Por qué las acciones de plata merecen un lugar en tu cartera: El caso de Wheaton Precious Metals

Cuando se analizan oportunidades de inversión en metales preciosos, el rendimiento de las acciones de plata se ha vuelto cada vez más convincente. En el último año, los precios de la plata demostraron una fortaleza significativa, subiendo de alrededor de 70 dólares por onza a principios de 2025 a picos por encima de 110 dólares por onza, una subida notable impulsada por preocupaciones inflacionarias y discusiones sobre política monetaria. Aunque los movimientos recientes de precios han llevado a la plata de regreso a la gama de bajos 80 dólares tras las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, el metal sigue estando sustancialmente más alto que los niveles del año anterior, en los bajos 30 dólares. Para los inversores interesados en captar ganancias de los metales preciosos, las acciones de plata ofrecen un vehículo atractivo.

Sin embargo, no todas las inversiones en metales preciosos son iguales. Entre las diversas formas de obtener exposición—incluyendo plata física, monedas, lingotes, fondos cotizados en bolsa y acciones tradicionales de minería—una compañía destaca por su enfoque distintivo para obtener beneficios de la plata: Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM).

Entendiendo la Oportunidad en el Mercado de la Plata

El panorama de inversión en metales preciosos se ha expandido considerablemente. Los inversores pueden buscar propiedad física directa, acumular a través de ETFs o obtener exposición apalancada mediante acciones de empresas mineras. Cada enfoque tiene ventajas y limitaciones distintas.

Las acciones tradicionales de minería de plata ofrecen potencial de superar al mercado cuando la producción crece más rápido que la apreciación de los precios. Sin embargo, las inversiones en minería introducen riesgos operativos—sobrecostos en el desarrollo, desafíos geológicos y ineficiencias operativas pueden hacer que las acciones mineras individuales tengan un rendimiento inferior a los metales mismos.

Aquí es donde el modelo de streaming y regalías ofrece una oportunidad diferenciada para los inversores en acciones de plata. En lugar de extraer los metales preciosos por sí mismas, las empresas de streaming proporcionan capital a las operaciones mineras a cambio del derecho a comprar un porcentaje de la producción a precios predeterminados. Este modelo reduce fundamentalmente el riesgo de ejecución inherente a las inversiones en acciones de empresas mineras.

El Modelo de Streaming: Un Enfoque Diferente para las Acciones de Plata

Wheaton Precious Metals se ha convertido en un actor líder en este espacio gracias a una amplia cartera de acuerdos de streaming. Consideremos el acuerdo de la compañía con la mina Peñasquito, la segunda mayor productora de plata de México. Wheaton proporcionó 485 millones de dólares en capital inicial para apoyar el desarrollo y expansión de la mina. A cambio, la compañía aseguró el derecho a comprar una cuarta parte de la producción de plata de la mina durante toda su vida operativa a un precio fijo desde 4.56 dólares por onza, con ajustes anuales ligados a la inflación.

Este tipo de acuerdo ejemplifica por qué las acciones de plata basadas en modelos de streaming poseen ventajas fundamentales. La compañía fija costos de compra mucho por debajo de los precios de mercado, creando un margen incorporado independientemente de cómo fluctúen los precios de la plata. A diferencia de las acciones mineras tradicionales, que deben lidiar con costos de insumos crecientes cuando los precios de las materias primas suben, Wheaton Precious Metals se beneficia de márgenes más amplios precisamente cuando los metales preciosos se fortalecen.

Actualmente, la compañía mantiene acuerdos de streaming en 23 minas en operación a nivel mundial, con otros 25 en etapa de desarrollo que comenzarán producción en los próximos años.

Volumen de Producción y Rentabilidad Asegurada

La escala de las operaciones de Wheaton Precious Metals demuestra por qué este enfoque es importante para los inversores en acciones de plata. El año pasado, se proyectó que la cartera de la compañía generaría entre 20.5 y 22.5 millones de onzas de plata, junto con entre 350,000 y 390,000 onzas de oro y otros metales preciosos como cobalto y paladio.

En esta base de producción, las streams de plata aportaron aproximadamente el 39% de los ingresos proyectados, mientras que el oro contribuyó con el 59%, y el restante 2% se repartió entre cobalto y paladio. En términos de poder de compra, Wheaton Precious Metals puede adquirir plata a un costo promedio de 5.75 dólares por onza hasta 2029, y oro a un precio promedio de 473 dólares por onza.

Más allá del beneficio inmediato de costos asegurados, la compañía obtiene ventajas del crecimiento de la producción a medida que sus socios mineros expanden operaciones. Las proyecciones actuales indican que los volúmenes de producción deberían aumentar aproximadamente un 40% para 2029, impulsados por proyectos de desarrollo y rampas de producción en las minas asociadas.

Aprovechando la Fortaleza del Precio de la Plata a través de una Inversión Inteligente

Pocas compañías están posicionadas de manera tan ventajosa como Wheaton Precious Metals para beneficiarse del entorno actual de la plata. La estructura de streaming crea una cobertura natural: la compañía genera flujos de efectivo sustanciales incluso si los precios de los metales preciosos retroceden significativamente desde los niveles actuales.

Consideremos un escenario donde los precios de la plata se moderan a 70 dólares por onza (muy por debajo de los picos recientes) mientras el oro se estabiliza en 4,300 dólares por onza. Bajo estas suposiciones conservadoras, Wheaton Precious Metals aún generaría más de 3 mil millones de dólares en flujo de efectivo anual hasta el final de la década. Este poder financiero permite a la compañía mantener y aumentar su dividendo—que recientemente incrementó en un 6.5%—mientras invierte en acuerdos de streaming adicionales para sostener la creación de valor a largo plazo para los accionistas.

Esta combinación de generación de efectivo, apoyo a dividendos y potencial de crecimiento explica por qué los inversores sofisticados consideran las acciones de plata basadas en streaming como oportunidades atractivas. El modelo de negocio elimina el riesgo de ejecución típico de las empresas mineras tradicionales, mientras mantiene toda la exposición al potencial alcista de los metales preciosos.

Consideraciones Estratégicas para los Inversores en Acciones de Plata

Aunque Wheaton Precious Metals presenta una oportunidad convincente, los inversores deben abordar las inversiones en acciones de plata con la debida diligencia. Los analistas profesionales continúan identificando y evaluando oportunidades en el espacio de los metales preciosos, y las decisiones de inversión individuales deben reflejar la situación financiera personal y la tolerancia al riesgo.

La fortaleza de las acciones de plata como categoría de inversión refleja en última instancia el valor subyacente del modelo de streaming en sí—una vía de menor riesgo para exposición a los metales preciosos en comparación con las acciones tradicionales de empresas mineras. Ya sea a través de Wheaton Precious Metals u otros especialistas en streaming, los inversores que busquen exposición a acciones de plata harían bien en entender cómo el modelo de streaming genera retornos incluso durante períodos de volatilidad o debilidad en los precios de los metales.