#加密市场小幅下跌 Caer por debajo de 68000 dólares ¡La venta de Bitcoin se desacelera, el mercado bajista entra en una etapa intermedia, pero el fondo aún no está confirmado

El 7 de marzo, después de experimentar un período de volatilidad y corrección, el precio de Bitcoin se estabilizó temporalmente, y el sentimiento del mercado cambió gradualmente de pánico extremo a racionalidad. En ese momento, el analista de CryptoQuant Axel publicó en la plataforma X, ofreciendo un juicio clave — la presión de venta de Bitcoin se ha debilitado significativamente, pero el fondo general aún no ha sido confirmado, y es muy probable que hayamos entrado en la etapa media de este ciclo bajista. Este juicio generó de inmediato un intenso debate: ¿significa la desaceleración de la venta que es momento de comprar en la caída? ¿Cuál es exactamente el estado del mercado bajista medio? ¿Es esta una fase de soporte o un rebote temporal?
Interpretación principal: Señales clave en la declaración del analista
La evaluación de Axel se basa principalmente en un indicador clave — el índice compuesto armónico NUPL–MVRV. Actualmente, este indicador está en 0.33, mientras que los datos históricos muestran que los fondos de ciclo de Bitcoin suelen ocurrir alrededor de 0.5. Estos dos números pueden parecer abstractos, pero una vez desglosados, son bastante comprensibles: en pocas palabras, el índice compuesto armónico NUPL–MVRV mide el pánico del mercado, la presión de venta y las zonas de fondo. Cuanto más bajo sea el valor, mayor será el pánico y más cerca del fondo; cuanto más alto, más eufórico será el sentimiento del mercado y más cerca de la cima. El indicador actual en 0.33 está muy por encima del rango de fondo histórico de 0.5, lo que indica que el mercado aún no ha alcanzado una etapa de “venta total” extrema, y el fondo no ha sido completamente confirmado. Sin embargo, vale la pena señalar que el gráfico muestra el inicio de una tendencia alcista en el ciclo bajista, lo que también confirma el juicio de “presión de venta debilitada” — la venta extrema anterior se ha suavizado, y el mercado ya no está dominado por ventas impulsadas por el pánico. Los toros y los osos comienzan a equilibrarse, lo cual es una base central para la fase de “mercado bajista medio”.
Resumen simple: El mercado actual de Bitcoin es como una calma temporal después de una tormenta — las ventas más intensas han terminado, pero el cielo aún no está despejado, y todavía puede haber lluvias, por lo que se recomienda precaución.
¿Cuál es la situación actual del mercado?
Por un lado, la presión de venta realmente se está suavizando. Desde el rendimiento reciente del mercado, Bitcoin previamente cayó cerca de $63,000, luego se recuperó gradualmente hasta alrededor de $67,984.94, sin una caída sostenida; al mismo tiempo, el volumen de comercio spot ha aumentado, las órdenes de compra y venta se están equilibrando, lo que indica que el número de inversores vendiendo a ciegas está disminuyendo, y el mercado está entrando en una fase de consolidación. Además, las recientes entradas en ETFs de Bitcoin spot y la implementación de capital institucional han proporcionado cierto soporte de precios, lo que también ha aliviado la presión de venta.
Por otro lado, las señales de un fondo no confirmado también son muy claras. Además de que el indicador NUPL–MVRV no ha alcanzado la zona de fondo histórico, hay múltiples incertidumbres en el mercado actual: fluctuaciones macroeconómicas globales, tensiones geopolíticas y necesidades de cobertura institucional en curso, todo lo cual podría desencadenar una nueva volatilidad; mientras tanto, los datos del mercado de opciones muestran que las expectativas del mercado para un rebote agudo a corto plazo son bajas, y hay una mayor vigilancia ante correcciones adicionales, lo que indica que la confianza del mercado aún no se ha recuperado por completo. Más críticamente, la característica central de este mercado bajista es la paradoja de “instituciones bajistas pero aumentando sus participaciones” — algunas instituciones, a pesar de juzgar que el mercado está en una fase bajista, todavía están aumentando gradualmente sus posiciones. Esto evita que el mercado experimente la “venta de capitulación” anterior, pero también dificulta una reversión rápida, llevando a una digestión gradual de la presión dentro de la consolidación, lo cual es típico del mercado bajista medio.