Análisis de la primera ICO de MetaDAO fallida: cuando la euforia disminuye, el valor y el momento enfrentan una doble prueba

Esta inesperada caída en la recaudación pública, que ha sido muy comentada, revela que en el entorno actual del mercado, los inversores se están volviendo más racionales y cautelosos.

Cuando la valoración de un proyecto no coincide con el sentimiento del mercado, incluso en ecosistemas populares, no se puede evitar el destino de fracasar. La derrota de Hurupay no fue casual; ocurrió en un momento clave: según el informe de Delphi Digital, a principios de 2026, el sentimiento bajista ya domina el mercado de criptomonedas.

Al mismo tiempo, el modelo de ICO está regresando con más énfasis en la “vinculación de intereses”, intentando corregir las deficiencias de financiamiento previamente dominado por capital de riesgo y marginación de los minoristas.

Núcleo del evento

Como una plataforma de emisión de nueva generación en el ecosistema de Solana que ha recibido mucha atención, MetaDAO tuvo su “primer” momento algo incómodo.

Su proyecto Hurupay en la plataforma no alcanzó el objetivo mínimo de financiamiento, convirtiéndose en el primer proyecto ICO fallido en esa plataforma. Este evento generó rápidamente discusión en la comunidad, sirviendo como una ventana micro para observar el sentimiento actual del mercado y los estándares de selección de proyectos.

Los datos clave del evento son los siguientes:

Causas del fracaso

Las respuestas de la comunidad y del mercado atribuyen la causa del fracaso a la combinación de varios factores clave.

La razón principal y más directa fue una valoración excesivamente alta del proyecto. En un entorno de financiamiento en enfriamiento, la sensibilidad de los inversores a la valoración ha aumentado drásticamente. Cualquier valoración que se aparte de los fundamentos básicos difícilmente será ampliamente aceptada en el mercado.

En segundo lugar, la falta de claridad sobre el historial del equipo debilitó la confianza del mercado. En una industria donde la transparencia de la información determina la confianza, los equipos anónimos o con información difusa cada vez atraen menos apoyo financiero a gran escala.

Además, los términos de financiamiento sufrieron cambios importantes durante el proceso, lo que aumentó la incertidumbre entre los participantes. La estabilidad de los términos refleja la capacidad del equipo del proyecto para cumplir sus promesas y planificar, y los cambios repentinos suelen ser vistos como señales de riesgo.

Contexto del mercado

El fracaso de Hurupay no es un evento aislado; ocurrió en un momento delicado de cambio en el mercado de criptomonedas.

Al entrar en 2026, los análisis del mercado muestran que “el sentimiento bajista ya domina”, y algunos observadores incluso creen que el pico del ciclo de cuatro años puede haber pasado. Este cambio en el sentimiento general ha hecho que los fondos sean más cautelosos y que la tolerancia al riesgo de nuevos proyectos disminuya notablemente.

Al mismo tiempo, el enfoque del mercado está cambiando profundamente. La definición de funciones de los tokens se vuelve cada vez más compleja, oscilando entre propiedad, herramientas de gobernanza y incentivos para la adquisición de usuarios.

En este contexto, también están ocurriendo cambios silenciosos en los modelos de financiamiento. Los ICO, que estuvieron en pausa, están regresando, pero su significado ya no es el mismo que en los primeros días; su atractivo principal ahora radica en ofrecer a los minoristas oportunidades de entrada más justas, corrigiendo las desigualdades de intereses que antes dominaban el financiamiento liderado por capital de riesgo.

Mecanismo y desempeño de la plataforma MetaDAO

Frente a este fracaso, la plataforma de emisión MetaDAO y su mecanismo también se han convertido en foco de atención.

MetaDAO no es solo una plataforma de lanzamiento simple; su objetivo es ofrecer una solución completa para proyectos “serios”, que incluya emisión de tokens, gobernanza y protección legal.

Utiliza Futurearchy AMM para gobernanza y comercio, y aprovecha la estructura legal DAO para brindar protección legal a los poseedores de tokens.

Antes de Hurupay, el desempeño general de los ICO en la plataforma MetaDAO fue bastante sólido. Los datos muestran que, de 9 tokens lanzados en esa plataforma, 3 superaron el precio de ICO, y si los inversores hubieran invertido en todos, su cartera habría crecido un 194%.

Este fracaso es una advertencia: incluso con un diseño de mecanismo de plataforma sólido, no se puede eliminar completamente el riesgo de que un proyecto individual fracase por su propia calidad o por el momento del mercado.

Tendencias del sector y lecciones para el futuro

El caso de Hurupay ofrece varias lecciones para todo el campo de financiamiento en criptomonedas.

Primero, confirma la tendencia de “transición del financiamiento liderado por capital de riesgo hacia la recaudación descentralizada”. La vuelta de los ICO, en esencia, responde a una demanda del mercado por métodos de emisión más transparentes y justos.

En segundo lugar, revela nuevos desafíos. Los ICO mal diseñados, especialmente los proyectos con precios excesivos, siguen siendo difíciles de tener éxito. Los mecanismos de autorregulación del mercado están funcionando, eliminando a los participantes no calificados.

Para los inversores, esto significa que deben desarrollar un juicio más profesional. La era de perseguir solo la popularidad del ecosistema o el prestigio de la plataforma está llegando a su fin; ahora es más importante investigar a fondo los fundamentos del proyecto, el historial del equipo y la valoración razonable.

Resumen

Hasta el 10 de febrero, en la plataforma de comercio Gate, los tokens relacionados con el ecosistema MetaDAO no mostraron movimientos drásticos. El token META en el ecosistema de Solana sigue siendo un activo fundamental muy observado.

Tras este evento de fracaso, los “tokens meme” generados por Claude Code en la red Solana continúan naciendo rápidamente, alcanzando picos y luego desplomándose más del 80%, llegando a cero.

A medida que la fiebre de la especulación se va calmando, los proyectos que realmente abordan los problemas del sector, con modelos claros y equipos confiables, terminarán demostrando su valor con el tiempo.