La apuesta de 4.8 billones de dólares del fundador de Palantir en IA: por qué Microsoft está reemplazando a Nvidia y Tesla en su cartera

La reordenación detrás de los movimientos más importantes de la tecnología

El multimillonario Peter Thiel, cuyo patrimonio neto se ha construido sustancialmente a través de ventures como Palantir Technologies e inversiones estratégicas, realizó tres movimientos decisivos en su cartera en el tercer trimestre que revelan un cambio en la confianza en el liderazgo de la inteligencia artificial. A través de su fondo de cobertura Thiel Macro, el inversor influyente salió completamente de su posición en Nvidia, redujo su participación en Tesla en un 76% y comenzó una inversión importante en Microsoft — que ahora representa el 34% de los activos invertidos del fondo.

Esta reordenación es notable no por la actividad personal de Thiel en el trading, sino porque subraya una reevaluación fundamental de dónde se está creando realmente valor en inteligencia artificial en 2025.

La máquina imparable de monetización de IA de Microsoft

El movimiento más llamativo fue la creación de una posición en Microsoft a pesar de la extraordinaria ganancia del 483,000% desde su salida a bolsa en 1986. La decisión señala una convicción de que la expansión de IA de la compañía está lejos de su madurez.

Microsoft ha integrado copilotos generativos de IA en todo su ecosistema de software empresarial — herramientas de productividad, suites de ciberseguridad, sistemas de planificación de recursos empresariales y plataformas de desarrollo. Los resultados son convincentes: los usuarios activos mensuales de Copilot pasaron de 100 millones en junio a 150 millones en septiembre, demostrando una adopción rápida en toda su base de clientes.

En cuanto a la infraestructura en la nube, Microsoft Azure ocupa el segundo lugar a nivel mundial. Más importante aún, la compañía ha capturado aproximadamente 3 puntos porcentuales de cuota de mercado desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, una ganancia que los analistas de Morgan Stanley esperan que se acelere en los próximos tres años a medida que la capacidad de los centros de datos se expanda. Wall Street proyecta un crecimiento ajustado de ganancias del 16% anual hasta junio de 2027, y Microsoft ha superado consistentemente las estimaciones de consenso en un promedio del 8% en los últimos cuatro trimestres.

El ángulo del software empresarial importa: mientras los fabricantes de chips venden hardware, Microsoft está extrayendo ingresos recurrentes de la adopción de IA a través de licencias de software y servicios en la nube — un pool de valor más sostenible.

La dominancia de Nvidia puesta a prueba, pero apenas sacudida

La salida total de Thiel de Nvidia parece prematura, a pesar de la lógica detrás de ello. Los chips de IA personalizados de competidores como Broadcom y Marvell Technology para clientes como Alphabet y Amazon han planteado dudas sobre si el monopolio en la fabricación de chips de Nvidia enfrenta una presión competitiva real.

Sin embargo, los datos cuentan una historia diferente: Nvidia controla más del 80% del mercado de aceleradores de IA, y los costos de cambio siguen siendo prohibitivamente altos para la mayoría de los clientes debido a factores de costo total de propiedad. El reciente cambio de política que permite a Nvidia vender sus GPUs H200 en China — el segundo mercado de IA más grande del mundo — podría representar un catalizador significativo.

Desde el punto de vista de valoración, Nvidia cotiza a 46 veces las ganancias con expectativas de consenso de un crecimiento anual de ganancias del 67% hasta enero de 2027. La compañía ha superado las estimaciones de ganancias en un 3% en los últimos seis trimestres. Según métricas convencionales, la acción parece razonablemente valorada a pesar de sus ya sustanciales ganancias, lo que hace que la salida de Thiel sea cuestionable para inversores a largo plazo.

La apuesta a largo plazo de Tesla en la autonomía sigue sin estar completamente desarrollada

La reducción en la posición de Tesla en el tercer trimestre (bajando un 76% de la posición) es más defendible, aunque la compañía sigue siendo la mayor participación de Thiel Macro. El negocio principal de Tesla ha enfrentado vientos en contra — las ventas globales de vehículos eléctricos crecieron un 33% interanual hasta octubre de 2025, sin embargo, los ingresos de Tesla disminuyeron y la cuota de mercado cayó 5 puntos porcentuales frente a BYD, que ahora lidera el mercado de EV.

Sin embargo, el verdadero motor de valor de Tesla se encuentra en los vehículos autónomos y la robótica humanoide, no en las ventas actuales de EV. Su enfoque de robotaxi solo con cámaras — que depende de entradas de cámaras en lugar de lidar y radar como Waymo — ofrece ventajas en costos y beneficios de escalabilidad porque la compañía evita requisitos extensos de mapeo previo para cada ciudad.

Actualmente, los robotaxis de Tesla operan solo en San Francisco y Austin, quedando por debajo del objetivo de Elon Musk de “la mitad de la población de EE. UU.” para finales de 2025. Se planea una expansión a Dallas, Houston, Las Vegas, Miami y Phoenix, y Morgan Stanley estima que el mercado de vehículos autónomos podría alcanzar los $4 trillones para 2040. Tesla cotiza a 235 veces las ganancias con solo un 8% de crecimiento anual proyectado en ganancias hasta 2026, lo que la hace cara en métricas a corto plazo — pero adecuada para una tesis de 10-15 años sobre la transformación del transporte.

La verdadera historia: migración del valor de la IA

La reordenación de la cartera de Thiel refleja en última instancia dónde se está monetizando realmente la inteligencia artificial en toda la pila tecnológica. Microsoft se encuentra en la capa de software y servicios donde se acumulan ingresos recurrentes y márgenes altos. Nvidia, aunque todavía dominante, enfrenta dudas sobre cuánto tiempo persistirá su liderazgo en diseño de chips. Tesla sigue siendo una apuesta a una década en la que los sistemas autónomos se conviertan en infraestructura.

Para los inversores que observan estos movimientos, la pregunta no es si Nvidia seguirá siendo importante — lo será. La pregunta es si la posición de Microsoft en software empresarial de IA o la opción de vehículos autónomos de Tesla ofrecen mejores retornos desde las valoraciones actuales, y esa es exactamente la conclusión que parece haber tomado la cartera de Peter Thiel.