La leyenda de Silicon Valley Vinod Khosla no tiene ‘planes de abandonar California’ en medio del revuelo por los impuestos a los multimillonarios, pero tiene otra idea para solucionar el agujero legal de la riqueza

Vinod Khosla no está empacando sus maletas. Mientras una ola de multimillonarios de Silicon Valley se separa silenciosa (o incluso ruidosamente) de California debido a una propuesta de impuesto a la riqueza que podría aplicar un cargo único del 5% sobre los activos de residentes con un valor de $1 mil millones o más, el legendario capitalista de riesgo y cofundador de Sun Microsystems dice que se queda, incluso cuando advierte sobre lo que él llama daños permanentes a la base fiscal del estado.

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“California perderá a sus contribuyentes más importantes y se verá mucho peor en neto,” escribió Khosla en X a finales de diciembre, en respuesta al apoyo vocal del representante Ro Khanna a la medida. Y en una advertencia que va más allá de la clase de los multimillonarios, Khosla añadió que “incluso las personas que no esperan que esta iniciativa pase todavía están planeando irse porque habrá otra.”

Es una postura llamativa para una de las voces más prominentes del Valle: un hombre dispuesto a criticar la política en voz alta mientras se niega a huir de ella. Como dijo a Fortune en una entrevista reciente en el podcast Fortune 500 Titans and Disruptors of Industry, no tiene “planes de abandonar California.”

Argumentó que el estado está jugando un juego peligroso. “Estás reduciendo permanentemente la base fiscal de manera continua para obtener un golpe único,” dijo. “Eso es lo que hace un drogadicto, un golpe único. No me importa el capital de los próximos 20 años que se gravará.”

Khosla mencionó que una estimación que vio indicaba que muchos de los residentes más ricos del estado ya se han ido. “Los ingresos anuales de California, de ese billón que queda, se han ido si pasa este impuesto.” Sin embargo, ofreció una sugerencia que abordaría mejor los problemas del estado.

Un impuesto que está sacudiendo a la clase de multimillonarios de California

Para Khosla, un multimillonario y cofundador de Sun Microsystems que hizo su fortuna en Silicon Valley, la cuestión no es solo teórica. A los 71 años, sigue profundamente invertido en el futuro de California—literal y figuradamente.

“No puedo ser despedido. Nunca he preocupado por una carrera. No necesito más dinero,” dijo. “Tengo esta libertad para hacer lo que quiero.” Y, como orgulloso californiano y estadounidense, añadió que cree que es importante que la gente hable. “Tengo el lujo, así que definitivamente le debo a un país que ha sido muy bueno conmigo.”

La propuesta de la Ley del Impuesto a los Multimillonarios—respaldada por el Sindicato de Empleados de Servicios Internacional-United Healthcare Workers West y aprobada para la recolección de firmas por el Secretario de Estado de California en diciembre de 2025—requeriría que los californianos con un patrimonio superior a $1 mil millones paguen un impuesto único del 5% sobre sus activos totales, con la opción de distribuir los pagos en cinco años. Los partidarios dicen que podría generar $100 mil millones para compensar los recortes federales esperados en el gasto en salud.

Aunque la propuesta es popular políticamente, Khosla le dijo a Shontell que “no resuelve estructuralmente el problema más allá del golpe único de ingresos… Es una tontería.” Reconoció que la red de seguridad social del estado, especialmente en salud, educación y asistencia alimentaria, necesita más fondos, pero ha sido uno de los críticos más ruidosos del impuesto, llamando en X el apoyo de Khanna de “comunista” y acusando al congresista de actuar por ambición política personal en lugar de un razonamiento económico sólido.

“Muchos emprendedores que poseen el 20% de su empresa están hablando de irse ahora en caso de que alguien intente otro golpe,” dijo Khosla a Shontell, “porque los drogadictos vuelven y toman otro golpe.”

De hecho, la medida ya ha provocado una fuga de capitales, incluso antes de que se certifique una sola firma para la boleta de noviembre de 2026. Los cofundadores de Google, Larry Page y Sergey Brin, han tomado medidas para cortar vínculos con el estado. Chamath Palihapitiya estimó que más de $1 billón en riqueza de multimillonarios ya ha salido de California en medio de la pelea. El gobernador Gavin Newsom—él mismo demócrata—ha dicho que la medida “no tiene sentido” y prometió hacer “lo que sea necesario” para detenerla.

