Cotizaciones de soja Comienzan un nuevo mes bajo presión

Los futuros de soja extendieron su debilidad hacia principios de febrero, con los contratos del mes próximo cayendo entre 6 y 7 centavos al comenzar a negociar en el nuevo mes. El impulso bajista del mercado se mantuvo desde la semana anterior, cuando los contratos cerraron entre 8 y 10 centavos a la baja, con los futuros de marzo retrocediendo 3½ centavos en la semana. Esta presión sostenida refleja una confluencia de factores que afectan los precios en todo el complejo de la soja, desde cambios en la posición de los fondos hasta dinámicas cambiantes en las exportaciones y condiciones de los cultivos en todo el mundo.

Las caídas de precios abarcan todo el complejo de la soja

La debilidad no se limitó solo a la soja. El precio promedio nacional de la soja en efectivo según cmdtyView cayó 7½ centavos a 9.98½ dólares, mientras que los futuros de harina de soja retrocedieron 2.40 dólares a 3.00 dólares, con los contratos de marzo bajando 6.30 dólares en la semana. Los futuros de aceite de soja cerraron el viernes 52 puntos por debajo, con pérdidas semanales de 48 puntos en el contrato de marzo. La actividad de interés abierto el viernes mostró un aumento en el volumen total de negociación de 1,392 contratos, aunque los contratos de marzo experimentaron una liquidación de 3,705 contratos, mientras que mayo absorbió presión de compra con 3,697 contratos añadidos.

La actividad de fondos indica un cambio de sentimiento en las cotizaciones del nuevo mes

Según los datos del Commitment of Traders de la CFTC al 27 de enero, los fondos especulativos mostraron interés comprador a pesar de la debilidad, añadiendo 7,261 contratos a su posición neta larga en futuros y opciones de soja. Esta actividad llevó su posición neta larga total a 17,321 contratos, sugiriendo que algunos participantes vieron la debilidad del nuevo mes como una oportunidad de compra. Los datos ilustran cómo la posición de los operadores continúa evolucionando a medida que el complejo entra en nuevos ciclos de negociación mensual.

Las ventas de exportación siguen los puntos de referencia estacionales

Los datos de ventas de exportación del USDA publicados el jueves revelaron que los compromisos de exportación de soja alcanzaron 33.85 millones de toneladas métricas al 22 de enero, situando las ventas actuales un 20% por debajo del mismo período del año pasado. Esto representa el 79% de la estimación oficial de exportación del USDA para la temporada, por debajo del promedio histórico del 87% que generalmente se observa en esta etapa. La diferencia entre el ritmo actual y las normas estacionales genera dudas sobre la dinámica de la demanda internacional. Los operadores anticipan una orientación adicional más adelante en la semana cuando el USDA publique datos de molienda, con expectativas del mercado que apuntan a 230.4 millones de bushels molidos en diciembre.

Las condiciones de los cultivos en Sudamérica ofrecen señales mixtas

La situación del cultivo de soja en Argentina se mantuvo intermedia, con datos de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires que muestran que el 47% de las plantaciones estaban en buenas/excelentes condiciones a finales de enero. Aunque esto representa una caída de 6 puntos porcentuales respecto al año pasado, fue una mejora significativa respecto al 24% reportado en la misma semana del año anterior, lo que sugiere recuperación tras el estrés previo. La cosecha de soja en Brasil avanzó lentamente, con AgRural reportando solo un 10% cosechado a partir del jueves, manteniendo el ritmo típico de la temporada para esta fase del ciclo de crecimiento.

Liquidación del contrato del nuevo mes y dirección del mercado

Los soja de marzo cerraron el viernes en 10.64¼ dólares, con una caída de 8 centavos, y actualmente se negocian 6¼ centavos por debajo. Las soja en efectivo cercanas terminaron en 9.98½ dólares, bajando 7½ centavos. Los contratos de mayo cerraron en 10.77 dólares, retrocediendo 8¾ centavos, actualmente con una caída de 6¼ centavos. Los soja de julio cerraron en 10.90½ dólares, cayendo 9¼ centavos, con descensos actuales de 6¼ centavos. Estas cotizaciones del nuevo mes reflejan la interacción compleja entre la presión de venta técnica, la rotación de fondos y la incertidumbre fundamental en torno al ritmo de exportación frente a las expectativas estacionales. Los participantes del mercado seguirán atentos a los próximos datos de molienda y exportación del USDA como catalizadores clave para el impulso direccional en las próximas semanas.