El gran ciclo del oro según Jim Rickards: por qué se espera que el precio del oro supere los 10,000 dólares en 2026

En el contexto de un cambio radical en la configuración geopolítica de la economía global, el oro está redefiniendo su posición estratégica en las carteras de inversión. El reconocido economista Jim Rickards afirmó en una entrevista reciente que los múltiples factores que impulsan al mercado del metal seguirán actuando con fuerza este año, y que no sería nada sorprendente que el precio del oro alcance los 10,000 dólares en 2026. Esta opinión refleja un profundo reconocimiento por parte de las élites de Wall Street sobre la tendencia a largo plazo del oro.

El oro en spot ha superado recientemente con fuerza su máximo histórico, situándose por encima de los 4880 dólares por onza. Esta subida se ha originado directamente por las últimas medidas del White House en relación con el comercio internacional, reavivando las preocupaciones del mercado sobre las fricciones comerciales globales. Hasta ahora, el oro en spot ha oscilado cerca de los 4860 dólares por onza. Tras un aumento histórico de más del 60% en 2025, el oro continúa mostrando un fuerte impulso este año, convirtiéndose en uno de los activos más destacados en las asignaciones de cartera.

Las tensiones geopolíticas, la caída de las tasas de interés reales y la “desdolarización” por parte de bancos centrales e inversores privados en una diversificación de carteras — estos tres factores están impulsando el precio del oro. En este macroentorno, el papel del oro como “activo de refugio definitivo” se ha fortalecido como nunca antes.

Resonancia con opiniones autorizadas: de las expectativas de 5000 a 10000 dólares

El sólido desempeño del precio del oro está llevando a las instituciones financieras globales a reajustar sus expectativas de mercado. Una encuesta de la LBMA muestra que los analistas consultados en general esperan que el precio del oro supere los 5000 dólares. Y las proyecciones de los analistas continúan ajustándose al alza.

Julia Du, estratega senior de materias primas en ICBC Standard Bank, considera que el precio del oro podría subir hasta 7150 dólares. Predicciones más agresivas apuntan a cifras de cinco dígitos. Ed Yardeni, fundador de Yardeni Research, plantea una hipótesis interesante: si el índice S&P 500 alcanza los 10,000 puntos a finales de esta década, el oro, como herramienta de equilibrio en las carteras, también podría llegar a los 10,000 dólares por onza.

El economista Jim Rickards, por su parte, ha expresado su juicio desde una perspectiva macro más amplia. Se refiere a esta década como la “estruendosa década de 2020”, una expresión que refleja profundamente su percepción de las características de toda esta era. En este ciclo macro, superar los 10,000 dólares por onza no sería una quimera, sino una consecuencia natural del desequilibrio macroeconómico y la persistente incertidumbre política.

Una encuesta de Goldman Sachs refuerza aún más el consenso alcista del mercado. El 42% de las instituciones consultadas espera que el precio del oro rebote en el rango de 5000 a 6000 dólares, y otro 10% lo ve por encima de los 6000 dólares. Las voces bajistas son casi inexistentes, representando solo una pequeña proporción. Esta abrumadora postura alcista indica que la opinión de Jim Rickards está en sintonía con la corriente principal del mercado.

La demanda estructural a largo plazo reemplaza a la especulación en el pico

Al evaluar esta ronda de aumento en el precio del oro, la cuestión clave es: ¿se trata de un pico especulativo o del inicio de una nueva tendencia a largo plazo?

Nicky Shiels, directora de estrategia de metales en MKS PAMP, ofrece una respuesta clara: este ciclo es una tendencia a largo plazo, no un pico especulativo. Ella estima que este año el precio del oro alcanzará los 5400 dólares, lo que implica un aumento de aproximadamente un 30% respecto a su máximo histórico del año pasado.

Shiels señala que las tensiones geopolíticas no han disminuido, sino que se han convertido en una nueva normalidad. Desde las acciones de Estados Unidos en Venezuela hasta las reclamaciones de control sobre Groenlandia, estos recientes focos de conflicto están impulsando aún más a los inversores hacia el oro. El mundo está entrando en una era en la que es urgente asegurar el suministro de metales y commodities clave, y esta demanda estructural sustentará la continuación del alza del precio del oro, sin que se produzca un “pico tras un auge” en las materias primas.

Saxo Bank, en su informe de perspectivas para 2026, incluso contempla un escenario en el que un avance en la computación cuántica provoque pánico en los mercados financieros y empuje el precio del oro hasta los 10,000 dólares. Esta evaluación de riesgos multidimensional refleja la alta valoración del mercado sobre las funciones defensivas del oro.

Ciclo de flujo de fondos: capital privado en reemplazo de los bancos centrales

En cuanto a la estructura de fondos que impulsa la subida del oro, se ha producido un cambio notable — una de las razones clave para entender la actitud optimista de expertos como Jim Rickards.

Daan Struyven, copresidente de investigación de materias primas en Goldman Sachs, reafirma su postura alcista y señala al oro como la operación de “máxima convicción” del banco. El cambio principal radica en que el grupo de compradores está experimentando una rotación silenciosa.

Aunque las compras de oro por parte de los bancos centrales fueron el principal motor de las subidas en 2023 y 2024, desde 2025 el impulso principal ha sido la demanda del sector privado. Actualmente, los inversores privados están diversificando sus carteras hacia el oro a través de ETF y otros canales. Datos de Goldman Sachs muestran que la demanda actual proviene principalmente de empresas de gestión de patrimonio, fondos de cobertura, gestores de activos y fondos de pensiones.

Esta expansión de la demanda desde reservas oficiales hacia un amplio espectro de capital privado refuerza aún más los fundamentos del mercado para la subida del oro. En comparación con los ciclos de compra de los bancos centrales, la participación del sector privado implica una estructura de demanda más diversificada y menos susceptible a revertirse. Esta es la lógica profunda que respalda la confianza de expertos como Jim Rickards en las perspectivas a largo plazo del oro.

El repunte “estruendoso” del oro no es una moda pasajera, sino el resultado de múltiples factores: desequilibrios económicos globales, aumento de las tensiones geopolíticas y reajustes en la estructura de capital. Desde la perspectiva a largo plazo de Jim Rickards, este gran ciclo apenas está comenzando.