: los analistas que cubren Palantir reconocen los impresionantes fundamentos comerciales de la compañía. La puntuación de la Regla del 40 de la compañía, de 114%, es prácticamente única en métricas de calidad. La adquisición de nuevos clientes continúa acelerándose tanto en el sector gubernamental como en el comercial.

Sin embargo, esta historia de crecimiento viene con un precio significativo.

Por qué las preocupaciones de valoración dominan la conversación sobre Palantir

El múltiplo precio-beneficio (PER) futuro de Palantir se sitúa en aproximadamente 182—casi sin comparación en alcance. Solo Tesla (NASDAQ: TSLA) dentro del S&P 500 tiene un múltiplo de beneficios más alto. Esto significa que los inversores están pagando una prima extraordinaria en relación con las expectativas de beneficios a corto plazo.

Considera lo que revelan las encuestas recientes de Wall Street: de 25 analistas rastreados por S&P Global que cubren Palantir en enero, solo cuatro recomendaron comprar la acción. El objetivo de precio a 12 meses del consenso sugiere un potencial de subida mínimo—una ganancia de un solo dígito bajo desde los niveles actuales.

Esto no es una crítica a las operaciones o capacidad de innovación de Palantir. Los informes de los analistas afirman consistentemente la posición competitiva de la compañía y su oportunidad de mercado. Más bien, la duda se centra completamente en lo que los inversores deben pagar por acceder a esa historia de crecimiento.

Para ilustrar esta tensión, examina la relación precio-beneficio-crecimiento (PEG) de Palantir: 2.9. Para las acciones de crecimiento, un ratio PEG cercano a 1.0 suele indicar un valor razonable. Palantir cotiza a casi tres veces ese umbral.

SAP presenta una ecuación de inversión diferente

Por el contrario, el sector de planificación de recursos empresariales (ERP) se ve diferente a través del lente de Wall Street. SAP (NYSE: SAP), el conglomerado de software alemán, ha atraído un sentimiento decididamente alcista por parte de analistas institucionales.

La perspectiva consensuada sugiere aproximadamente un 40% de potencial de apreciación en los próximos 12 meses. Entre 15 analistas rastreados por S&P Global que cubren SAP, 12 asignaron calificaciones de “compra” o “compra fuerte”. Eso es un 80% de consenso alcista—substancialmente más alto que la cobertura de Palantir.

¿Qué explica este entusiasmo? De nuevo, la valoración proporciona la respuesta principal.

El múltiplo de beneficios futuros de SAP de 28.5 parece razonable solo en contexto. Cuando los analistas incorporan el crecimiento esperado en sus cálculos, el ratio PEG de SAP se sitúa en exactamente 1.0—el punto matemático ideal para las valoraciones de acciones de crecimiento.

Además, los esfuerzos de integración de IA de SAP son sustantivos aunque menos publicitados que los de sus competidores. La compañía ha incorporado capacidades de IA agentica en su plataforma principal y opera una infraestructura de nube soberana para clientes de la Unión Europea. Esto posiciona a SAP para captar la ola de gasto en IA empresarial sin la prima de valoración que exige Palantir.

Evaluando la perspectiva de dos vías de Wall Street

El CEO de Palantir rechazó a los escépticos en su carta a los accionistas de noviembre de 2025, sugiriendo que los externos tienen dificultades para comprender la importancia estratégica y el valor financiero de la compañía. Aunque ese argumento tiene mérito—las empresas en crecimiento son notoriamente difíciles de valorar con justicia—las matemáticas sugieren que la cautela puede ser justificada.

Cuando una acción requiere una ejecución perfecta y tasas de crecimiento aceleradas simplemente para justificar los precios actuales, el riesgo a la baja aumenta materialmente. El impulso de Palantir es genuino, pero el impulso por sí solo no garantiza retornos que compensen un múltiplo de beneficios de 182x.

SAP presenta un perfil de riesgo-recompensa más equilibrado. La compañía opera con software de infraestructura de calidad, con generación de ingresos probada, integración genuina de IA y métricas de valoración que no exigen perfección.

La conclusión para 2026

Las perspectivas divergentes de Wall Street sobre estas dos acciones centradas en IA reflejan una verdad fundamental sobre los mercados de valores: el precio importa tanto como la calidad. Palantir posee una dinámica de crecimiento superior y una posición en el mercado. Sin embargo, SAP ofrece un punto de entrada más atractivo para los inversores que buscan exposición a la transformación de IA empresarial sin pagar una prima de valoración extrema.

La pregunta para tu cartera no es si estas empresas tendrán éxito—sino si sus precios actuales ya reflejan ese éxito.