8.6 mil millones de dólares en liquidaciones azotan la tormenta, el Bitcoin cae ferozmente esta semana

El mercado de criptomonedas ha comenzado la semana en dificultades. Bitcoin cayó aceleradamente en pocas horas desde por encima de 95,000 dólares, atravesando la barrera de los 93,000 dólares y sin poder recuperarse. Hasta la última cotización, Bitcoin se sitúa en torno a los 89,820 dólares, con un aumento del 0.48% en las últimas 24 horas y un volumen de negociación de aproximadamente 1.44 mil millones de dólares. Aunque la caída se ha moderado en comparación con fases anteriores, esta tormenta de liquidaciones vuelve a poner de manifiesto la fragilidad estructural del mercado.

Más de 8.6 mil millones de dólares en liquidaciones en un solo día, la realidad de los toros aplastados

Los datos del organismo CoinGlass muestran que esta rápida corrección desde los picos de 95,000 a 97,000 dólares ha desencadenado una reacción en cadena. En las últimas 24 horas, el mercado de derivados ha generado más de 8.600 millones de dólares en liquidaciones forzosas, de las cuales 7.800 millones corresponden a colapsos en posiciones largas.

La historia detrás de esta cifra no es complicada: en la ola anterior de rebote, una gran cantidad de fondos alcistas estaban excesivamente concentrados en apuestas. Cuando el precio se invirtió, estas posiciones largas, que utilizaban apalancamiento de forma frecuente, fueron liquidándose en masa en un efecto dominó, formando una especie de “efecto avalancha” de liquidaciones. Cuanto mayor fue la cantidad de liquidaciones y pérdidas, mayor fue el pánico entre los inversores, lo que empujó aún más los precios a la baja. Paralelamente, los activos refugio como el oro subieron un 1.7% hasta los 4,600 dólares la onza, reflejando la preocupación del mercado por los riesgos geopolíticos: EE. UU. anunció aranceles del 10% a Dinamarca y a siete países europeos, lo que sin duda elevó la demanda de activos seguros.

Falsa ruptura impulsada por derivados

El informe semanal de Glassnode, una autoridad en análisis en cadena, revela una verdad inquietante: el “ataque” previo de Bitcoin a los 96,000 dólares fue en realidad una ruptura falsa impulsada por fondos de derivados, no un soporte natural del mercado spot.

Específicamente, las liquidaciones forzosas (short squeeze) en el mercado de futuros elevaron temporalmente el precio, pero esta fuerza de impulso era extremadamente frágil. Glassnode advierte que, una vez que esta fuerza mecánica de compra desaparece, el precio puede revertirse bruscamente. Lo que resulta aún más preocupante es que las “zonas de oferta” acumuladas por los poseedores a largo plazo en los picos del ciclo han presionado repetidamente las reacciones alcistas, formando una especie de techo invisible.

¿Rebote bajista o el comienzo de una nueva tendencia alcista?

Las perspectivas del organismo CryptoQuant son más cautelosas. Consideran que la tendencia desde finales de noviembre parece más un “rebote bajista” típico, y no el inicio de una nueva tendencia alcista. La línea clave es la media móvil de 365 días (alrededor de 101,000 dólares), que históricamente ha sido considerada como el “línea de demarcación” entre alcistas y bajistas — Bitcoin aún se mantiene por debajo de esa línea vital.

El informe de CryptoQuant enfatiza que, aunque la demanda ha mejorado ligeramente en las últimas semanas, la estructura general no ha cambiado sustancialmente. La entrada de fondos en el ETF de Bitcoin en EE. UU. sigue siendo débil, y la demanda spot continúa disminuyendo, lo que indica que el mercado aún se encuentra en una fase débil.

Primeras señales de fondo, pero los inversores aún deben ser cautelosos

Sin embargo, el mercado no está completamente en negro. Glassnode ha observado varias señales potenciales positivas: en comparación con hace meses, la velocidad de venta de los poseedores a largo plazo se ha reducido notablemente; los flujos de fondos en las principales exchanges como Binance se han invertido en una tendencia de compra; y la presión de venta en Coinbase también está disminuyendo. Estas señales sugieren que el mercado podría estar gestando un proceso de consolidación.

El mercado de opciones también refleja la incertidumbre de los participantes. Aunque la volatilidad implícita se encuentra en niveles bajos, los contratos a largo plazo todavía contienen cláusulas de protección contra caídas, evidenciando una postura defensiva por parte de los inversores.

La visión de Glassnode y CryptoQuant es clara: antes de que la demanda spot vuelva a la normalidad, Bitcoin será muy sensible a cambios en el apalancamiento y la liquidez. La tormenta de liquidaciones ya ha advertido, y los inversores deben mantenerse alerta para protegerse ante la próxima ola de volatilidad extrema.