La visión de Bitcoin según el Sr. Saylor: Transformación institucional en 2025 y perspectivas para el mercado de crédito digital

En una entrevista reciente, el fundador y presidente de MicroStrategy, Michael Saylor, enfatizó que la verdadera victoria de Bitcoin no radica en las fluctuaciones de precio a corto plazo, sino en la reformulación fundamental de su base institucional. Los cambios estructurales en 2025, incluyendo la autorización gubernamental, la integración del sistema bancario y el resurgimiento de los sistemas de seguros y contabilidad, marcaron un punto de inflexión para redefinir la percepción de Bitcoin de un mero activo especulativo a un “capital universal en la era digital”.

Cambio fundamental en 2025: política reformula fundamentalmente Bitcoin

El cambio histórico en 2025, como señala Saylor, ocurrió simultáneamente en múltiples aspectos institucionales.

En primer lugar, el número de empresas cotizadas que mantienen Bitcoin en sus balances ha aumentado de 30~60 en 2024 a alrededor de 200. Esto no es solo un aumento en el número, sino una indicación de una aceptación organizativa plena por parte de la base inversora institucional. La propia experiencia de Saylor pone de manifiesto la importancia de esta transición. Cuando comenzó a comprar Bitcoin en 2020, la compañía de seguros canceló unilateralmente la póliza de seguro de MicroStrategy. Durante cuatro años, se vio obligado a pagar cientos de millones de dólares en primas de seguro mientras poseía miles de millones en bienes personales.

En 2025, esta situación ha cambiado. Con la reapertura del mercado de seguros para apoyar a las sociedades holding de Bitcoin y la introducción de principios contables de valor razonable, las empresas han podido registrar plusvalías no realizadas. El reconocimiento oficial por parte del gobierno de Bitcoin como “la principal y mayor mercancía digital del mundo” ha cambiado fundamentalmente su estatus social.

El cambio de política también fue drástico. A principios de año, solo podían obtener préstamos de unos 5 céntimos con 1.000 millones de dólares en Bitcoin como garantía, pero a finales de año, casi todos los grandes bancos estadounidenses habían comenzado a conceder préstamos respaldados por IBIT (Bitcoin ETF), y aproximadamente una cuarta parte de ellos había anunciado planes para financiarse directamente con garantía de Bitcoin. JPMorgan Chase y Morgan Stanley también han iniciado conversaciones sobre la compra, venta y liquidación de Bitcoin.

La infraestructura del mercado también ha evolucionado. La Bolsa Mercantil de Chicago (CME) está en proceso de comercialización del mercado de derivados de Bitcoin, introduciendo un mecanismo de intercambio físico libre de impuestos entre 1 millón de dólares en Bitcoin e IBIT. Estos cambios en múltiples capas han transformado Bitcoin de un producto especulativo en un activo financiero integrado en el sistema bancario.

Por qué no te interesan los precios a corto plazo: El énfasis de Saylor en la necesidad de una perspectiva a largo plazo

Saylor expresa una fuerte incomodidad con el sentimiento del mercado, que es a la vez feliz y triste por las fluctuaciones del precio de Bitcoin. Cuando el precio de Bitcoin cayó apenas 95 días después de alcanzar un nuevo máximo, muchos comentaristas se sienten “decepcionados”, pero Saylor dice que este es un error esencial.

“No tiene sentido intentar predecir tendencias de mercado a corto plazo, deberías determinar si la industria se mueve en la dirección correcta”, dijo Saylor, señalando que si miras la media móvil en un periodo de cuatro años en lugar de una perspectiva a corto plazo de 100 o 180 días, Bitcoin muestra una “tendencia bastante alcista.”

La importancia de esta perspectiva a largo plazo radica en la propia filosofía de Bitcoin. El señor Saylor extrae lecciones de la historia de los movimientos de pensamiento de los últimos 10.000 años y dice: “Normalmente se necesitan 10 años para que la gente se ponga en serio en algo, y mucha gente tarda 20 o 30 años.” Si el objetivo es comercializar Bitcoin, el éxito no debería medirse en 10 semanas ni en 10 meses.

Saylor evaluó que los últimos tres meses fueron “una oportunidad para que inversores con visión de futuro compren más Bitcoin”, argumentando paradójicamente que la presión vendedora a corto plazo es una decisión irracional.

Reformulación radical de las sociedades holding de Bitcoin: herramientas de productividad, no especulación

Lo que Saylor enfatiza con mayor fuerza es la reformulación de las percepciones sociales sobre las empresas compradoras de Bitcoin. “Para las empresas deficitarias, si poseer Bitcoin genera plusvalías en sus balances, eso supondrá un aumento del valor corporativo, así que ¿por qué criticar a las empresas que compran Bitcoin?”