En lugar de un impuesto a la riqueza, Khosla aboga por una reforma sistémica federal que reconfigure fundamentalmente cómo Estados Unidos grava a los ricos—sin hacer que se vayan.

“Si a nivel federal duplicamos el impuesto a las ganancias de capital o lo hacemos todo en un solo impuesto, entonces igualaremos y equilibramos la rentabilidad económica con el crecimiento y la inversión,” explicó, refiriéndose a un famoso agujero en la ley fiscal que ha existido desde casi la invención del impuesto sobre la renta, a principios del siglo XX. Su propuesta específica: eliminar por completo el tratamiento preferencial de las ganancias de capital, gravando todos los ingresos—ya sea por trabajo o inversiones—a la misma tasa.

¿La novedad? Utilizar la recaudación adicional para eximir a la mayoría de los estadounidenses de impuestos por completo.

“Espero que en la próxima campaña presidencial nadie pague impuesto sobre la renta si gana menos de $100,000 al año a partir de 2030,” dijo Khosla. “Ese déficit se cubre con un aumento en el impuesto a las ganancias de capital para que sea igual al ingreso ordinario… Hace que sea neutral en impuestos, sin más impuestos, pero con una distribución de ingresos mucho más justa.”

Este cálculo, argumentó Khosla, beneficiaría a los trabajadores estadounidenses: “El 40% de todas las ganancias de capital las pagan personas que ganan más de $10 millones al año,” señaló. “Hay aproximadamente 123 millones de personas que ganan menos de $100,000 al año, y a esas personas se les eliminarían todos los impuestos.”

Su mensaje para los votantes: “Votarán por un candidato que diga que no hay impuestos si ganas menos de $100,000.” Admitió que “es solo una idea,” pero que al menos sería un cambio estructural que tendría sentido. Añadió que le sorprendería que antes de 2040 no ocurriera algún tipo de cambio estructural.

Atacando la estrategia de ‘comprar, pedir prestado, morir’

La propuesta de Khosla apunta directamente a la estrategia de “comprar, pedir prestado, morir” que permite a los estadounidenses ultrarricos vivir de dinero prestado garantizado por activos en apreciación—sin activar impuestos sobre la renta o ganancias de capital. Cuando mueren, sus herederos heredan con un costo base ajustado, borrando décadas de ganancias acumuladas.

El inversor tecnológico Dave Friedberg, copanista del podcast All-In, ofreció un diagnóstico similar: “Hay una forma sencilla de abordarlo, que es cobrarles un impuesto a las ganancias de capital si piden prestado contra sus activos sobre los que no han pagado impuestos,” dijo en un episodio reciente. “Muy simple. Eso puede resolver esto.”

Khosla enmarcó el problema en términos económicos más amplios: en un futuro impulsado por IA donde el trabajo será cada vez más automatizado, el equilibrio tradicional entre ingresos por trabajo y por capital se inclinará dramáticamente hacia el capital.

“En esta batalla tradicional por la participación en los ingresos entre trabajo y capital, se desplazará mucho hacia el capital, poco hacia el trabajo. ¿Cómo cambias eso?” preguntó. “¿Por qué deberíamos favorecer a las personas con capital, aunque aumente el crecimiento económico en un mundo donde el crecimiento no escasea? El capitalismo era sobre eficiencia, eficiencia económica, pero si la necesidad de eficiencia desaparece por la abundancia extrema, ¿por qué enfocarse en la eficiencia? Mejor enfoquémonos en la equidad.”

Pero su visión de una reforma fiscal estructural va mucho más allá de las fronteras estatales. “La noción actual de MAGA de ‘bajar los impuestos’ no funcionará,” advirtió Khosla, argumentando que la política gubernamental determinará si la abundancia impulsada por IA crea una utopía o una distopía.

“La política, que será impulsada por la política, determinará dónde terminamos,” dijo. “Creo que comenzará a principios de la década de 2030—este impulso masivo por un cambio estructural.”

La ironía sigue siendo aguda: el impuesto a la riqueza de California puede recaudar dinero una vez, pero mientras los multimillonarios puedan pedir prestado contra sus activos sin pagar impuestos, la estructura subyacente de la preservación de la riqueza permanece intacta. Khosla se queda, y apuesta a que la verdadera batalla se librará en Washington, no en Sacramento.

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