Las lluvias anticipadas en Brasil intensifican los vientos en contra del mercado del café

El mercado del café enfrentó una presión vendedora significativa a finales de enero de 2026, impulsada en gran medida por las expectativas de precipitaciones sustanciales en la principal región productora de café de Brasil. Los futuros de arabica de marzo cayeron bruscamente, llegando a su nivel más bajo en 5.5 meses, mientras que las variedades de robusta retrocedieron a mínimos de 3.5 semanas. Las lluvias anticipadas en Minas Gerais desencadenaron una cascada de sentimiento bajista que eclipsó los niveles de soporte técnico de la materia prima, ya que los operadores reajustaron el riesgo en torno a la mayor base de suministro de arabica del mundo.

El pronóstico de lluvias en Brasil redefine las expectativas de oferta

El principal obstáculo vino de los pronósticos meteorológicos que predecían lluvias constantes en Minas Gerais durante la semana siguiente. Este patrón climático alteró fundamentalmente la perspectiva de oferta para los mercados mundiales de café. A principios de diciembre de 2025, Conab—la agencia oficial de pronósticos de cosechas de Brasil—ya había elevado su estimación de producción para 2025 en un 2.4%, proyectando una producción total de 56.54 millones de sacos, frente a los 55.20 millones de sacos pronosticados en septiembre. La incorporación de las lluvias anticipadas en este panorama de oferta abundante creó una convergencia bajista: producción suficiente más condiciones de cultivo favorables sugerían una presión continua sobre los precios debido a la sobreoferta.

El patrón de lluvias en Minas Gerais había sido inferior a las normas históricas a principios de enero, con solo 33.9 mm registrados durante la semana que terminó el 16 de enero—solo el 53% del promedio típico. Sin embargo, los meteorólogos señalaron que este déficit sería corregido por las lluvias constantes pronosticadas, potencialmente creando condiciones óptimas de cultivo que podrían fortalecer aún más las expectativas de rendimiento.

El aumento de la producción en Vietnam agrava la debilidad del robusta

Más allá de Brasil, los precios del robusta enfrentaron presión adicional por la aceleración en la actividad de exportación de Vietnam. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó a principios de enero de 2026 que las exportaciones de café habían aumentado un 17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas. Más significativamente, las proyecciones de producción para la cosecha 2025/26 de Vietnam alcanzaron 1.76 millones de toneladas métricas—29.4 millones de sacos—marcando un máximo de 4 años y representando un aumento del 6% respecto al año anterior.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam reforzó estas señales alcistas de oferta a finales de octubre de 2025, indicando que la producción podría aumentar un 10% más que la temporada anterior si el clima permanecía favorable. Como el principal productor mundial de robusta, el exceso de producción de Vietnam afectó directamente a los futuros de robusta, creando una dinámica paralela a la presión sobre el arabica que emergía desde Brasil.

Los desafíos en la recuperación de inventarios afectan los niveles de soporte de precios

Mientras los indicadores fundamentales de oferta se volvieron bajistas, la dinámica de almacenamiento añadió otra capa de presión a la baja. Los inventarios de arabica monitoreados por ICE se recuperaron de su mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos registrado el 20 de noviembre a 461,829 sacos a mediados de enero—un máximo de 2.5 meses. De manera similar, las existencias de robusta rebotaron desde su mínimo de 1 año de 4,012 lotes el 10 de diciembre a 4,609 lotes a finales de enero. Esta acumulación de inventarios indicó que la oferta no solo era abundante en las previsiones de producción, sino que también fluía activamente hacia las instalaciones de almacenamiento, socavando el argumento alcista para la apreciación de precios.

Señales mixtas en los flujos de exportación y la producción global

Un peso moderado surgió de los datos de exportación de Brasil en diciembre, donde los envíos totales de café verde cayeron un 18.4% a 2.86 millones de sacos. Dentro de esta caída, las exportaciones de arabica se contrajeron un 10% interanual a 2.6 millones de sacos, mientras que las de robusta cayeron un 61%. Esto representó un posible ajuste en la oferta disponible para los mercados de exportación, aunque el impacto pareció insuficiente para contrarrestar las tendencias más amplias de producción e inventarios.

A nivel mundial, la Organización Internacional del Café informó en noviembre de 2025 que las exportaciones del año en curso cayeron solo un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos—prácticamente sin cambios a pesar de la volatilidad regional. De cara al futuro, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyectó que la producción mundial en 2025/26 alcanzaría un récord de 178.848 millones de sacos, con arabica disminuyendo un 4.7% a 95.515 millones de sacos y robusta aumentando un 10.9% a 83.333 millones de sacos. Estas previsiones subrayaron el exceso estructural de oferta en los mercados globales, particularmente en robusta, donde la expansión de la producción en múltiples orígenes superó los patrones tradicionales de demanda.

Trayectoria del mercado: Cuando la abundancia se encuentra con el clima

La convergencia de las lluvias anticipadas en Brasil con la abundancia de producción global preparó el escenario para una continuación de la tendencia bajista en los precios. Se proyectó que las existencias finales para 2025/26 cayeran un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25—una reducción modesta que dejó amplios márgenes contra posibles interrupciones en la oferta. A menos que eventos climáticos inesperados interrumpieran las cosechas en las principales regiones productoras, o la demanda se acelerara de manera significativa, el panorama fundamental para el café seguía inclinado hacia la debilidad. La sensibilidad del mercado a las lluvias en Brasil reflejaba no solo el riesgo climático, sino también el estrecho margen entre el equilibrio de oferta y demanda en un mundo desbordado de café.