Por qué los mercados bursátiles cayeron esta semana: la caída histórica del oro y las expectativas de tasas

Los índices en general retrocedieron bruscamente en las últimas operaciones, con el mercado de valores a la baja en los principales indicadores. El S&P 500 cayó un 0.43% hasta 6,939.03, mientras que el Nasdaq Compuesto bajó un 0.94% hasta 23,461.82, y el Dow Jones Industrial Average se deslizó un 0.36% hasta 48,892.47. Pero, ¿qué impulsó estas caídas y por qué los metales preciosos experimentaron una reversión tan dramática después de meses de rendimiento sobresaliente?

Múltiples vientos en contra desencadenan una venta generalizada

La reciente debilidad del mercado proviene de varios factores que convergen. Los activos de riesgo se vendieron ampliamente a medida que los inversores reevaluaban sus carteras en respuesta a las expectativas cambiantes de política monetaria. Las acciones tecnológicas y de crecimiento enfrentaron una presión particular, reflejando preocupaciones sobre la valoración en un entorno de tasas de interés en cambio. Mientras tanto, las acciones financieras y las relacionadas con metales preciosos lideraron la caída, señalando un cambio rotacional significativo en el sentimiento del mercado.

Caída de metales preciosos por dólar fuerte

El movimiento más dramático ocurrió en los mercados de commodities. La plata registró su peor día en la historia, perdiendo más del 35% en operaciones intradía. Los futuros de oro cayeron un 11% antes de reducir pérdidas hacia el cierre de la sesión. Esto representa una reversión sorprendente para ambos metales, que habían subido vertiginosamente durante el año anterior, alcanzando máximos históricos consecutivos. Sin embargo, a pesar de la fuerte corrección, ambos metales lograron terminar el mes en territorio positivo, reflejando su sólido rendimiento desde principios de año.

Los movimientos bruscos fueron impulsados en parte por un aumento en la fortaleza del dólar, que típicamente presiona a las commodities denominadas en dólares estadounidenses. El dólar se recuperó junto con las expectativas cambiantes sobre la dirección de la política de la Reserva Federal.

Cambio en la política de la Fed afecta el sentimiento

Un catalizador importante para la caída de los commodities fue la confirmación del mercado de que el presidente Trump nominaría a Kevin Warsh para liderar la Reserva Federal. Warsh tiene un historial de abogar por cambios en la política y es visto como menos dovish en las tasas de interés que la actual dirección. Esta nominación provocó una reevaluación significativa de las expectativas de tasas, con los mercados ajustando las suposiciones sobre inflación y política monetaria. La perspectiva de un presidente de la Fed menos inclinado hacia una política acomodaticia desplazó la demanda de activos refugio como el oro y la plata.

Acciones tecnológicas y de crecimiento bajo presión

Las grandes empresas tecnológicas mostraron resistencia a pesar de la debilidad general. Microsoft limitó sus pérdidas a solo un 0.74% tras una semana difícil de reacciones a resultados trimestrales. Apple en realidad subió, un 0.46% hasta $259.48, tras unos sólidos resultados en las horas posteriores al cierre. Sin embargo, el escepticismo más amplio sobre la IA siguió pesando en el Nasdaq tras una semana de anuncios de ganancias de megacap que no alcanzaron las expectativas eufóricas.

Entre las acciones defensivas, Walmart registró ganancias modestas, mientras que Coca-Cola también mostró fortaleza, ya que los inversores rotaron hacia bienes de consumo básico y alejándose de posiciones de mayor beta en crecimiento.

Lo que esto revela sobre la dinámica del mercado

La convergencia de estos factores—fortaleza del dólar, recalibración de la política de la Fed, reevaluación de los metales preciosos y cambios en el sentimiento hacia la IA—ilustra por qué la volatilidad del mercado de valores sigue siendo elevada. Los inversores están ajustándose a la realidad de un nuevo régimen de política mientras reevaluan qué sectores y activos los posicionan mejor para las condiciones futuras. La venta, aunque brusca, refleja una reevaluación racional en lugar de pánico, aunque subraya la sensibilidad continua a los cambios en la política monetaria.