El auge de la defensa impulsa las acciones de Kratos a toda velocidad: ¿Qué hay detrás de la subida?

La semana que lo cambió todo

Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ: KTOS) experimentó una semana notable, con las acciones subiendo un 45% a medida que se alinearon múltiples catalizadores. La subida refleja el creciente apetito de los inversores por las acciones relacionadas con la defensa en medio de tensiones geopolíticas y propuestas presupuestarias significativas.

El principal catalizador provino de un contrato recientemente anunciado del Cuerpo de Marines de EE. UU., donde Kratos colaborará con Northrup Grumman en sistemas de aeronaves no tripuladas de próxima generación (UAS) diseñados para operar junto a cazas tripulados como el F-35. Este desarrollo subraya el giro del ejército hacia plataformas autónomas, una competencia clave para Kratos.

Por qué el sector de defensa está en auge ahora mismo

Más allá del éxito específico de Kratos, la industria de defensa en general se encendió tras dos desarrollos importantes: la propuesta de expansión del presupuesto de defensa del gobierno de EE. UU. para 2027 (destinado a $1.5 billones, frente a $1 billones en 2026) y una mayor actividad geopolítica.

Este aumento sustancial del presupuesto abre puertas a tecnologías avanzadas, que es precisamente donde opera Kratos. La compañía se especializa en drones autónomos que operan junto a aeronaves tácticas y desarrolla infraestructura de comunicación espacial/satélites, ambas áreas que probablemente recibirán mayor financiación bajo aumentos en las asignaciones de defensa.

Crecimiento impresionante, pero los números cuentan otra historia

Kratos no se está dejando llevar solo por el hype. La compañía registró un aumento del 26% en ingresos interanuales en el último trimestre, con la dirección proyectando un crecimiento del 15%-20% para 2026 y del 18%-23% para 2027. Con 1.300 millones de dólares en ingresos anuales, la empresa demuestra un impulso operativo sólido.

Sin embargo, la reciente subida del 45% ha creado una desconexión en la valoración. Con una capitalización de mercado actual de $19 billones, Kratos cotiza a un ratio precio-beneficio superior a 900, un múltiplo astronómico por cualquier estándar. Aunque los inversores en crecimiento podrían argumentar que la prima está justificada por la tasa de expansión superior de Kratos en comparación con sus pares, los contratistas gubernamentales operan con márgenes estrechos y regulados, lo que típicamente limita la apreciación a largo plazo.

La verdadera pregunta: ¿Está esto valorado a la perfección?

Haz las cuentas: incluso un crecimiento anual del 20% excepcional no justifica un P/E superior a 900. Las acciones de defensa son fundamentalmente diferentes de las empresas tecnológicas de alto crecimiento: sus márgenes están limitados por las reglas de adquisición gubernamental, y la competencia sigue siendo feroz.

La valoración actual de la acción sugiere que los inversores están descontando no solo el contrato del Cuerpo de Marines, sino un éxito futuro extraordinario. Cualquier tropiezo en la obtención de contratos o en las proyecciones de crecimiento podría revertir rápidamente las ganancias de esta semana. El mercado de sistemas no tripulados es indudablemente lucrativo, pero eso no elimina el riesgo de valoración.

Para los inversores, la pregunta clave no es si Kratos tendrá éxito en defensa — los contratos sugieren que sí—, sino si el precio actual refleja expectativas razonables o un optimismo excesivo. Basándose en métricas de valoración tradicionales, lo más probable es que la segunda opción sea la correcta tras la subida de esta semana.