¿Podrá la gran apuesta de MicroStrategy con Bitcoin resistir la prueba del mercado? Peter Schiff vuelve a atacar

¿Cuánto rendimiento se puede obtener por 5.000 millones de dólares?

Cuando el precio de Bitcoin cayó cerca de 85,555 dólares y todo el mercado de criptomonedas retrocedió casi un 4%, el economista Peter Schiff volvió a lanzar un fuerte ataque contra la estrategia de MicroStrategy con Bitcoin. Esta vez, su diana apuntó a un hecho incómodo: en los últimos cinco años, MicroStrategy ha invertido más de 50.000 millones de dólares en Bitcoin, pero la rentabilidad pasada () ha sido mucho menor de lo esperado.

Schiff cuestionó en las redes sociales la lógica de decisiones de Michael Saylor y su empresa. Según sus cálculos, MicroStrategy gastó aproximadamente entre 4.800 y 5.000 millones de dólares en la compra de Bitcoin, con un coste medio cercano a 75,000 dólares por moneda. Sorprendentemente, aunque Bitcoin ha tenido un crecimiento a largo plazo considerable, la rentabilidad actual de MicroStrategy () es inferior al 15%.

En el momento en que el mercado se volvió caótico, la liquidación de derivados provocó pérdidas superiores a 6 millones de dólares en un solo día. Schiff aprovechó para plantear una pregunta: ¿qué pasaría si esa gran cantidad de dinero se hubiera invertido en oro? Su respuesta fue que los beneficios podrían haberse duplicado, e incluso más.

La incomodidad ante los datos reales

Actualmente, MicroStrategy posee aproximadamente 671,268 Bitcoin, con un valor total de unos 5.030 millones de dólares, a un precio en tiempo real de aproximadamente 86,000 dólares por Bitcoin. Sin embargo, en el último año, las acciones de MSTR han caído más del 60%, manteniendo una alta volatilidad.

Lo que impresiona es que Saylor no se ha dejado afectar por las críticas. Recientemente anunció la compra adicional de 10,645 Bitcoin, con un coste de aproximadamente 980 millones de dólares, a un precio medio de unos 92,098 dólares. Incluso afirmó que la rentabilidad de Bitcoin en lo que va de año alcanza el 24,9%, para respaldar la corrección de su convicción de inversión.

Pero desde una perspectiva macro, esta firmeza parece algo solitaria — en tiempos de mayor incertidumbre económica, los activos criptográficos se comportan más como instrumentos de riesgo que como refugios seguros.

La contraofensiva del oro y la plata

Otra dimensión de esta controversia proviene del fuerte rendimiento de los metales preciosos. El precio del oro ha alcanzado aproximadamente 4,350 dólares, a menos de 1% de su máximo histórico. En los últimos cinco años, el oro ha subido alrededor del 131%; en ese mismo período, Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 344%, pero con una volatilidad mucho mayor.

El rendimiento de la plata también ha sido destacado. Tras romper su canal de precios anterior, la plata se ha mantenido en niveles cercanos a su máximo histórico, en torno a 64 dólares, impulsada por la entrada de fondos en ETFs y el aumento de la demanda de activos tangibles. El mercado espera que en 2025 el precio de la plata siga subiendo significativamente, con un incremento superior al 100%.

La fuerza relativa entre Bitcoin y la plata se ha desplomado — lo que indica que el capital está huyendo de las criptomonedas hacia los metales preciosos tradicionales.

La lógica de Saylor vs. las dudas de Schiff

¿Por qué Saylor eligió precisamente activos criptográficos en lugar de acciones, bonos o metales preciosos? Los defensores argumentan que la estrategia de MicroStrategy se basa en la escasez a largo plazo de Bitcoin, y no en su estabilidad a corto plazo. La creencia de Saylor es: Bitcoin es un activo digital en sí mismo, y no solo una herramienta de intercambio.

La opinión de Schiff es exactamente opuesta — los balances de las empresas necesitan baja volatilidad y rendimientos estables, no posiciones arriesgadas. Aunque no se puede demostrar que Saylor tenga alguna “arma secreta”, su estrategia claramente contrasta con la de las empresas tradicionales — esta asignación amplifica las ganancias en un mercado alcista y aumenta el sufrimiento en un mercado bajista.

La prueba definitiva de 2025

La estrategia de MicroStrategy no ha fracasado, sino que está siendo sometida a una dura prueba. Desde una perspectiva de cinco años, los activos criptográficos han mostrado un mejor rendimiento que el oro, pero las caídas a corto plazo han reducido las ganancias flotantes, generando dudas en el exterior.

De cara a 2025, el oro y la plata podrían seguir brillando, mientras que la volatilidad de Bitcoin seguirá poniendo a prueba la paciencia de los inversores. La verdadera cuestión se reduce a una: al evaluar a MicroStrategy, ¿los inversores miran las fluctuaciones a corto plazo o mantienen una convicción a largo plazo?