Mientras muchos proyectos DeFi todavía luchan por mantenerse a flote, una de las principales plataformas de préstamos en una cadena pública de primer nivel ya ha comenzado a hacer cosas más grandes con más de 43 mil millones de dólares en activos bloqueados. Desde una simple modalidad de "pignoraticia" (sobrecolateralización), esta vez quieren crear directamente un "gran almacén de finanzas en la cadena".

La nueva estrategia se divide en dos direcciones, ambas bastante llamativas. Una ya está en marcha: el segmento de RWA (activos del mundo real). Comprar productos de bonos del gobierno de EE. UU. empaquetados con USDT, con un rendimiento anual del 4%. Suena simple, pero implica mucho: trasladar los ingresos estables de las finanzas tradicionales directamente a la cadena de bloques. En un entorno de bajos tipos de interés, esta propuesta resulta bastante atractiva.

La otra es realmente una apuesta audaz: desarrollar préstamos con crédito en la cadena. La lógica es ambiciosa: en el futuro, ya no será necesario un colateral; con un historial de crédito en la cadena lo suficientemente sólido, podrás obtener un préstamo sin garantías. Esto equivale a una revolución en la forma en que se hace DeFi.

Dentro de la comunidad, hay dos bandos de opinión. Los partidarios argumentan claramente: con 43 mil millones de dólares en activos, hay suficiente espacio para probar y cometer errores, y usar los ingresos estables de RWA para respaldar nuevos negocios es totalmente factible. Los escépticos, en cambio, critican: quieren hacer de todo—intercambios, créditos, mercados predictivos—y están extendiendo demasiado las líneas de batalla. Si dispersan demasiado sus esfuerzos, podrían perder incluso las ventajas del negocio principal de préstamos.

En esencia, están jugando dos partidas. Una busca estabilidad y ingresos, ganando con productos maduros como RWA y tráfico; la otra apuesta por el futuro, intentando adentrarse en el territorio inexplorado de los "créditos de crédito". Para los inversores, la estrategia más realista puede ser: primero, invertir una parte de su dinero en productos RWA ya consolidados para obtener ingresos estables; en cuanto a esas historias grandiosas del futuro, mejor esperar a que los productos y datos reales estén disponibles antes de decidir. En DeFi, vivir bien y con estabilidad es mucho más importante que correr tras la velocidad.