Comparando dos ETFs de metales líderes: GDX y PPLT en el mercado actual

Cuando los inversores buscan diversificar en metales preciosos a través de un ETF de metales, enfrentan decisiones distintas dependiendo de su estrategia de inversión y tolerancia al riesgo. Dos de las opciones más atractivas son el VanEck Gold Miners ETF (GDX) y el abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT), ambos con rendimientos excepcionales en los últimos años. Sin embargo, estos dos productos de ETF de metales adoptan enfoques fundamentalmente diferentes para obtener exposición a metales preciosos, por lo que es esencial entender cómo se comparan antes de comprometer capital.

Métricas de rendimiento y perfiles de riesgo

Tanto GDX como PPLT registraron retornos de tres dígitos en un año a principios de 2026, con PPLT superando ligeramente con un 190.64% frente al 185.16% de GDX. Sin embargo, sus perfiles de volatilidad divergen significativamente. GDX tiene un beta de 0.64 en relación con el S&P 500, lo que sugiere una mayor estabilidad de precios que el mercado en general, mientras que el beta de PPLT de 0.34 indica una volatilidad sustancialmente menor. En un período de cinco años, GDX mostró un rendimiento absoluto superior, haciendo crecer una inversión de $1,000 a aproximadamente $2,587 en comparación con los $2,133 de PPLT.

Al examinar el riesgo a la baja, GDX experimentó una caída máxima en cinco años de -46.52%, mientras que la caída máxima de PPLT fue de -35.73%, lo que indica que el fondo de platino físico ofrece mejor protección en momentos de estrés del mercado.

Comprendiendo las diferencias estructurales

El espacio de ETF de metales abarca dos enfoques de inversión distintos. GDX funciona como un fondo de acciones, proporcionando exposición indirecta al oro a través de participaciones en las principales empresas mineras. Sus principales posiciones incluyen Agnico Eagle Mines Ltd., Newmont Corp. y Barrick Mining Corp., con las restantes participaciones con un peso individual inferior al 5%. Esta estructura significa que los inversores se benefician tanto de la apreciación del precio de los metales preciosos como del apalancamiento operativo de las empresas mineras.

En contraste, PPLT ofrece exposición física directa a lingotes de platino, manteniendo metal real en lugar de acciones. La trayectoria de 16 años del fondo refleja la volatilidad inherente del platino, con un rango de precios en un año que va desde $82.79 hasta $225.71. Este enfoque directo de commodities elimina los riesgos específicos de las acciones, pero su rendimiento está completamente ligado a los precios spot del platino.

Estructura de costos y consideraciones de ingresos

Al seleccionar un ETF de metales, las ratios de gastos merecen atención cuidadosa. GDX cobra un 0.51% anual, mientras que el ratio de gastos de PPLT es del 0.60%. Aunque la diferencia parece modesta, la prima de PPLT está parcialmente justificada por su estructura más sofisticada de gestión de commodities físicos. Una distinción más significativa radica en el tratamiento de dividendos: GDX ofrece un dividendo anual con un rendimiento actual del 0.59%, mientras que PPLT actualmente no ofrece rendimiento por dividendos. Para los inversores enfocados en ingresos, esto representa una diferencia importante en la generación de retorno total.

Las bases de activos también difieren sustancialmente, con GDX gestionando $30.36 mil millones en activos bajo gestión en comparación con los $3.52 mil millones de PPLT. Esta ventaja en tamaño proporciona a GDX mayor liquidez y menores costos de negociación para la mayoría de los inversores.

Por qué estas opciones de ETF de metales son importantes en el entorno actual

El rally de 2025 en metales preciosos ocurrió en un contexto de incertidumbre macroeconómica y preocupaciones sobre la moneda. Los metales preciosos sirven tradicionalmente como cobertura contra la debilidad del dólar estadounidense y la inestabilidad económica, con tanto el oro como el platino cada vez más considerados activos de protección contra la inflación. La rareza del platino añade un atractivo particular: datos de la industria sugieren que el platino es al menos 10 veces más escaso que el oro, pero sigue siendo menos popular entre los inversores minoristas, lo que podría presentar oportunidades de valor asimétrico.

Sin embargo, los inversores deben mantener expectativas realistas de cara al futuro. Ambas opciones de ETF de metales entregaron rendimientos excepcionalmente altos en 2025, y es poco probable que tal rendimiento se repita a menos que las tensiones geopolíticas o las condiciones del mercado financiero empeoren sustancialmente. El entorno actual del mercado presenta un buen momento para evaluar si y cuánto exposición a metales preciosos pertenece a una cartera diversificada.

Cómo hacer tu selección de ETF de metales

Elegir entre estos dos vehículos ETF de metales depende de tus objetivos de inversión. GDX atrae a inversores que buscan tanto exposición a commodities como potencial de crecimiento operativo de las empresas mineras, combinado con ingresos por dividendos y menor volatilidad en relación con los precios spot de los commodities. PPLT es adecuado para inversores que prefieren una exposición pura a metales preciosos sin riesgo de acciones, aceptando mayor volatilidad a cambio de propiedad directa de activos físicos. Ninguna opción garantiza retornos desproporcionados, pero ambas siguen siendo opciones a considerar como diversificadores en tiempos de incertidumbre.