70's Factores: Los Mineros de Bitcoin y los Centros de Datos de IA Descubren la Oportunidad Rentable en Wall Street

La inteligencia artificial y la industria de la minería de Bitcoin se han convertido en el campo de inversión de más rápido crecimiento en Wall Street, con múltiplos de valoración en niveles de 70x. Los acuerdos para capacidad de centros de datos no solo muestran que el comercio continúa, sino que, por el contrario, está ganando impulso. Las últimas observaciones de Joe Nardini, presidente de banca de inversión de B. Riley Securities, explican por qué la demanda de capacidad energética nunca disminuye.

Acuerdos energéticos de mil millones de dólares: el mega contrato histórico de Hut 8 y Fluidstack de 15 años

Una operación de la semana pasada fue la prueba más clara de la vitalidad del mercado de centros de datos. Tras la firma de un contrato de arrendamiento de 15 años y 7 mil millones de dólares con Fluidstack para 245 megavatios de capacidad IT en el campus River Bend, las acciones de Hut 8 subieron un 20%. Esta valoración en niveles de 70x no es solo un acuerdo—es un indicador de cómo Wall Street valora los sectores de IA y criptomonedas.

Nardini señaló que, a pesar de las recientes ventas en el mercado, estas empresas han logrado “recaudar capital con múltiplos de valoración más altos y precios atractivos”. Incluso hoy, cuando el precio de Bitcoin ronda los $79,000, se están considerando este tipo de mega contratos. Para los propietarios de energía y capacidad de cálculo, esto no es solo una tendencia pasajera—es una fuente de ingresos a largo plazo.

Ganancias de 70-75 veces por megavatio: la estrategia de precios de los desarrolladores de centros de datos

Las investigaciones de Nardini revelan lo sorprendente que es el precio pagado por megavatio. Los centros de datos con energía de alta calidad y buena ubicación se valoran en hasta $400,000 o incluso $450,000 por megavatio. En épocas anteriores, esta cifra oscilaba entre $500,000 y $550,000 por megavatio. Este alto precio en niveles de 70x muestra cuán escasa es la capacidad energética.

El problema es que incluso las instalaciones en ubicaciones menos deseables o de menor calidad continúan recibiendo ofertas de “bajo precio” entre $100,000 y $250,000 por megavatio. Esto demuestra que la demanda existe en todos los rincones del mercado. Incluso, en un caso, un arrendatario expresó su disposición a pagar toda la renta por adelantado antes de que la operación estuviera terminada—hay una demanda tan intensa.

Halving de Bitcoin y auge de la IA: por qué la demanda de energía de los mineros nunca disminuye

Incluso cuando Bitcoin alcanzó los $83,000 a finales de diciembre (por encima de los $79,000 actuales), la agresividad en las ofertas de mineros y desarrolladores de IA llamó la atención. Nardini explica que la demanda de energía de los mineros de Bitcoin “sigue siendo grande”, pero que la demanda del sector de IA y cálculo de alto rendimiento (HPC) es “aún mayor”.

Tras el halving de Bitcoin, aunque los mineros enfrentan márgenes ajustados, cada vez más se están transformando en centros con hardware de IA y HPC en instalaciones con GPU. Este cambio estratégico ha provocado aumentos pronunciados en algunas acciones de minería de BTC. En entornos competitivos con energía de alta calidad y buena ubicación, la métrica de dólares por megavatio se vuelve “muy atractiva”.

Desde Wall Street: observaciones de Joe Nardini durante el proceso de negociación

Nardini ofrece una imagen concreta basada en informes de varias personas que siguen de cerca a los negociadores. Los vendedores privados reciben solicitudes de NDA de aproximadamente 25 posibles compradores, que incluyen mineros de Bitcoin, hiperescalares y empresas de IA. Incluso instalaciones industriales de 160 años de antigüedad aparecen en estas transacciones, demostrando que, aunque el mercado sea difícil, la principal atracción sigue siendo la energía.

En el lado de los compradores, participan grandes empresas tecnológicas (hiperscalers), firmas de IA y mineros de Bitcoin, mientras que el universo de vendedores se amplía más allá de los actores centrados en criptomonedas. Empresas industriales que poseen instalaciones inactivas consideran seriamente vender, dado el interés constante en la demanda de IA/HPC y Bitcoin. Un cliente privado busca construir “unidades de 30 megavatios a la vez” y ahora busca financiamiento adicional para expandirse.

Expectativas para 2026: la demanda de energía nunca se detendrá

Mirando hacia 2026, Nardini dice que si las tasas de interés bajan, el entorno apoyará a los activos de riesgo y creará un “entorno de riesgo”. Las experiencias operativas compartidas por los ejecutivos refuerzan su actitud positiva: los arrendatarios existen, los precios son fuertes, y si un cliente no toma un espacio, “otro lo hará”.

Su advertencia es simple: si los desarrolladores no pueden arrendar lo que construyen o no consiguen los precios necesarios, llegará el momento de preocuparse. Pero asegura que, por ahora, no ha visto señales de ello.

“Las bases siguen siendo sólidas. La demanda de capacidad de centros de datos para energía y alta computación de inteligencia artificial continúa sin cesar. Los desarrolladores con capacidad de centros de datos están viendo solicitudes de múltiples inquilinos con buena reputación crediticia a tasas favorables, por lo que la economía fundamental del negocio sigue siendo sólida”, afirma Nardini.

Esta valoración en niveles de 70x y los acuerdos de mil millones de dólares muestran que la inteligencia artificial no solo sigue viva—sino que, de hecho, es una de las oportunidades más rentables en Wall Street para 2026.