El mercado cae ligeramente a medida que los rendimientos del Tesoro alcanzan nuevos máximos

Las acciones estadounidenses terminaron el día con modestos descensos el viernes, con el S&P 500 cerrando bajando un 0,06%, el Dow Jones Industriales retrocediendo un 0,17% y el Nasdaq 100 cayendo un 0,07%. Los futuros del E-mini S&P de marzo disminuyeron un 0,06%, mientras que los futuros del E-mini Nasdaq de marzo cayeron un 0,08%. Las ganancias matutinas del mercado se evaporaron a medida que los rendimientos de los bonos se dispararon durante toda la sesión.

La especulación sobre el presidente de la Fed impulsa la volatilidad del mercado de bonos

El principal culpable de la presión en el mercado el viernes fueron los rendimientos en aumento de los bonos del Tesoro. El rendimiento del bono a 10 años subió 6 puntos básicos hasta un nuevo pico de 4,5 meses de 4,23%, impulsado por las señales del presidente Trump de que puede no nominar a Kevin Hassett como presidente de la Reserva Federal. Los participantes del mercado consideraban a Hassett como el candidato más dovish de la Fed y el principal contendiente para el puesto. En cambio, Trump mostró preferencia por Kevin Warsh, ampliamente reconocido como un halcón y en segundo lugar en la línea para el cargo. Este cambio en las expectativas se reflejó inmediatamente en los mercados de renta fija, aplastando la especulación sobre futuros recortes de tasas y elevando los rendimientos de los bonos, lo que a su vez presionó las valoraciones de las acciones.

El impulso de las ganancias compensa las preocupaciones por las tasas

A pesar de las dificultades por el aumento de las tasas, las ganancias corporativas han brindado un apoyo significativo. La primera semana completa de la temporada de resultados del cuarto trimestre ha sido notablemente fuerte, con un 89% de las 28 empresas del S&P 500 reportando resultados que superaron las expectativas de los analistas. Bloomberg Intelligence proyecta un crecimiento de las ganancias del S&P del 8,4% para el trimestre completo, o del 4,6% excluyendo las siete grandes tecnológicas. Esta fortaleza en las ganancias ayudó a limitar la venta del viernes.

Los fabricantes de chips se recuperan por optimismo en el gasto en IA

Las acciones individuales mostraron una divergencia marcada, con las empresas de semiconductores y almacenamiento de datos emergiendo como claras ganadoras. La confianza en un gasto continuado en inteligencia artificial se disparó después de que Taiwan Semiconductor Manufacturing Company anunciara que aumentaría su pronóstico de gasto de capital para 2026 el jueves. Super Micro Computer lideró las ganancias del S&P 500 con un salto superior al 10%, mientras que Micron Technology subió más del 7% para liderar las ganancias del Nasdaq 100. Applied Materials, Lam Research, Broadcom y ASML Holding subieron más del 2%, con Advanced Micro Devices, KLA Corp, Seagate Technology y Texas Instruments registrando ganancias superiores al 1%.

El sector energético cae por iniciativa de Trump sobre costos de energía

Las acciones del sector energético enfrentaron una presión sustancial después de que el presidente Trump anunciara planes para implementar una subasta de electricidad mayorista de emergencia y exigir a las empresas tecnológicas que asuman costos adicionales por el aumento de la demanda de energía. Talen Energy cayó más del 11%, liderando las caídas del S&P 500 y Nasdaq 100, mientras que Constellation Energy retrocedió más del 9%. Vistra cayó más del 7% y NRG Energy bajó más del 4%.

Datos económicos mixtos no ofrecen una dirección clara

Los datos económicos publicados el viernes enviaron señales contradictorias para las acciones. La producción manufacturera de diciembre aumentó inesperadamente un 0,2% mes a mes, superando las previsiones de una caída del 0,1%, y la producción de noviembre fue revisada al alza hasta un 0,3% desde plana. Sin embargo, el índice de mercado de viviendas de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas de enero decepcionó, bajando 2 puntos hasta 37 frente a las expectativas de un aumento a 40. Este panorama mixto hizo poco para ofrecer convicción en alguna de las direcciones.

El mercado de bonos del Tesoro muestra una tensión significativa

El bono del Tesoro a 10 años experimentó una presión de venta sustancial el viernes, con los futuros del T-note de marzo cayendo a un mínimo de 4,75 meses. El rendimiento a 10 años subió 5,6 puntos básicos hasta 4,225%, alcanzando su nivel más alto en 4,5 meses. Las expectativas de inflación en aumento pesaron sobre el mercado, con la tasa de inflación implícita a 10 años subiendo a un máximo de 2,25 meses de 2,326%. La combinación de datos de manufactura más fuertes y la especulación sobre el presidente de la Fed aceleraron las pérdidas en el complejo de bonos.

Los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos también subieron, con el rendimiento del bund alemán a 10 años subiendo 1,6 puntos básicos hasta 2,835% y el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años avanzando 1,2 puntos básicos hasta 4,400%. Mientras tanto, el economista jefe del BCE, Philip Lane, no indicó cambios inmediatos en la política, con los swaps valorados en solo un 1% de probabilidad de una subida de tasas en la reunión de febrero.

Los mercados globales siguen a la baja

Los mercados de acciones en el extranjero cerraron en baja en general. El índice compuesto de Shanghai cayó un 0,26%, el Nikkei 225 de Japón retrocedió un 0,32% y el Euro Stoxx 50 de Europa bajó un 0,19%, reflejando un sentimiento de riesgo globalmente reducido.

Movimientos destacados en acciones

Más allá del rally de semiconductores, varias acciones individuales notables definieron la sesión. State Street cayó más del 5% a pesar de reportar mejores resultados en el cuarto trimestre de lo esperado, ya que la dirección proyectó un crecimiento de gastos del 3% al 4% para todo el año. Molson Coors Beverage y Brown-Forman cayeron más del 3% tras recortes de analistas de BNP Paribas. Regions Financial bajó más del 2% después de que las ganancias del cuarto trimestre de 58 centavos no alcanzaran las expectativas de 62 centavos.

En el lado alcista, Rocket Lab subió más del 6% tras una mejora de Morgan Stanley a sobrepeso con un $105 precio objetivo. GE Vernova subió más del 6% ya que los analistas señalaron que la compañía se beneficiaría de la iniciativa energética de Trump. Eaton Corp avanzó más del 3% tras una mejora de HSBC a comprar, mientras que PNC Financial Services subió más del 3% después de reportar ingresos no por intereses del cuarto trimestre que superaron las expectativas.

Las probabilidades de recorte de tasas se comprimen aún más

Los mercados financieros han reducido significativamente las expectativas de un alivio de la Fed a corto plazo, con las probabilidades actuales sugiriendo solo un 5% de posibilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 27-28 de enero. El cambio en la especulación sobre el presidente de la Fed, junto con datos económicos más fuertes, ha eliminado efectivamente las expectativas de una política de acomodamiento a corto plazo.