Estados Unidos, la Ley CLARITY y la Ley GENIUS están convirtiéndose en el centro de atención del mercado global de criptomonedas: la Ley GENIUS entró en vigor oficialmente en julio de 2025, estableciendo un marco de "dinero digital", mientras que la Ley CLARITY actualmente está siendo revisada en el Senado de EE. UU., con el enfoque en cómo regular los ingresos de las stablecoins, especialmente prohibiendo estrictamente los beneficios pasivos de "mantener y ganar".

El resumen de las últimas novedades es el siguiente:

- **Ley GENIUS (ya en vigor)**: exige que stablecoins de pago como USDC tengan reservas del 100% en efectivo o bonos del Tesoro a corto plazo, y no puedan pagar intereses directos a los titulares, reforzando la transparencia y la seguridad normativa.
- **Ley CLARITY (en revisión)**: su núcleo está en definir los límites regulatorios entre la SEC y la CFTC, y establecer estándares claros de cumplimiento para las stablecoins. El punto de mayor controversia es la prohibición total de recompensas pasivas "por mantener", incluyendo intereses, incentivos, etc., permitiendo solo los beneficios derivados de participación activa y riesgo asumido (como préstamos en cadena y minería de liquidez).

### Reacción del mercado y la industria

- **Preocupaciones del sector bancario**: la banca estadounidense se opone firmemente a las stablecoins con beneficios pasivos, temiendo que impacten el sistema de depósitos tradicional y la capacidad de préstamo. A principios de 2026, ya han ejercido presión conjunta sobre los reguladores, alertando sobre la posible fuga de depósitos por valor de 6.6 billones de dólares.
- **Respuesta de la industria cripto**: líderes como el CEO de Coinbase se oponen firmemente a limitar los mecanismos de recompensa de las stablecoins, argumentando que esto podría debilitar la competitividad de las stablecoins estadounidenses en el mercado global e incluso facilitar que monedas digitales extranjeras (como el yuan digital con intereses en China) ganen cuota de mercado.
- **Aumento de controversias legislativas**: los lobbies bancarios y la industria cripto están en disputa sobre las cláusulas de exención en la "definición de beneficios", lo que ha llevado a que la reunión de marcado del proyecto de ley en el Comité Bancario del Senado, prevista para el 15 de enero, se posponga hasta finales de mes; se espera que se finalice en el primer trimestre de 2026.

### Impactos futuros y advertencias de riesgo

- Si la ley finalmente se endurece para prohibir todos los beneficios "por mantener", las stablecoins principales se verán obligadas a potenciar sus atributos de beneficios activos (actividades en cadena, productos financieros), lo que podría perjudicar la experiencia de inversión "sin barreras" para los usuarios comunes y ralentizar la expansión del ecosistema.
- Por otro lado, si se permite un mecanismo de recompensas flexible, las stablecoins estadounidenses podrán fortalecer su competitividad global, pero se deben tener en cuenta los riesgos de apalancamiento oculto y despegue, lo que podría desafiar la estabilidad del sistema financiero.
- Actualmente, la regulación en EE. UU. enfrenta un "dilema", intentando prevenir riesgos sistémicos mientras teme que la innovación se traslade al extranjero, con una fuerte atención a la fuga de capitales.

En general, las leyes CLARITY y GENIUS remodelarán el ecosistema global de stablecoins y la línea de cumplimiento, con posibles volatilidades a corto plazo en el mercado, aunque la implementación final de las políticas sigue siendo incierta. Independientemente del rumbo, se recomienda a los inversores estar atentos a los hitos regulatorios y alertas sobre riesgos de liquidez y ecosistema derivados de los cambios regulatorios.