Los Magníficos 7 enfrentan su realidad de ganancias

El grupo de acciones más vigilado del mundo tecnológico entró en un período crítico a finales de enero, cuando los miembros de las Magnificent 7 publicaron sus resultados trimestrales. Entre las cuatro que reportaron—Microsoft, Meta Platforms, Tesla y Apple—el mercado buscaba pistas sobre si estos gigantes podían justificar sus valoraciones premium y posiciones de liderazgo en un panorama cada vez más competitivo.

Las Magnificent 7 han tenido un rendimiento muy por debajo del mercado en general durante el último año, con un retorno de solo 8.9% en comparación con el desempeño más sólido del S&P 500. Esta brecha plantea preguntas urgentes para los inversores: ¿Pueden estas empresas reactivar su impulso de crecimiento, o enfrentan obstáculos estructurales que requieren una reevaluación?

Inversión en IA: La línea de falla entre las Magnificent 7

La divergencia entre estos cuatro líderes tecnológicos se centra en el gasto en inteligencia artificial—una distinción que cada vez más define a los ganadores y perdedores del mercado. Microsoft y Meta se han posicionado como grandes inversores en IA, apostando miles de millones en infraestructura y capacidades. Microsoft inicialmente captó la atención de Wall Street, apoyándose en la credibilidad de su asociación con OpenAI. Sin embargo, esa narrativa ha cambiado drásticamente.

Alphabet ha emergido como el líder percibido en IA, especialmente después de que las presiones regulatorias que limitaban a la gigante de las búsquedas se aliviaran considerablemente a lo largo de 2025. Esta transición de liderazgo refleja un cambio fundamental en cómo el mercado valora a las empresas tecnológicas en la era de la IA.

Por su parte, Apple ha permanecido en gran medida al margen de la carrera armamentística en IA. Esta ausencia ha generado ansiedad entre los inversores sobre si la compañía podrá mantener su ventaja competitiva y su posición de mercado premium a medida que sus rivales avanzan en esta tecnología transformadora.

Expectativas de ganancias: Leer entre las cifras

De cara a sus informes de resultados, las cuatro empresas enfrentaban expectativas y escrutinio diferentes por parte de los inversores:

Apple proyectaba obtener 2.65 dólares en ganancias por acción sobre ingresos de 137.5 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 10.4% y 10.6% respectivamente. Las estimaciones de los analistas habían ido en aumento, sugiriendo confianza en la ejecución de la compañía.

Microsoft se esperaba que reportara 3.88 dólares en ganancias por acción sobre ingresos de 80.2 mil millones de dólares, con tasas de crecimiento del 20.1% y 15.2%. Al igual que Apple, Microsoft se benefició de revisiones positivas en las estimaciones tanto para el trimestre de diciembre como para su año fiscal completo 2026.

Meta enfrentaba expectativas más altas, con 8.15 dólares en ganancias por acción sobre ingresos de 58.4 mil millones de dólares, aunque el crecimiento de las ganancias fue más modesto, del 1.6% interanual, compensado por una expansión robusta del 20.7% en ingresos. La acción había experimentado una volatilidad significativa tras su informe trimestral anterior a finales de octubre.

En conjunto, el grupo de las Magnificent 7 anticipaba un crecimiento en ganancias del 16.9% sobre ingresos un 16.6% mayores para el trimestre—resultados sólidos que reflejaban la capacidad del grupo para impulsar beneficios a pesar de los desafíos del mercado.

El contexto de la temporada de resultados en general

A finales de enero, 64 miembros del S&P 500 ya habían reportado resultados del cuarto trimestre, mostrando un crecimiento agregado en ganancias del 17.5% sobre ingresos un 7.8% mayores. Es notable que el 82.8% de estas empresas superaron las estimaciones de ganancias por acción, aunque las superaciones en ingresos, en un 68.8%, estuvieron por debajo de las normas históricas.

La semana de finales de enero trajo aproximadamente 102 miembros adicionales del S&P 500 a reportar, incluyendo no solo a las cuartetas de las Magnificent 7, sino también a grandes nombres industriales y financieros como UPS, Boeing, General Motors, Starbucks, IBM, Visa, Mastercard, Caterpillar, American Express y las energéticas Exxon y Chevron. Esta convergencia de informes de alto perfil proporcionó a los inversores una visión integral de la salud de la economía corporativa estadounidense.

A través de los datos preliminares, el crecimiento en ganancias y en ingresos se mantuvo robusto, con superaciones en EPS por encima del promedio histórico de 20 trimestres. Sin embargo, las superaciones en ingresos estuvieron por debajo de los patrones habituales, lo que sugiere que las empresas estaban logrando proteger sus márgenes incluso cuando la expansión de los ingresos enfrentaba restricciones.

Valoraciones de las Magnificent 7: ¿Premium o justificado?

La discusión sobre la valoración de las Magnificent 7 sigue siendo polémica. Estas cuatro acciones cotizan actualmente con un 26% de prima respecto al múltiplo de precio-beneficio (P/E) futuro del S&P 500, vendiendo a un 126% del múltiplo del mercado. En los últimos cinco años, esta prima ha oscilado entre un mínimo del 24% y un máximo del 71%, con una mediana del 43%.

La pregunta clave: ¿Justifica la trayectoria de crecimiento en ganancias mantener esta significativa prima de valoración? Con las estimaciones de analistas en aumento para 10 de los 16 sectores del mercado desde enero—incluyendo Tecnología, Materiales e Industriales—existe un impulso de crecimiento. Sin embargo, seis sectores, como Energía y Consumo Discrecional, han visto revisiones a la baja en sus estimaciones, lo que indica una selectividad del mercado.

De cara a 2026 y más allá, las expectativas consensuadas apuntan a un crecimiento de ganancias de doble dígito en el mercado en general tanto este año como el próximo. Para las Magnificent 7 en particular, las estimaciones de ganancias han ido en aumento de manera constante hasta finales de enero, reflejando la confianza de los analistas en un crecimiento sostenido.

El veredicto de inversión

Los informes de ganancias de las Magnificent 7 llegaron en un punto de inflexión para estas empresas y para los inversores que han apostado fuertemente por su dominio continuo. Los resultados revelarían si las disparidades en inversión en IA, las primas de valoración y las decisiones estratégicas individuales han posicionado a cada compañía para un rendimiento superior sostenido o si la reversión a la media está a la vista.

Para los inversores que siguen a estos gigantes tecnológicos, la temporada de resultados de las Magnificent 7 cristalizó una decisión fundamental: ¿Cuál de estas empresas justificará sus valoraciones premium mediante su poder de ganancias, y cuál tendrá que demostrar que sus estrategias de IA pueden ofrecer una ventaja competitiva en un panorama en constante evolución?