Llegó la calificación de BTC, Strategy debe usar nuevos indicadores para reescribir la lógica de valoración

Strategy官网已正式上线"BTC Rating"指标。这不只是一个数字游戏，而是Saylor在推进"数字信贷"战略中的关键一步——用透明化的估值工具，让投资者更清楚地看到比特币储备的真实价值。

BTC Rating指标是什么

指标定义 y lógica de cálculo

Según el responsable de estrategia de productos de Bitcoin en Strategy, Chaitanya Jain, la fórmula de cálculo de BTC Rating es:

(Reservas de Bitcoin - Deuda - Acciones preferentes + Reservas en dólares) / Valor de mercado

En términos simples, este indicador mide la relación entre las reservas netas de Bitcoin y la valoración de la empresa. El numerador representa los activos reales en Bitcoin que posee la empresa (después de deducir deuda y acciones preferentes), y el denominador es la valoración de mercado de la empresa.

Significado central del indicador

Este indicador en esencia responde a una pregunta: ¿Qué proporción del valor de mercado de la empresa está respaldada por reservas de Bitcoin?

Cuanto mayor sea la proporción, mayor será la participación de las reservas de Bitcoin en la valoración de la empresa, lo que indica un mayor “valor intrínseco”. Esto permite a los inversores evaluar de manera más intuitiva el valor real de Strategy como “tesorería de Bitcoin”, en lugar de simplemente fijarse en el precio de las acciones.

Por qué Strategy lanza este indicador

Parte de la estrategia de transparencia

Desde las últimas acciones de Saylor, el lanzamiento del indicador BTC Rating es una extensión de la estrategia de transparencia de Strategy. Según informes, Strategy compró 13,627 bitcoins en la última semana, mientras que los mineros solo extrajeron 3,150 en ese mismo período. Esto indica que Strategy continúa aumentando sus reservas de Bitcoin.

Al estandarizar un indicador de evaluación, básicamente está diciendo al mercado: Mira, mi valor está en estos bitcoins, puedes usar esta herramienta para medirlo.

Respuesta a la estrategia de “crédito digital”

Según las declaraciones recientes de Saylor, el objetivo de Strategy es construir un sistema de “crédito digital” — eliminando riesgos, controlando la volatilidad, acortando los plazos, realizando conversiones de moneda y extrayendo beneficios.

El indicador BTC Rating puede considerarse como la infraestructura de esta estrategia. Cuando los inversores disponen de una herramienta de valoración estandarizada, es más fácil entender cómo Strategy puede crear valor a través de sus reservas de Bitcoin, y también sienta las bases para futuros productos de crédito.

Contexto de mercado y significado para la inversión

Oportunidad de reevaluación

Según la última evaluación del analista de TD Cowen, Lance Vitanza, el precio actual de las acciones de Strategy es de aproximadamente 175 dólares, pero el precio objetivo es de 440 dólares, lo que implica un potencial de subida del 150%. Aunque este objetivo ya ha sido revisado a la baja (desde los 500 dólares originales), todavía refleja una visión optimista de valor a largo plazo de Strategy.

La introducción del indicador BTC Rating podría ser el desencadenante para una reevaluación — permitiendo que más inversores utilicen un estándar unificado para valorar el verdadero valor de Strategy.

Coincidencia con la demanda del mercado

Informes indican que Strategy y el ETF de Bitcoin en EE. UU. compraron en conjunto 28,877 bitcoins la semana pasada, mientras que los mineros solo extrajeron 3,150. Esto significa que la demanda del mercado supera ampliamente la oferta nueva.

En este contexto, como principal tenedor de Bitcoin, la mejora en la herramienta de evaluación de valor de Strategy ayuda a atraer a más inversores institucionales.

Resumen

El lanzamiento del indicador BTC Rating marca la evolución de Strategy desde ser una simple compañía de tenencia de Bitcoin hacia convertirse en un proveedor de “infraestructura de Bitcoin”. Este indicador ofrece a los inversores una nueva perspectiva para entender el valor de Strategy — no solo como beneficiario de las fluctuaciones del precio de Bitcoin, sino también como una entidad que redefine el valor de los activos de Bitcoin en las empresas mediante herramientas transparentes.

En conjunto con el aumento continuo de reservas de Bitcoin por parte de Strategy y la estrategia de “crédito digital” de Saylor, este aparentemente simple indicador refleja un profundo análisis de la posición y el mercado de Strategy. Para los inversores, también proporciona una dimensión de evaluación más clara.