El precio de Bitcoin enfrenta presión, ¿por qué las instituciones están optando por el oro tokenizado?

El precio de Bitcoin ha caído en un rango de consolidación, mientras que el oro tokenizado se ha convertido en la nueva preferencia de las ballenas criptográficas. Detrás de este fenómeno, no hay una negación de los activos criptográficos, sino una estrategia de cobertura precisa en un entorno macroeconómico específico. Datos recientes muestran que varias de las principales direcciones han retirado aproximadamente 14.33 millones de dólares en oro tokenizado (XAUT, PAXG) de los exchanges, un cambio en esta tendencia que merece un análisis profundo.

Diferenciación en fases entre el precio del oro y Bitcoin

El mercado actual presenta una clara dislocación de activos. El oro en spot se mantiene en el rango de 4930-4960 dólares por onza (con los precios recientes de XAUT en 4.93K y PAXG en 4.96K), mientras que el precio de Bitcoin ha caído a 68,51K dólares, un descenso del 28.65% desde principios de año. Los dos principales activos de refugio han mostrado una diferenciación evidente: el oro ha registrado un aumento de aproximadamente el 64% en el último año, y desde principios de 2026 aún mantiene un crecimiento del 18%, mientras que Bitcoin se mantiene en niveles bajos.

Esta diferenciación no es casual. La subida del precio del metal precioso está respaldada por múltiples factores: aumento de riesgos geopolíticos, compras continuas de oro por parte de bancos centrales globales, y la tendencia de diversificación de reservas. Actualmente, el oro ha superado al dólar como el mayor activo de reserva de valor a nivel mundial, un cambio que responde a la demanda de almacenamiento de valor fuera del dinero fiduciario. En contraste, la estancación del precio de Bitcoin se debe principalmente a presiones en el mercado de fondos.

Retiro de fondos y la percepción de demanda, ¿por qué las instituciones apuestan por el oro tokenizado?

Según datos recientes, los productos de inversión en criptomonedas en bolsa (ETP) a nivel global han experimentado una salida neta de 1,811 millones de dólares en una semana, incluyendo una salida de 1,324 millones de dólares en ETF de Bitcoin en EE. UU., lo que ha reducido la demanda adicional. El mercado de derivados también muestra una postura defensiva, con una rentabilidad anualizada a tres meses que ha subido al 4.8%, y en el mercado de opciones se prefieren estrategias de protección bajista. El índice de miedo y avaricia en el mercado cripto ha vuelto a niveles de miedo, y Bitcoin se encuentra en una zona de “dolor máximo” entre 75,000 y 81,000 dólares.

En este contexto, las decisiones de las ballenas grandes y de los grandes inversores se vuelven racionales y pragmáticas. La preferencia por el oro tokenizado como XAUT y PAXG se basa en su conveniencia: permite operar las 24 horas y liquidar rápidamente sin salir del ecosistema cripto. La señal que transmiten las retiradas de fondos de los exchanges indica una intención de mantener posiciones a largo plazo —esto significa que los participantes del mercado no han abandonado los activos criptográficos, sino que están realizando coberturas estratégicas durante la salida de fondos. Incluso Tether, el gigante de las stablecoins, compró 27 toneladas de oro en el cuarto trimestre de 2025 como reserva, convirtiéndose en una herramienta interna de cobertura.

Oportunidad de rebote al final del ciclo

Desde una perspectiva a largo plazo, la diferenciación actual entre Bitcoin y el oro es más una manifestación de retraso que una ruptura estructural. Los datos de Bitwise muestran una señal clave: la relación Bitcoin/oro en comparación con la oferta monetaria global se acerca a valores extremos, y actualmente se encuentra en la fase final del ciclo bajista promedio de 14 meses de historia.

¿Y qué significa esto? Que si los flujos de fondos de ETF cambian de salida a entrada, o si la relación vuelve a niveles normales desde extremos, la rotación de fondos podría impulsar un rebote en el precio de Bitcoin. Aunque tanto el oro como Bitcoin son activos de reserva de valor fuera del dinero fiduciario, su comportamiento en diferentes ciclos macroeconómicos varía: en fases de pánico, el mercado prefiere el oro por su menor volatilidad, y en momentos de depreciación monetaria o aumento de expectativas inflacionarias, el precio de Bitcoin suele subir más rápidamente tras la recuperación de la liquidez. La situación actual de “oro en auge y Bitcoin estancado” es, en esencia, una ponderación temporal entre diferentes preferencias de riesgo del mercado, y no un cambio en el panorama a largo plazo.