RBA y Perfil de Tasas 2025: Desafíos de la Política Monetaria por Delante

A principios de febrero de 2025, el Banco Central de Australia dio el paso esperado al implementar su primera restricción monetaria del año. Esta decisión generó grandes preguntas sobre cómo evolucionará el perfil de las tasas de interés en los próximos meses, especialmente en relación con posibles acciones adicionales que se tomarán en la próxima reunión.

Luci Ellis, economista jefe de Westpac y ex asistente del gobernador del RBA, explicó en una entrevista que el escenario no es tan simple como lo había previsto previamente el mercado. Aunque su proyección principal sigue anticipando una nueva medida en mayo de 2025, Ellis no descarta otras posibilidades más agresivas.

Decisión histórica del RBA a principios de febrero

El martes a principios de febrero, el RBA se convirtió en la primera autoridad monetaria importante en mover las tasas de interés este año. Esta medida sorprendió a varios analistas que aún confiaban en que el banco central esperaría la publicación de los datos de inflación del primer trimestre antes de actuar. Este cambio de momentum indica una urgencia por abordar presiones inflacionarias más significativas de lo anticipado inicialmente.

Ellis: el perfil de las tasas en marzo dependerá del impulso de los datos

En su evaluación, Ellis afirmó que “no se puede descartar completamente un aumento consecutivo en marzo”. Esta declaración es una señal importante, dado su rol como veterana en política monetaria. Añadió que si los datos económicos entre febrero y marzo muestran presiones sostenidas o en aumento, el banco central podría verse obligado a actuar más rápidamente de lo planeado.

Ellis también compartió sus observaciones sobre la comunicación del gobernador del RBA. “El gobernador dejó claro en la conferencia de prensa que su proyección de la trayectoria de la inflación no es aceptable. Quieren reducir la inflación más rápido que el calendario que el mercado ha adaptado”, afirmó. Esto refleja la fuerte determinación del liderazgo del RBA de ser más agresivo en el perfil de las tasas si los datos lo respaldan.

Expectativas del mercado y umbrales para acciones consecutivas

La mayoría de los operadores y analistas del mercado asumían previamente que el umbral para acciones monetarias consecutivas era bastante alto, y que el mercado estaba más preparado para un escenario de un aumento único seguido de una pausa prolongada. Sin embargo, las declaraciones de Ellis y las señales del RBA han cambiado el cálculo de probabilidades. Esta situación genera mayor incertidumbre sobre cómo se configurará el perfil de las tasas en 2025.

Escenario de inflación y lógica de política

Ellis enfatizó que, si la economía evoluciona según su escenario base, el RBA tiene margen para mantener su postura hasta la reunión de mayo. Sin embargo, la ambición del gobernador de acelerar la reducción de la inflación añade una capa de complejidad a las decisiones sobre el perfil de tasas futuras. Cada publicación de datos económicos en las próximas semanas será clave para determinar la dirección de los próximos pasos.

En consecuencia, el perfil de las tasas en Australia para el primer trimestre de 2025 sigue abierto a diversos escenarios, siendo los datos en tiempo real el factor principal que guiará la política monetaria del RBA.