Comprendiendo por qué las acciones de tierras raras enfrentan vientos en contra inesperados después del cambio de política

Los desarrollos recientes en el sector de minerales críticos han provocado ondas de choque en las acciones de tierras raras, afectando particularmente a USA Rare Earth (NASDAQ: USAR). Aunque la compañía inicialmente se benefició de un compromiso gubernamental importante—una extensión de préstamo de $1.3 mil millones del Acta CHIPS y una inversión en acciones de $277 millones del Departamento de Comercio—la reacción posterior del mercado cuenta una historia más compleja sobre las limitaciones del apoyo gubernamental. Las acciones de tierras raras son cada vez más vulnerables a medida que las señales de la política federal cambian y se alejan de una intervención agresiva en el mercado.

La reversión del gobierno en la protección de precios

El problema central se centra en una reversión estratégica de la política. Según informes recientes, la administración Trump ha decidido alejarse de garantizar precios mínimos para los proyectos de minerales críticos de EE. UU. Esto representa un cambio notable respecto a iniciativas anteriores, especialmente en comparación con el enfoque del Departamento de Defensa con el competidor MP Materials (NYSE: MP).

El año pasado, el DOD invirtió $400 millones en MP Materials y fue un paso más allá al proporcionar lo que equivalía a una red de seguridad: un acuerdo de compra garantizado de neodimio-praseodimio por no menos de $110 por kilogramo, con un compromiso de mantener este piso de precio durante una década completa. Esto creó una estructura de incentivos poderosa para la operación minera.

Sin embargo, fuentes cercanas indican que los responsables de la formulación de políticas ahora consideran que este enfoque es problemático. El gobierno ha informado a otros beneficiarios de minerales críticos—incluyendo Lithium Americas (NYSE: LAC), Trilogy Metals (NYSEMKT: TMQ) y USA Rare Earth—que las garantías de precios no se extenderán a ellos. Esta reversión de política marca un punto de inflexión importante para los inversores que evalúan acciones de tierras raras.

Por qué esto importa: subsidios versus fuerzas del mercado

La diferencia entre inversión gubernamental y garantías de precios tiene un peso sustancial. Cuando un gobierno proporciona financiamiento directo además de compromisos de compra, esos compromisos se transforman esencialmente en subsidios si los precios del mercado caen por debajo de los niveles garantizados. La decisión de la administración Trump de retener esas protecciones altera fundamentalmente el perfil de riesgo-retorno para USA Rare Earth.

Sin pisos de precios, si los costos de producción superan las tarifas del mercado, USA Rare Earth asume toda la carga financiera. Las previsiones actuales de los analistas predicen que la compañía experimentará una pérdida de $252 millones este año, un escenario que se desarrollaría sin intervención gubernamental ni mecanismos de protección de precios. La rentabilidad de la compañía depende completamente de las condiciones del mercado en lugar de respaldos políticos.

Esto crea una dinámica de inversión desafiante: acciones de tierras raras como USA Rare Earth ahora operan en un entorno más arriesgado donde la inversión gubernamental proporciona capital pero no certeza en los precios.

Las implicaciones más amplias para la inversión

Para los inversores que consideran acciones de tierras raras, este desarrollo político introduce una incertidumbre significativa. El equipo de analistas de Motley Fool ha destacado que, si bien el apoyo gubernamental al sector de minerales críticos sigue siendo importante, los inversores deben evaluar cuidadosamente qué empresas pueden mantener la rentabilidad solo con las condiciones del mercado.

Históricamente, las recomendaciones de Motley Fool han identificado oportunidades transformadoras—Netflix a finales de 2004 habría generado más de $456,000 con una inversión de $1,000, mientras que Nvidia a principios de 2005 habría producido retornos superiores a $1.17 millones en los años siguientes. Sin embargo, USA Rare Earth no figuró en la última lista de acciones recomendadas, lo que sugiere escepticismo de los analistas respecto a las perspectivas a corto plazo dado el cambiante panorama político.

El entorno actual para las acciones de tierras raras refleja una recalibración fundamental de cómo funciona el apoyo gubernamental en industrias críticas. Aunque las inyecciones de capital son importantes, la ausencia de protecciones de precios introduce riesgos materiales para las empresas dependientes del respaldo gubernamental. Los inversores que evalúan acciones de tierras raras deben reconocer que la inversión gubernamental y las garantías gubernamentales representan proposiciones claramente diferentes en términos de protección contra pérdidas.