Los ganadores ocultos en el auge de la infraestructura de IA: por qué las acciones de almacenamiento de datos superan al mercado de chips

La revolución de la inteligencia artificial está transformando las inversiones en tecnología de maneras que muchos inversores no han llegado a apreciar completamente. Mientras que el foco ha permanecido en los gigantes de semiconductores y hyperscalers, una historia de rendimiento más discreta se ha ido desarrollando en el sector del almacenamiento de datos. Tres actores principales en este espacio han superado significativamente las ganancias que hemos visto en las acciones de semiconductores en general, revelando hacia dónde fluye realmente el dinero inteligente.

Entendiendo el hambre de los Data Centers detrás del rally

En la base de cada sistema de IA se encuentra un componente crítico pero a menudo pasado por alto: dónde realmente reside toda esa data. Los data centers modernos son consumidores voraces de recursos—electricidad, agua y, lo más importante, capacidad de almacenamiento. Entrenar grandes modelos de lenguaje requiere procesar terabytes de información, y esos datos deben almacenarse físicamente en algún lugar accesible para futuras referencias y iteraciones de entrenamiento.

Este enorme requerimiento de infraestructura ha creado una oportunidad desapercibida. Mientras los fabricantes de semiconductores acaparan titulares y los hyperscalers dominan las conversaciones sobre adopción de IA, las empresas que proporcionan las soluciones de almacenamiento backbone están experimentando una demanda explosiva. El sector del almacenamiento ahora rivaliza con el mercado de software en términos de importancia estratégica para el ecosistema de IA, aunque cotiza a valoraciones más razonables.

El reciente auge en las acciones de almacenamiento de memoria no es puramente un fenómeno de IA, aunque ese es sin duda el principal impulsor. Tres factores adicionales están amplificando el movimiento:

Dinámicas de oferta-demanda en cambio: Los discos duros (HDDs) y el almacenamiento NAND flash experimentaron un exceso de oferta significativo en el período post-pandemia, comprimiendo márgenes en toda la industria. A medida que la demanda se dispara y se liquidan los inventarios existentes, el poder de fijación de precios vuelve a los fabricantes. Esta recuperación cíclica presenta una ventana de oportunidad.

Rotación de capital hacia apuestas de eficiencia: Las valoraciones de las grandes tecnológicas se han estirado considerablemente, lo que ha llevado a los inversores institucionales a buscar mejores propuestas de valor. Los proveedores de infraestructura que ofrecen exposición a la IA sin valoraciones premium son cada vez más atractivos. La relación coste-por-gigabyte importa enormemente al escalar operaciones, y las empresas de almacenamiento ofrecen esa eficiencia.

Reestructuración estratégica dando frutos: Algunas empresas de almacenamiento han llevado a cabo cambios organizativos importantes que ya se traducen en mejoras operativas y expansión de márgenes. Con pedidos pendientes que se extienden hasta 2026 y más allá, estas mejoras estructurales refuerzan sus ventajas competitivas.

Tres empresas de almacenamiento que redefinen el rendimiento del mercado

Los retornos acumulados en 2025 hasta la fecha cuentan una historia convincente sobre dónde ha migrado el capital. Mientras las acciones de semiconductores han registrado ganancias respetables superiores al 40%, tres especialistas en almacenamiento de datos han superado ese benchmark de manera dramática:

Western Digital: La jugada de eficiencia en HDD

Western Digital completó a principios de este año una separación estratégica de sus unidades de negocio, desbloqueando un valor significativo. La escisión separó las operaciones de discos duros de las divisiones de memoria flash, permitiendo que cada una operara de forma independiente y se enfocara en sus respectivas oportunidades de mercado.

Los discos duros carecen de la velocidad de las soluciones de almacenamiento basadas en flash, pero ofrecen algo igualmente valioso a escala: eficiencia en costes. Cuando los hyperscalers están construyendo infraestructura para las aplicaciones más exigentes del mercado de software, la ventaja en precio por gigabyte de la tecnología HDD se vuelve convincente. Los ejecutivos han confirmado que los principales clientes han asegurado compromisos de compra que se extienden hasta 2026, con pedidos preliminares para 2027 ya en marcha.

Las acciones de Western Digital han apreciado más del 170% en lo que va de año, con el último trimestre representando el 115% de esa ganancia. La posición técnica de la acción muestra fortaleza, cotizando muy por encima de sus medias móviles intermedias y a largo plazo.

Sandisk: La ganadora de la memoria flash

El resurgir de Sandisk como una empresa pública independiente ha demostrado ser una de las historias de mercado más exitosas de 2025. Tras su separación de Western Digital a principios de 2025, las acciones han subido aproximadamente un 480% en solo los últimos tres meses, ya que la demanda de almacenamiento NAND flash continúa acelerándose.

El último anuncio de resultados de la compañía superó las expectativas en múltiples frentes. Las ganancias por acción estuvieron casi en doble de lo que los analistas habían proyectado, mientras que los ingresos de 2.31 mil millones de dólares superaron las previsiones en aproximadamente $190 millones. El crecimiento de los ingresos interanual superó el 22%, demostrando la velocidad de la demanda.

El libro de pedidos de Sandisk está completamente comprometido hasta 2026, y la dirección espera implementar aumentos de precios significativos durante el próximo año. La reacción a las ganancias provocó compras institucionales sustanciales, con múltiples indicadores técnicos alcistas visibles en el gráfico de precios. Una advertencia: el indicador de momentum sugiere que la acción podría estar en una fase de consolidación tras su carrera explosiva.

Pure Storage: El modelo de ingresos recurrentes

Pure Storage opera con un modelo de negocio fundamentalmente diferente al de sus pares. En lugar de vender unidades de hardware discretas, la compañía aprovecha un enfoque basado en suscripción para ofrecer infraestructura de almacenamiento flash para operaciones de IA. Este modelo de ingresos recurrentes genera flujos de caja constantes y alinea los incentivos del cliente a largo plazo.

La compañía ha logrado un crecimiento del 18% en ingresos recurrentes anuales, demostrando el atractivo de su modelo de negocio. Aunque en comparación con los márgenes de los hyperscalers, el enfoque de suscripción ofrece mejor visibilidad y estabilidad que las ventas tradicionales de hardware.

Las acciones de Pure Storage han subido un 46% en lo que va de año, un rendimiento respetable aunque por detrás de sus contrapartes más explosivas. Antes de su último anuncio de resultados, la acción formó un patrón técnico que precedió a una subida del 32% tras resultados excepcionales y una revisión al alza de las previsiones. Con los resultados programados para principios de diciembre, la posición de la acción cerca de niveles clave de soporte técnico sugiere una estrategia previa a posibles catalizadores.

¿Qué impulsa esta redistribución?

La rotación hacia las empresas de almacenamiento de datos refleja una comprensión sofisticada de dónde realmente debe invertirse en infraestructura de IA. A medida que el mercado de software continúa expandiéndose y los hyperscalers despliegan capital a tasas sin precedentes, el hardware poco atractivo pero esencial que lo habilita todo sigue en una grave escasez. Los pedidos pendientes que se extienden hasta 2026 sugieren que esta restricción de oferta persistirá, apoyando el poder de fijación de precios y la expansión de márgenes en todo el sector.

Las tres empresas destacadas anteriormente se han beneficiado de una combinación de vientos de cola—mejoras cíclicas en la industria, reestructuración estratégica y una demanda impulsada por IA sin precedentes—que crean una narrativa convincente a corto plazo, manteniendo valoraciones razonables en comparación con las alternativas de semiconductores y hyperscalers.