¿La quema única de 3.5 mil millones de USDT en la cadena de Ethereum enfrentará una prueba importante en la liquidez del mercado?

El 10 de febrero de 2026, la tesorería de Tether realizó una quema única de 3.5 mil millones de USDT en la cadena de Ethereum. Esta cantidad representa aproximadamente el 1.87% del suministro total en circulación de USDT (alrededor de 184.3 mil millones), siendo una de las mayores reducciones de oferta de stablecoins en la historia.

Es importante destacar que esta quema ocurrió en una sola cadena, Ethereum. Debido a que Tether utiliza una estrategia de emisión multichain y realiza frecuentemente movimientos de liquidez entre cadenas, una quema significativa en una sola cadena no equivale necesariamente a una reducción neta equivalente en el total de USDT en toda la red. Según datos de capitalización de mercado, en ese momento la oferta total de USDT en toda la red se redujo aproximadamente en 1 mil millones de tokens.

Aunque la reacción inmediata del mercado ante este evento de gran magnitud fue relativamente tranquila, las complejas implicaciones en la oferta, demanda y liquidez están generando ondas de impacto profundas en el ámbito de los activos digitales. Hasta el 11 de febrero de 2026, el precio de Bitcoin (BTC) en plataformas principales como Gate se situaba en torno a 66,886.93 dólares, con una caída del 2.92% en las últimas 24 horas, y el mercado en general mostraba una actitud de espera y consolidación.

Núcleo del evento: la “desaparición” de 3.5 mil millones de USDT

El servicio de monitoreo de datos blockchain Whale documentó este momento histórico. La transacción fue claramente rastreable en la cadena de Ethereum, proveniente de la dirección principal de la tesorería de Tether, y finalmente envió USDT por valor de 3.5 mil millones de dólares a una “dirección de quema” que es permanentemente inalcanzable, lo que significa que estos tokens fueron retirados permanentemente de circulación.

No es la primera vez que se realiza una quema a gran escala. Anteriormente, Tether también ha llevado a cabo operaciones de quema debido a reembolsos de usuarios en fiat o por gestión activa de la oferta. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2023, se quemaron 1 mil millones de USDT en una operación que precedió a un período de disminución en el volumen de transacciones del mercado.

Sin embargo, en comparación con eventos anteriores, la escala de esta quema es sin precedentes, y las señales que envía son más complejas. No solo se trata de una operación técnica, sino que también parece una acción proactiva de Tether en una especie de ajuste de política monetaria a gran escala.

Perspectiva de la magnitud: ¿qué tan importante fue esta quema?

La cantidad absoluta de 3.5 mil millones de tokens ya es impresionante, pero su peso se comprende mejor en contexto. Antes de la quema, la oferta total de USDT ya había alcanzado un máximo histórico, con una capitalización de mercado que en el cuarto trimestre de 2025 superó los 187 mil millones de dólares.

Esta quema eliminó directamente aproximadamente el 1.8% de la oferta en circulación. Esto significa que, de un día para otro, el mercado perdió una cantidad significativa de liquidez potencialmente disponible para transacciones y compras de otros activos criptográficos.

Como puente entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto, la oferta de stablecoins influye directamente en la actividad del mercado y en el poder de compra. Una reducción tan activa en la oferta equivale a una recuperación de liquidez a gran escala, similar a las operaciones de retiro masivo en los mercados tradicionales.

Impacto en el mercado: calma a corto plazo y cambios a largo plazo

Tras el evento, la reacción del mercado fue sorprendentemente contenida. El precio de Bitcoin mostró solo leves fluctuaciones, y el de Ethereum (ETH) se mantuvo relativamente estable, en torno a 1,942.53 dólares al 11 de febrero.

Esta calma puede deberse a la madurez del mercado. Los inversores están empezando a ver las operaciones en grandes tesorerías como parte de la política monetaria habitual de los emisores de stablecoins, y no como eventos de pánico súbito. Sin embargo, debajo de esa aparente tranquilidad, las implicaciones profundas están en proceso de gestación.

El impacto principal radica en la liquidez. USDT es la base de la mayoría de los pares de comercio en criptomonedas y la moneda de liquidación principal. Una reducción repentina en su oferta disminuye directamente la cantidad de USDT disponible para comerciar.

Si la demanda general de stablecoins permanece constante, la menor disponibilidad de USDT para comprar Bitcoin, Ethereum y otros activos puede generar una presión de compra potencial en estos mercados, elevando sus precios en el largo plazo.

Mecanismos y objetivos: ¿por qué realizar una quema de tal magnitud?

Los emisores de stablecoins gestionan su oferta mediante mecanismos de “emisión y quema” para mantener su paridad 1:1 con el dólar estadounidense. Cuando los usuarios reembolsan USDT en fiat, Tether generalmente quema esos tokens para ajustar la oferta.

Por lo tanto, la explicación más directa de esta quema es que ocurrió un gran volumen de reembolsos en fiat. Esto podría indicar que grandes inversores institucionales están retirando fondos del mercado cripto y regresando al sistema financiero tradicional.

Otra interpretación es que Tether, en un contexto de altos rendimientos en reservas en fiat, ha adoptado una estrategia proactiva para fortalecer su anclaje, demostrando una gestión prudente de reservas y oferta. Esto también se alinea con la tendencia global de mayor regulación y supervisión sobre los emisores de stablecoins.

Transparencia y gestión de riesgos: ¿cómo gana confianza Tether?

Cada operación de gran escala pone en el centro las reservas y la transparencia de Tether. Desde 2021, la compañía publica informes trimestrales de auditoría de reservas.

En teoría, una quema de esta magnitud debería ir acompañada de una reducción proporcional en los activos y pasivos en su balance. Los analistas están atentos a la próxima publicación para verificar si la operación se refleja adecuadamente en los informes.

Tether también ha demostrado gestión de riesgos mediante otras acciones. Entre 2023 y 2025, colaboró con autoridades en 62 países para congelar USDT por valor de hasta 3.4 mil millones de dólares relacionados con actividades ilícitas. Estas acciones proactivas de cumplimiento son parte de su esfuerzo por mantener la seguridad y legalidad del ecosistema.

El panorama competitivo de las stablecoins: no solo USDT

Al analizar USDT, no se puede ignorar su competencia en el mercado. Aunque domina, otras stablecoins están ganando terreno con diferentes estrategias.

USDC, emitido por Circle, se ha convertido en una opción preferida por instituciones debido a su estricta regulación y cumplimiento. Por otro lado, stablecoins descentralizadas como DAI (de MakerDAO) y USDD utilizan mecanismos de sobrecolateralización y generación de intereses para atraer usuarios.

Cada stablecoin representa un modelo de confianza y casos de uso distintos. La reciente quema de USDT también funciona como una prueba de resistencia a su modelo centralizado. El mercado observará si Tether puede equilibrar flexibilidad, transparencia y confianza en su gestión.

Resumen

Al 11 de febrero, la tasa de USDT frente al dólar en plataformas como Gate se mantenía cerca de 1.00 USD. Tras la quema, Bitcoin oscilaba en torno a 66,886.93 dólares, y otros activos principales no mostraron movimientos significativos.

Esto sugiere que el mercado interpretó la quema de 3.5 mil millones de USDT como una operación saludable de ajuste de liquidez, y no como una señal de riesgo sistémico. Confirma el papel de las stablecoins como un componente fundamental en la liquidez del mercado cripto, y revela que políticas monetarias maduras están comenzando a consolidarse en este campo emergente.

En última instancia, el futuro del mercado de criptomonedas será definido y moldeado gradualmente a través de estas operaciones en cadena y la atención global que generan.