El auge de los derivados en la cadena: el volumen de operaciones de Hyperliquid supera las señales del mercado de Coinbase

Hyperliquid en volumen de negociación nominal superó a Coinbase—según datos de Artemis, esta plataforma de derivados en cadena alcanzó aproximadamente 2.6 billones de dólares en volumen de negociación. En comparación, Coinbase registró 1.4 billones de dólares.

El mercado no solo se fija en el volumen de negociación, sino también en el flujo de capital. Desde principios de año, el precio del token de Hyperliquid ha subido un 31.7%, mientras que el de Coinbase ha caído un 27.0%, formando una diferencia significativa del 58.7%.

Un nuevo hito en el panorama de las negociaciones

El mundo de las criptomonedas está siendo testigo de un momento histórico. Una plataforma de derivados en cadena llamada Hyperliquid ha superado en volumen de negociación nominal a la reconocida bolsa estadounidense Coinbase.

Según datos de Artemis, Hyperliquid registró aproximadamente 2.6 billones de dólares en volumen, casi el doble de los 1.4 billones de Coinbase. Este dato no solo representa una superación numérica, sino también un indicador de cambios estructurales en la industria cripto. Claramente, plataformas en cadena de alto rendimiento están ganando participación en el creciente mercado global de derivados.

Comparación del volumen de negociación entre Coinbase y Hyperliquid. Fuente: Artemis

La fragmentación del mercado tras los números

Detrás de la comparación en volumen, hay una historia de mercado más profunda. Analicemos este fenómeno desde varias dimensiones.

Los datos clave muestran claramente la brecha integral entre ambos:

• En volumen: Hyperliquid con 2.6 billones de dólares, Coinbase con 1.4 billones, casi el doble.
• En rendimiento de precios: desde principios de año, Hyperliquid ha subido un 31.7%, mientras que Coinbase ha bajado un 27.0%.
• En confianza del mercado: análisis indican que la liquidez, la calidad de ejecución y la actividad de usuarios están impulsando cada vez más la valoración del mercado y las narrativas de inversión.

El analista de Artemis, Anthony, enfatiza que esta diferenciación refleja cambios estructurales profundos, no solo fluctuaciones de corto plazo. La importancia del reconocimiento de marca se está debilitando en comparación con el rendimiento real del protocolo subyacente y la experiencia del usuario, que se están convirtiendo en nuevos estándares de valor.

Impulsado por tecnología y ventajas en cadena

La arquitectura tecnológica de Hyperliquid es la base de su rápido crecimiento. La plataforma se construye sobre un modelo de libro de órdenes, y mediante su mecanismo de consenso HyperBFT, logra confirmaciones de transacción en fracciones de segundo. Esta característica técnica satisface las necesidades clave de traders de alta frecuencia e inversores institucionales en velocidad y certeza.

El modo de crecimiento HIP-3, activado en noviembre pasado, redujo en un 90% las tarifas de toma en el nuevo mercado de contratos perpetuos, incentivando enormemente a los proveedores de liquidez y traders.

Las ventajas tecnológicas también se reflejan en la expansión del ecosistema. La introducción de HyperEVM permite a los desarrolladores construir aplicaciones descentralizadas en Hyperliquid, mejorando la interoperabilidad con el ecosistema de Ethereum.

Oportunidades en la era de los derivados en cadena

El éxito de Hyperliquid no es casualidad, sino una respuesta directa a la creciente demanda del mercado de derivados en cadena. La plataforma se enfoca en contratos perpetuos, satisfaciendo la necesidad de los inversores de operar con apalancamiento.

Con la mejora del rendimiento de blockchain y la experiencia del usuario, las plataformas descentralizadas están ganando terreno frente a los intercambios centralizados tradicionales.

Datos del sector muestran que, aunque los exchanges centralizados aún dominan con aproximadamente el 93% del mercado, la penetración de los derivados descentralizados en ciertos productos está creciendo notablemente. Las plataformas de derivados en cadena, al ofrecer entornos de negociación transparentes, sin permisos y no custodiales, atraen a cada vez más traders que valoran la autonomía del capital y la transparencia en las transacciones.

Debates del mercado y desafíos futuros

El ascenso de Hyperliquid ha generado reacciones intensas en la comunidad cripto, evidenciando la tensión a largo plazo entre los modelos de negociación centralizados y descentralizados.

Algunos traders consideran que los sistemas en cadena transparentes reducen el riesgo de contraparte y mejoran la equidad del mercado. Sin embargo, los defensores de los exchanges centralizados señalan que aún dominan en aspectos como canales de entrada y salida en moneda fiat, integración regulatoria y accesibilidad para usuarios minoristas.

Cabe destacar que esto no implica que los exchanges centralizados enfrenten un desafío directo inminente. Coinbase, como empresa pública regulada, tiene un modelo de negocio diferente al de Hyperliquid, que opera completamente en cadena. Coinbase se centra en el negociación de spot y mercados regulados, mientras que Hyperliquid se especializa en derivados en cadena.

Implicaciones para los traders

Para los traders activos, estos cambios ofrecen varias enseñanzas. Primero, los criterios para elegir plataformas ya no se reducen a una dicotomía simple entre centralizado y descentralizado; ahora se evalúan aspectos como liquidez, velocidad y fiabilidad. Diversificar las estrategias, combinando la liquidez y las ventajas regulatorias de los exchanges centralizados con la innovación y transparencia de las plataformas descentralizadas, puede ser una estrategia más equilibrada.

En segundo lugar, los traders deben seguir de cerca los avances tecnológicos. Con soluciones como HyperEVM, la interoperabilidad y la eficiencia en costos de las transacciones en cadena mejorarán aún más.

Por último, el entorno regulatorio sigue siendo un factor clave. Aunque las transacciones en cadena ofrecen ventajas en transparencia, la regulación y los canales fiat en los exchanges centralizados seguirán siendo una ventaja difícil de reemplazar a corto plazo.

Al mirar hacia principios de 2026, el mercado cripto mantiene a Bitcoin con un valor de mercado de 1.41 billones de dólares y una participación del 56.14%, consolidándose como el oro digital. Ethereum, como líder en contratos inteligentes, mantiene una valoración de 252.82 mil millones de dólares.

En el ámbito de los exchanges, con el auge de plataformas en cadena y la evolución regulatoria, el mercado está experimentando una transformación estructural. La diversidad de opciones y la evaluación especializada son más importantes que nunca. Ya sea por necesidades de liquidez, negociación de activos específicos o por la importancia de la privacidad y autonomía en las transacciones, el mercado ofrece soluciones variadas. Las plataformas emergentes, mediante innovación tecnológica, desafían los modelos tradicionales, mientras que los gigantes consolidados fortalecen su posición con cumplimiento y seguridad. Esta competencia dinámica impulsará la industria hacia un futuro más eficiente, transparente y seguro.