Energía nuclear en la carrera de IA: ¿Es Oklo realmente una inversión que vale la pena en 2026?

El pasado brillante no garantiza beneficios futuros

El año 2025 ha sido testigo de un viaje en tren de alta velocidad inesperado para las acciones relacionadas con la energía nuclear, especialmente Oklo Inc. (OKLO). Esta compañía, ubicada en Santa Clara, California, se especializa en desarrollar reactores nucleares modulares pequeños capaces de operar durante dos décadas sin necesidad de reabastecimiento de combustible. Las acciones de OKLO han registrado un crecimiento impresionante, con un valor que ha aumentado hasta 6,5 veces respecto al inicial. Sin embargo, el último trimestre trajo una lluvia fría cuando las acciones perdieron más del 50% de su valor, generando una profunda decepción entre los inversores que participaron en el pico.

Esta caída no se debe completamente a una sobrevaloración. Según Joseph Shangraw, analista en Wood Mackenzie, la causa principal proviene de un cambio en la atención del mercado. A pesar del potencial a largo plazo de la energía nuclear, las plantas de carbón y los proyectos de expansión de centros de datos están atrayendo recursos y atención del sector de manera más intensa.

Demanda de energía por IA: ¿Una oportunidad pasajera?

El desarrollo de la inteligencia artificial sin duda ha creado una demanda de energía sostenida. Los centros de datos requieren recursos computacionales enormes, y las previsiones indican que esto continuará al menos hasta 2026 y mucho más allá. El aumento en el consumo de energía es un hecho evidente.

La debilidad radica en que los mercados financieros suelen valorar anticipadamente estas tendencias. La mayor parte del optimismo ya está reflejado en las valoraciones actuales. Para las empresas que aún no generan ingresos, como Oklo, determinar cuánto del potencial futuro ya está incluido en el precio de las acciones se vuelve sumamente complejo e incierto.

Finanzas de Oklo: Números reales

Oklo anunció sus resultados del tercer trimestre el 11 de noviembre, con un EPS de -$0,20, significativamente por debajo de la previsión de los analistas de -$0,13. Las perspectivas financieras siguen siendo negativas: se espera que el EPS del cuarto trimestre sea de -$0,17 y para todo 2026 de -$0,63.

Aunque estas cifras de pérdidas parecen preocupantes, la dirección de la compañía mantiene una actitud positiva. Argumentan que la velocidad de consumo de efectivo está dentro del plan, y que las reservas de efectivo de 1,2 mil millones de dólares respaldan las actividades continuas de investigación y desarrollo. Tanto el CEO como el CFO enfatizan que hay que centrarse en los hitos regulatorios, la ejecución de proyectos y los avances en I+D, no en los indicadores financieros a corto plazo.

Para una empresa en una etapa inicial de desarrollo, no haber alcanzado beneficios puede no ser la principal preocupación. Sin embargo, los inversores deben entender que Oklo sigue siendo una inversión de alto riesgo en energía nuclear y tecnología de IA.

Opinión de la comunidad de analistas

Actualmente hay diecinueve analistas siguiendo a OKLO, con aproximadamente la mitad de ellos otorgando una calificación de “Compra fuerte”. Sin embargo, siete recomendaciones de “Mantener” reflejan una división de opiniones sobre las perspectivas de la compañía. El precio objetivo promedio es de $108,56, lo que implica un potencial de subida del 13,6% respecto al nivel actual. Hay previsiones más optimistas, con un objetivo máximo de $175, lo que sugiere un potencial de aumento del 84%.

El inicio de diciembre ha visto una serie de revisiones alcistas por parte de analistas, proporcionando un soporte a corto plazo para las acciones.

Energía nuclear: Cuando la atención cambia de dirección

La energía nuclear actualmente cuenta con respaldo político, pero la tendencia del mercado indica otra cosa. Las acciones de carbón han superado a las relacionadas con la energía nuclear, aunque las preocupaciones ambientales aún persisten. Esto sugiere que si el sector continúa priorizando la expansión de la capacidad tradicional para centros de datos, empresas como Oklo podrían quedar rezagadas.

Los inversores deben seguir las tendencias más amplias del sector en lugar de centrarse demasiado en una sola compañía. La fase alcista para OKLO puede haber quedado en el pasado, y el éxito futuro dependerá de factores más allá del control de la empresa.