Cómo una inversión de $1,000 en Onto Innovation en 2016 creció a más de $14,000

El sector de equipos de semiconductores ha producido silenciosamente algunas de las historias de inversión a largo plazo más convincentes del mercado. Considera esto: una inversión de 1000 dólares en Onto Innovation (ONTO) en febrero de 2016 habría aumentado aproximadamente a 14,299 dólares a principios de 2026, una ganancia asombrosa de aproximadamente 1,330%. Este rendimiento no solo supera los índices convencionales; los aplasta. El S&P 500 devolvió un 257,64% en la misma década, mientras que el oro logró un 311,65%. Entonces, ¿qué hace que ONTO sea una excepción y qué revela esto sobre el panorama de los equipos de semiconductores?

Onto Innovation: De fusión a líder del mercado

Comprender la trayectoria notable de ONTO comienza por entender qué hace realmente la empresa. Con sede en Wilmington, Massachusetts, Onto Innovation es una potencia global en el diseño, fabricación y soporte de sistemas de metrología, equipos de litografía y software de control de procesos, herramientas que son absolutamente críticas para los fabricantes de dispositivos semiconductores, productores de obleas y proveedores de empaquetado avanzado.

La propia empresa es producto de una consolidación. El 25 de octubre de 2019, Nanometrics Incorporated se fusionó con Rudolph Technologies para formar lo que ahora conocemos como Onto Innovation. Al combinar los legados y la destreza técnica de ambas firmas, la entidad recién formada heredó un amplio portafolio que abarca sistemas de metrología automatizada, herramientas de inspección de defectos, equipos de caracterización de obleas y software de análisis de rendimiento. Esta diversificación resultó ser una ventaja competitiva significativa.

En 2024, ONTO generó 987 millones de dólares en ingresos totales. La composición cuenta una historia importante: los sistemas y el software representaron el 86% de las ventas, las piezas de repuesto el 8% y los servicios completaron el resto con un 6%. Esta mezcla muestra una empresa que no depende excesivamente de ventas puntuales de hardware, sino que se sostiene mediante flujos de ingresos recurrentes.

Geográficamente, ONTO ha construido una presencia impresionante en más de 18 países. Asia domina su base de clientes, con Taiwán y Corea del Sur representando el 31% y el 29% de los ingresos respectivamente en 2024. China aportó un 12%, Estados Unidos un 11%, mientras que Japón y el Sudeste Asiático aportaron cada uno un 6%, y Europa el 5% restante. Esta presencia profunda en regiones punteras en fabricación de chips—particularmente con relaciones con titanes de la industria como TSMC, Samsung Electronics y Toshiba—ha sido fundamental para su crecimiento.

Por qué ONTO supera a sus rivales

El espacio de equipos de semiconductores está lleno de competidores formidables: KLA Corporation, Nova Ltd, Camtek Ltd, GigaVis Co. Ltd y PDF Solutions Inc. todos compiten por cuota de mercado. Sin embargo, ONTO ha logrado crear y expandir su nicho mediante un posicionamiento estratégico.

Un diferenciador clave radica en el enfoque de ONTO en tecnologías de empaquetado avanzado. A medida que la industria pivotea hacia diseños de chips de mayor densidad para soportar cargas de trabajo de inteligencia artificial y demandas de centros de datos, las herramientas de metrología e inspección que proporciona ONTO se han vuelto cada vez más indispensables. Productos como Dragonfly y 3Di representan la ventaja tecnológica de la empresa en espacios de empaquetado 2.5D y avanzado, justo donde los competidores no han logrado obtener calificaciones equivalentes.

La cartera diversificada de productos de la empresa también la protege de caídas específicas del sector. Cuando la demanda de nodos legacy se suaviza, ONTO se orienta hacia la inspección de empaquetado impulsada por IA. Cuando el gasto tradicional en DRAM fluctúa, se inclina hacia herramientas de optimización de chips lógicos. Esta flexibilidad ha sido un ingrediente clave para mantener el crecimiento incluso cuando el ciclo general de semiconductores sube y baja.

Motores de crecimiento hacia 2026

De cara al futuro, los analistas ven múltiples catalizadores que respaldan el impulso de ONTO. La compañía estima un crecimiento de aproximadamente un 18% en las ventas del cuarto trimestre, con una expectativa media de ingresos de entre 250 y 265 millones de dólares. La fuerte demanda de soluciones de empaquetado 2.5D basadas en Dragonfly y el aumento en el gasto en DRAM y lógica están impulsando esta fortaleza a corto plazo.

La adquisición de Semilab representa otro movimiento estratégico diseñado para mejorar las capacidades de la empresa en ciertas áreas adyacentes de metrología, potencialmente ampliando su mercado abordable. Combinado con lo que la dirección describe como una ejecución sólida en la adopción de productos y en el aumento de la producción offshore, ONTO parece estar posicionada para un crecimiento secuencial hacia 2026 y más allá.

Sin embargo, las perspectivas no están exentas de obstáculos. Se espera que los costos más altos derivados de aranceles a materias primas presionen los márgenes del cuarto trimestre, una preocupación a corto plazo a pesar de la trayectoria positiva de ingresos. Además, los riesgos de concentración de clientes—especialmente la exposición a unos pocos grandes fabricantes de chips—y la intensa rivalidad competitiva siguen siendo vulnerabilidades estructurales que los inversores deben vigilar.

El veredicto de inversión

Los números hablan fuerte. Una inversión de 1000 dólares en Onto Innovation hace una década se habría convertido en una posición de cartera valorada en aproximadamente 14 veces su valor original. Eso no es suerte; es el resultado compuesto de una empresa que identificó y capturó tendencias secular en la fabricación de semiconductores, se posicionó como proveedor de herramientas esenciales para los principales fabricantes de chips del mundo y ejecutó lo suficiente para justificar la expansión de valoraciones junto con el crecimiento de ingresos.

En las últimas cuatro semanas, solo, las acciones de ONTO han apreciado un 21.81%. El sentimiento de los analistas sigue siendo constructivamente optimista, con las estimaciones consensuadas en aumento y sin que ningún analista haya reducido las expectativas para 2025, mientras algunos las han elevado. Esta configuración de orientación ascendente y revisiones positivas suele preceder a un rendimiento superior.

Para los inversores que evalúan si ONTO puede continuar su impresionante racha, la respuesta probablemente depende de si la complejidad de los semiconductores impulsada por IA sigue requiriendo herramientas de inspección y metrología cada vez más sofisticadas. Dadas las tendencias actuales de la industria, eso parece una apuesta segura. El sector de equipos de semiconductores puede no captar titulares como los propios chips de inteligencia artificial, pero empresas como Onto Innovation, que suministran la infraestructura detrás de escena, a menudo ofrecen retornos desproporcionados a inversores pacientes, como lo ha demostrado claramente la última década.