Por ejemplo, una empresa que pierde 10 millones de dólares al año se considera una empresa generadora de beneficios si posee Bitcoin por valor de 100 millones y genera 30 millones en plusvalías. Desde el punto de vista de Saylor, el objetivo de la crítica debería ser el “registro continuo de pérdidas” en lugar de “comprar Bitcoin”.

Un punto de controversia más importante es la objeción a definir las sociedades holding de Bitcoin como “empresas financieras puras”. Saylor comparó a los compradores de Bitcoin con “fábricas con infraestructura eléctrica”, diciendo: "Los poseedores de Bitcoin no son solo productos especulativos, están utilizando herramientas para mejorar la productividad.

Con unas 400 millones de empresas en el planeta, ¿por qué te preocupa que unas 200 empresas estén saturadas de Bitcoin? Según Saylor, esta pregunta en sí indica “una falta de comprensión de las empresas que toman decisiones de gestión racionales.”

Estrategias en los mercados digitales de crédito: la verdadera razón por la que MicroStrategy no está interesada en la banca

Lo que Saylor enfatiza más sobre la dirección de MicroStrategy es que no le interesa la banca. Esto no es solo una decisión empresarial, sino un juicio estratégico sobre el tamaño potencial del mercado.

El potencial de los mercados digitales de crédito es una reformulación significativa de los conceptos tradicionales de los mercados financieros. Si MicroStrategy desarrolla un producto de crédito digital capaz de captar el 10% del mercado del Tesoro de EE. UU., el tamaño del mercado alcanzará los 10 billones de dólares. “Todo el mundo va a querer este producto”, dijo Saylor.

Al posicionar a Bitcoin como “capital digital” y a MicroStrategy como un “operador de crédito digital”, Saylor persigue un modelo de negocio que incrementa gradualmente la solvencia corporativa mientras aprovecha las reservas en dólares. La razón por la que no les interesa la banca es que la complejidad del negocio les resta atención a su negocio principal. “Para crear el mejor producto de crédito digital del mundo, no puedes distraerte, y competir con tus clientes al mismo tiempo es lo más absurdo”, concluye Saylor.

Mantener reservas en dólares es una paráfrasis de la solvencia empresarial desde la perspectiva de los inversores en crédito. Si eres inversor en acciones, querrás aumentar tus tenencias en Bitcoin y aumentar la volatilidad. Sin embargo, los inversores en productos de crédito buscan los activos más sólidos en crédito. Para convertirse en el mayor actor en el ámbito de los préstamos digitales, las reservas en dólares son esenciales como un “símbolo de estabilidad”.

Saylor enfatiza la esencia del valor empresarial. “Las empresas existen para crear valor, y su valor está determinado por la esencia del negocio.” Si hay una empresa en Japón que puede vender productos de crédito digital con un rendimiento del 6%, que es el doble que otros mercados de crédito, debería ser la empresa más valiosa de Japón.

Desde crédito senior, crédito corporativo, derivados respaldados por Bitcoin, intercambios respaldados por Bitcoin e incluso aseguradoras financiadas por Bitcoin, las posibilidades en este mercado son infinitas. “No hay ninguna compañía de seguros en el planeta que utilice Bitcoin como garantía y capital, y la industria es enorme”, dijo Saylor, indicando una percepción reformulada del mercado de crédito digital.

Perspectivas a largo plazo para la estrategia de Bitcoin: cambiar las percepciones reformulan fundamentalmente la estructura del mercado

El núcleo del argumento de Saylor es que la percepción social de Bitcoin y sus industrias circundantes ha sido fundamentalmente reformulada en 2025. Bitcoin, que antes se consideraba un activo especulativo, se ha elevado a una herramienta de gestión racional para las empresas mediante aprobaciones de pólizas, integración bancaria, recuperación de seguros y respuesta del sistema contable.

Basándonos en esta paráfrasis, el mercado de crédito digital que sigue MicroStrategy tiene el potencial de reformular los mercados financieros tradicionales. Saylor no está interesado en la banca porque está centrado en la oportunidad de mercado más amplia del crédito digital.

El proceso de ampliación adicional de los poseedores de Bitcoin desde 200 de 400 millones será un indicador de cómo se reformularán las percepciones de los participantes del mercado. Para Saylor, que no está interesado en las fluctuaciones de precios a corto plazo, es importante seguir los cambios estructurales a largo plazo en cómo se materializará este cambio fundamental en la percepción en términos de instituciones y mercados.