La apuesta de 10.5 millones de dólares de Cohen en GameStop: ¿Deberían los inversores reconsiderar esta acción meme?

Ryan Cohen, el cerebro detrás del crecimiento explosivo de Chewy, no solo está hablando de su visión para GameStop, sino que está invirtiendo dinero en ella. Los recientes informes de la SEC revelan que Cohen ha adquirido 500,000 acciones del minorista de videojuegos a un precio promedio de aproximadamente 21,12 dólares por acción, por un total de más de 10,5 millones de dólares en compras. Esta compra agresiva por parte de un insider señala algo importante: el líder de la compañía realmente cree en su potencial de recuperación, en marcado contraste con el escepticismo que rodea a esta infame acción meme.

La creencia de Cohen importa porque el desafío de GameStop es real. El negocio minorista de videojuegos en tiendas físicas, que alguna vez fue el alma de la compañía, está en declive estructural. Cuando Cohen asumió como CEO a finales de 2023, el mercado ya valoraba en caída continua. Pero casi dos años después de su mandato, la narrativa de transformación de la compañía se vuelve cada vez más difícil de ignorar.

La metamorfosis del negocio: más que un minorista en declive

Desde que tomó el control, Cohen ha reposicionado agresivamente el modelo de negocio de GameStop. La compañía ha incursionado en coleccionables, acumulado Bitcoin para su tesorería, reducido gastos y disminuido significativamente su presencia física en tiendas. Los resultados muestran un panorama matizado.

Analizando el rendimiento en los primeros nueve meses de 2025, el negocio de hardware (consolas de videojuegos y equipos relacionados) ha disminuido aproximadamente un 5%, lo cual, aunque sigue siendo negativo, representa una estabilización en lugar de una caída libre. Lo más preocupante es la división de software, que se contrajo un 27% interanual, evidencia de que este segmento heredado continúa erosionándose. Sin embargo, aquí es donde las cosas se vuelven interesantes: el segmento de coleccionables, que incluye ropa, juguetes, cartas de intercambio y mercancía de videojuegos, creció un 55% en ese mismo período.

Los fundamentos financieros se están fortaleciendo de maneras que van más allá de los cambios en la mezcla de ingresos. La compañía generó 0,67 dólares en ganancias diluidas por acción en los primeros nueve meses de 2025, una mejora significativa respecto al mismo período del año anterior. El flujo de caja operativo ha aumentado sustancialmente, reflejando una mejor disciplina operativa. Con una capitalización de mercado de 9,7 mil millones de dólares, GameStop cotiza a aproximadamente 2,3 veces los ingresos de los últimos doce meses, una valoración razonable si se analiza de forma aislada.

La calculadora de Wall Street: prometedor, pero no probado

La cobertura de Wall Street sobre esta acción meme sigue siendo escasa, con solo un analista siguiendo activamente a la compañía. Ese analista proyecta que GameStop alcanzará casi 1 dólar en ganancias por acción para 2026, con ingresos totales de 4,16 mil millones de dólares, ambas cifras implicando un crecimiento interanual. A los precios actuales, esto se traduce en un múltiplo de ganancias futuras de aproximadamente 22 veces, lo que plantea un enigma en la valoración.

La tensión es inevitable: probablemente, GameStop pueda seguir reduciendo costos y mejorando la eficiencia operativa, pero la compañía aún no ha estabilizado los ingresos en su segmento de negocio más grande. El crecimiento en coleccionables es alentador, pero un solo motor de crecimiento no transforma automáticamente a una empresa que enfrenta vientos en contra en sus negocios principales. El múltiplo de ganancias parece estirado para una compañía que todavía está escribiendo su futuro.

El veredicto: optimismo cauteloso con escepticismo práctico

La compra de 10,5 millones de dólares por parte de Cohen demuestra confianza interna en la tesis de recuperación. La trayectoria financiera ha mejorado indudablemente. Sin embargo, esta acción meme sigue siendo una apuesta sobre si GameStop podrá pivotar con éxito antes de que sus negocios heredados se deterioren más allá de la recuperación, y si los coleccionables podrán convertirse en un motor de ingresos significativo para una compañía que alguna vez dominó la venta de videojuegos.

La situación ha evolucionado considerablemente desde los días de hype y mania meme. Si esa evolución es suficiente para justificar que los inversores se lancen, sigue siendo una duda genuina. La mejora en los datos financieros y la compra interna son señales positivas, pero aún no se han traducido en un modelo de negocio definido o en una ventaja competitiva sostenible. Para los inversores reacios al riesgo que buscan claridad, esperar a obtener más pruebas sigue siendo la estrategia más prudente.