AMD Entra en 2026 como una Nueva Oportunidad de Inversión en el Auge de la IA

A medida que los inversores miran hacia las oportunidades del nuevo año en el sector tecnológico, Advanced Micro Devices (AMD) ha emergido como un contendiente convincente en el mercado de chips de inteligencia artificial. Después de un 2025 notable, en el que sus acciones se dispararon un 77,3% durante el año, AMD ahora se encuentra en un punto de inflexión donde comienza la verdadera prueba: ¿podrá mantener su impulso a medida que la industria de la IA continúa su crecimiento explosivo?

El nuevo año trae nuevas perspectivas sobre las inversiones en semiconductores, y la posición de AMD es particularmente interesante cuando se analiza desde la perspectiva de la dinámica del mercado. Con una capitalización de mercado de aproximadamente 411 mil millones de dólares, la compañía sigue siendo significativamente más pequeña que la valoración de 4,65 billones de dólares de Nvidia—una brecha que en realidad presenta ventajas en lugar de desventajas para los inversores que buscan exposición a los fabricantes de chips de IA.

De desvalido a competidor en el mercado

El recorrido de AMD en el sector de la IA se asemeja a una historia clásica de transformación industrial. Durante años, la compañía fue conocida principalmente como una alternativa económica a los procesadores de Intel, operando en cierta sombra de los actores establecidos. Esa narrativa cambió drásticamente cuando las restricciones en el suministro de Nvidia se hicieron evidentes durante el auge de la IA. A medida que la demanda de aceleradores de IA superaba la capacidad de producción de Nvidia, clientes como OpenAI comenzaron a buscar alternativas. La línea de GPU Instinct de AMD, junto con sus procesadores EPYC para centros de datos e infraestructura en la nube, llenaron ese vacío crítico en el mercado.

El portafolio de la compañía—que incluye la exitosa línea de CPU Ryzen para mercados de consumo y aceleradores especializados para centros de datos—la posicionó perfectamente para captar cuota de mercado de clientes frustrados que buscaban opciones viables. Hoy, las acciones de AMD han apreciado aproximadamente un 121% en el último año (hasta el 29 de enero de 2026), reflejando el reconocimiento del mercado a este cambio estratégico.

Crecimiento de ingresos y aceleración de ganancias cuentan la verdadera historia

En lugar de centrarse en el rendimiento del precio de las acciones año tras año, las métricas fundamentales muestran un panorama convincente para 2026. En sus últimos resultados trimestrales, AMD reportó ingresos de 9,2 mil millones de dólares, superando ampliamente las expectativas de los analistas, que eran de 8,7 mil millones. Este crecimiento del 36% en los ingresos año tras año no fue un logro puntual—refleja una demanda sostenida por los productos de IA y centros de datos de AMD.

El rendimiento de las ganancias coincidió con esta trayectoria de crecimiento. La compañía entregó ganancias ajustadas por acción de 1,20 dólares frente a la estimación de 1,16 dólares, demostrando una ejecución tanto en la parte superior como en la inferior de la línea. La orientación de la dirección para el cuarto trimestre proyecta 9,6 mil millones de dólares en ingresos, lo que situaría los ingresos del año completo en aproximadamente 34 mil millones de dólares si se cumple, lo que representa un crecimiento del 31% para todo el año.

Este aceleramiento del crecimiento importa porque aborda el elefante en la habitación: las preocupaciones sobre la valoración. Con las acciones cotizando a aproximadamente 132 veces las ganancias de los últimos doce meses y 102 veces las ganancias futuras (usando principios contables generalmente aceptados), AMD cotiza a múltiplos premium. Históricamente, tales valoraciones elevadas se corrigen mediante una caída significativa en el precio de las acciones o un crecimiento acelerado de las ganancias que justifique el múltiplo. La trayectoria de AMD sugiere el segundo escenario—si la compañía puede mantener su tasa de crecimiento, la brecha de valoración se reducirá.

La ventaja del tamaño: por qué ser más pequeño que Nvidia importa

Los inversores a menudo ven la escala menor de AMD como una desventaja en comparación con Nvidia. En realidad, ofrece un potencial de crecimiento considerable. Se proyecta que el mercado de chips de inteligencia artificial crecerá a una tasa compuesta anual del 15,7%, expandiéndose desde los niveles actuales hasta alcanzar los 565 mil millones de dólares para 2032. Esto representa una oportunidad de expansión de mercado enorme.

Consideremos las matemáticas: Nvidia casi con certeza mantendrá una participación de mercado sustancial en este mercado de 565 mil millones de dólares. Pero el mercado es tan vasto que las ganancias de cuota significativas para AMD no requieren desplazar el dominio de Nvidia—simplemente necesitan que AMD capture una porción creciente de un pastel en expansión. Como competidor más pequeño con productos probados y un historial de respuesta rápida al mercado, AMD tiene más margen para hacer crecer su base de ingresos mientras gana terreno frente a competidores más establecidos.

La compañía no necesita “ganar” contra Nvidia para ofrecer retornos sólidos. Solo debe continuar haciendo lo que ha estado haciendo en los últimos trimestres: ganar cuota entre clientes que buscan alternativas y ejecutar de manera financiera.

Verificación de la valoración

Wall Street ha tomado nota de la ejecución de AMD. Una encuesta de consenso de 43 analistas compilada por Barchart.com califica las acciones de AMD como una “compra moderada” con una puntuación promedio de 4.4 sobre 5.0. Más importante aún, los objetivos de precio de los analistas han ido en aumento. El precio objetivo promedio actual es de 380 dólares, lo que sugiere un potencial de subida de aproximadamente el 50% desde los niveles recientes en los próximos doce meses.

Sin embargo, los inversores deben reconocer que este potencial de subida depende casi por completo del crecimiento sostenido de las ganancias, en lugar de una expansión del múltiplo de valoración. Con los múltiplos actuales, las acciones tienen poco margen para una reevaluación si el crecimiento decepciona. Por otro lado, si AMD mantiene sus tasas de crecimiento de ingresos del 30%+ y logra ampliar sus márgenes con éxito, la valoración actual se vuelve razonable.

La narrativa del nuevo año

Para los inversores que consideran exposición a semiconductores como opción para el nuevo año, AMD presenta una asimetría interesante: la compañía no necesita superar a Nvidia, captar la mayoría del mercado o lograr un punto de inflexión dramático. Solo necesita seguir ejecutando al nivel que ha demostrado hasta ahora.

El riesgo es real—las valoraciones elevadas dejan poco margen para errores, y la dinámica competitiva en la fabricación de semiconductores puede cambiar rápidamente. Pero para quienes estén dispuestos a aceptar ese perfil de riesgo, AMD ofrece exposición a ganancias de cuota de mercado genuinas en uno de los sectores tecnológicos de más rápido crecimiento de cara a 2026 y más allá.