La tasa de interés de fondos federales debe mantenerse flexible, el crecimiento del PIB de EE. UU. y el desequilibrio fiscal podrían mejorar

El principal asesor económico del Departamento del Tesoro de EE. UU., Lavorgna, expresó recientemente que la Reserva Federal debería continuar con el ciclo de reducción de tasas en el entorno actual. Su lógica central es que el mercado laboral muestra un rendimiento relativamente sólido, la tasa de desempleo se mantiene en un nivel razonablemente equilibrado, y no es necesario aplicar una política monetaria excesivamente restrictiva.

En este contexto macroeconómico, Lavorgna espera que la proporción del déficit fiscal de EE. UU. respecto al PIB mejore aún más para 2026. Esta predicción se basa en dos aspectos: primero, un entorno monetario flexible apoyará el crecimiento económico y ayudará a aumentar los ingresos fiscales; segundo, se espera que el gasto fiscal esté mejor controlado.

Desde la perspectiva del mercado, existe un delicado equilibrio entre las expectativas de reducción de tasas de la Reserva Federal y la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. Si la reducción de tasas es demasiado suave, podría frenar el crecimiento; si es demasiado agresiva, aumentarán los riesgos de inflación. La opinión de Lavorgna sugiere que todavía hay margen de maniobra en la política actual y que se debe priorizar el apoyo a los fundamentos económicos.

Cabe destacar que la mejora en la proporción del déficit fiscal respecto al PIB de EE. UU. afectará directamente la tendencia del dólar y las expectativas de liquidez global, lo que a su vez provocará reacciones en cadena en activos digitales y otros activos de riesgo.