Las señales del mercado muestran que las expectativas de recorte de la tasa de la Reserva Federal caen tras el cambio en el desempleo en EE. UU.

Los mercados financieros están valorando un resultado radicalmente diferente para las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal. Los cambios recientes en las métricas de desempleo en EE. UU. han reformulado fundamentalmente las expectativas sobre las trayectorias de las tasas de interés, y la actividad de negociación en los contratos de swaps de tasas de interés ahora refleja una probabilidad cercana a cero de que se materialice un recorte de tasas en enero.

La desconexión entre la especulación anterior sobre recortes de tasas y la valoración actual del mercado subraya cuán sensibles siguen siendo las decisiones de política de la Fed a la dinámica del mercado laboral. A medida que la tasa de desempleo en EE. UU. se ha movido en una dirección inesperada, los operadores han ajustado rápidamente sus posiciones, eliminando efectivamente la caída de tasas anticipada de la agenda de política de enero.

Los mercados de derivados de tasas de interés sirven como un barómetro en tiempo real de las expectativas institucionales. La repricing dramático visible en estos contratos demuestra que la visión consensuada ha cambiado por completo: lo que anteriormente se consideraba un escenario probable de flexibilización monetaria a corto plazo ahora se ha convertido en un resultado improbable. Esta recalibración destaca el enfoque dependiente de datos de la Reserva Federal y cómo las métricas de empleo siguen influyendo en el cálculo del banco central sobre futuros ajustes de tasas.

Para los participantes del mercado que monitorean de cerca las comunicaciones de la Fed y los indicadores económicos, este último desarrollo refuerza una lección clave: las condiciones del mercado laboral siguen siendo el factor primordial que guía las trayectorias de la política de tasas de interés.