El índice del dólar cae por debajo de 99, la investigación de Powell provoca una reevaluación global de activos

El índice del dólar cayó un 0.27% el 12 de enero, cerrando en 98.862, y detrás de esta aparente caída moderada se esconden preocupaciones profundas del mercado. La chispa que desencadenó esta ronda de debilitamiento del dólar fue una noticia explosiva: el Departamento de Justicia de EE. UU. envió una citación a la Reserva Federal, iniciando una investigación penal contra el presidente de la Fed, Powell. Este evento cambió instantáneamente el ánimo del mercado, llevando el precio del oro a 4628 dólares/onza, alcanzando un máximo histórico, mientras que los futuros de las acciones estadounidenses cayeron en respuesta, y los activos globales entraron en un modo de reevaluación rápida de precios.

Impacto a corto plazo: la incertidumbre política rompe las expectativas del mercado

Interpretación del mercado sobre la investigación a Powell

La citación del Departamento de Justicia se centra en el testimonio de Powell ante el Congreso en junio de 2025, relacionado con el presupuesto y las explicaciones del proyecto de renovación de la sede de la Reserva Federal. A simple vista, parece una investigación técnica, pero la reacción del mercado fue mucho más allá del procedimiento en sí. La clave está en la sensibilidad del momento: el mandato de Powell expira en 2026, y el mercado está en una fase de alta sensibilidad respecto a la “trayectoria futura de las tasas de interés”.

Esta “incertidumbre institucional” impactó directamente en la confianza en la independencia de la Reserva Federal. Los inversores comenzaron a reevaluar: ¿qué pasaría si la política monetaria pasara de ser “impulsada por datos” a ser “política impulsada por la política”?

Reacción en cadena del mercado

El descenso del índice del dólar se amplió en las horas siguientes a más del 0.50%, llegando a 98.68. Al mismo tiempo, varias clases de activos mostraron una típica valoración de refugio:

Esta “reacción en la misma dirección” no es una simple volatilidad emocional, sino una valoración racional de la incertidumbre. Lo que más temen los mercados no son las tasas altas, sino no saber qué las determina.

Contexto a largo plazo: la depreciación del dólar ya es una tendencia

Aceleración del proceso de desdolarización

Si solo se observa el evento de Powell a corto plazo, se puede pasar por alto un contexto más amplio: la tendencia de depreciación del dólar a largo plazo ya está consolidada.

Según los datos más recientes, en 2025 el índice del dólar cayó un 9%, la peor performance anual en los últimos 8 años. En paralelo, el oro se disparó: en 2025, el precio del oro subió un 65%, alcanzando el mayor aumento anual desde 1979. Esto no es una simple fluctuación de precios, sino un ajuste sistémico en la asignación de activos globales.

Señales en la acción de los bancos centrales

Lo que mejor ilustra el cambio es la variación en las acciones de los bancos centrales. En los últimos 10 años, la proporción de dólares en las reservas internacionales globales cayó en 18 puntos porcentuales, desde el 58% hasta un mínimo histórico del 40%. Al mismo tiempo, la proporción de oro aumentó en 12 puntos, alcanzando el 28%, superando la suma del euro, yen y libra.

¿Qué significa esto? Los bancos centrales están actuando para “desdolarizarse”. Están reduciendo su dependencia del dólar y acumulando oro de manera masiva. Es un voto silencioso, pero claro, en contra de la confianza a largo plazo en el dólar.

Detalles sobre la variación en los tipos de cambio

Los datos específicos muestran que el dólar se está depreciando frente a varias monedas principales:

• Euro/dólar sube de 1.1635 a 1.1672
• Libra/dólar sube de 1.3407 a 1.3466
• Yen/dólar se aprecia (el dólar pasa de 157.88 a 158.14 yenes)

Esta depreciación sincronizada en varias monedas indica que el problema no radica en la fortaleza de alguna moneda en particular, sino en el debilitamiento relativo del dólar en sí mismo.

Impacto en el mercado de criptomonedas

Cambio en la preferencia de riesgo

La combinación de debilitamiento del dólar y la incertidumbre política está impulsando una redistribución global de fondos. Cuando aumenta la expectativa de depreciación del dólar, los inversores tienden a buscar activos alternativos. Esto proporciona un soporte sustancial a activos no soberanos como Bitcoin, Ethereum y otros.

Según información relacionada, en esta reacción del mercado, BTC y ETH han subido de la mano, y las monedas principales están atrayendo capital. No es casualidad, sino una consecuencia natural del cambio macroeconómico.

Efecto de spillover en la liquidez

Tras el máximo del oro, el dinero comienza a mostrar una dispersión. Aunque los grandes fondos de inversión siguen confiando en los bonos y acciones estadounidenses, la alta valoración del oro también está llevando parte del capital hacia otros activos de riesgo. Esta “fuga” de liquidez está alimentando el mercado de criptomonedas.

Resumen

La caída del índice del dólar no es un evento aislado, sino el resultado de múltiples factores actuando en conjunto: a corto plazo, la investigación a Powell rompió la hipótesis de independencia de la Fed; a largo plazo, el proceso de desdolarización se ha convertido en una opción común para los bancos centrales mundiales.

Cuando la confianza en el dólar se cuestiona, el oro alcanza máximos históricos, y los bancos centrales reducen sus tenencias en dólares, los activos criptográficos, como alternativa no soberana y no tradicional, aumentan su atractivo. En el futuro, será crucial seguir dos aspectos: primero, cómo afectará la evolución del caso Powell al marco de política de la Fed; segundo, si esta depreciación del dólar se convertirá en una reconfiguración mayor de activos. En esta transformación, la lógica tradicional de “el dólar por encima de todo” está siendo desmantelada.