Según los reguladores bancarios de EE. UU., el riesgo de crédito asociado a los grandes préstamos sindicados se mantiene estable en niveles moderados. Pero hay un problema: la presión subyacente está aumentando. Los mayores gastos por intereses están mermando la capacidad de los prestatarios, agravado por las condiciones macroeconómicas cambiantes. Esto importa porque cuando los costos de financiación aumentan y los vientos en contra económicos se intensifican, incluso un riesgo "moderado" puede cambiar rápidamente. La tendencia indica lo que ya estamos viendo en los mercados: condiciones más estrictas, márgenes comprimidos y una posible presión sobre el apalancamiento. Para los operadores e inversores que siguen el riesgo sistémico, esto es algo que vale la pena monitorear de cerca a medida que evoluciona el panorama económico general.