Récapitulatif hebdomadaire crypto de Gate Ventures (22 décembre 2025)

TLDR

• Le Japon mobilise de plus en plus l’épargne des ménages comme source stable de demande pour les obligations d’État, l’émission de JGB de détail dépassant 5 000 milliards de yens en 2024, un record depuis plus de dix ans.
• Les prochaines statistiques américaines, dont les chiffres retardés de l’emploi non agricole de novembre et de l’inflation (CPI), seront décisives pour orienter les anticipations sur la trajectoire de la politique monétaire de la Fed en 2026.
• Le dollar américain reste faible autour de 98, reflétant le rétrécissement de l’avantage de taux US et les attentes d’un nouvel assouplissement.
• Les rendements des obligations d’État américaines à long terme demeurent élevés malgré les baisses de taux, le 10 ans à 4,16 % et le 30 ans à 4,84 %, sous l’effet de l’incertitude sur l’inflation, de la prime de terme et des préoccupations sur l’offre.
• L’or atteint de nouveaux sommets historiques au-dessus de 4 400 $/oz, porté par les anticipations d’assouplissement, la faiblesse du dollar, la couverture géopolitique et la demande soutenue des banques centrales.
• Les marchés crypto restent sous pression : BTC +0,55 % sur la semaine, ETH −1,97 % ; le ratio ETH/BTC baisse de 2,5 % à 0,034, confirmant la sous-performance d’ETH. Les flux ETF restent négatifs, avec des sorties de −497,1 M$ sur les ETF BTC et −75,9 M$ sur les ETF ETH. Le sentiment de marché demeure faible, le Fear & Greed Index affichant 25 (Peur extrême).
• La pression sur le staking ETH s’atténue, l’écart sorties–entrées des validateurs se réduisant à environ 180 000 ETH, signalant moins de sorties des grands validateurs. L’ampleur du marché reste faible : capitalisation totale du marché crypto −0,17 % ; hors BTC et ETH −1,59 % ; hors top 10 −2,05 %.
• Canton Network progresse de 22,6 % après l’annonce de la DTCC sur la tokenisation des bons du Trésor US déposés chez DTC, renforçant sa crédibilité institutionnelle.
• UNI gagne 18,4 % grâce à la dynamique du vote de gouvernance UNIfication, permettant l’activation du fee switch, un burn de 100 M UNI et une amélioration de la tokenomics.
• Hegota est dévoilé comme prochaine mise à jour d’Ethereum après Glamsterdam.
• MetaMask ajoute le support natif de Bitcoin alors que l’expansion multichain s’accélère.
• Securitize prévoit le lancement d’actions publiques tokenisées, pleinement conformes, en 2026.

Vue d’ensemble macroéconomique

Le Japon intensifie la mobilisation de l’épargne des ménages, estimée à près de 7 000 milliards de dollars, comme source stable de demande pour les obligations d’État. Si les ménages détiennent encore une faible part de la dette publique japonaise en circulation, les données récentes d’émission révèlent un changement notable. L’émission de JGB de détail est passée de moins de 1 000 milliards de yens en 2010 à environ 5 300 milliards de yens en 2024, soit son plus haut niveau annuel depuis plus de dix ans. Ce rebond traduit le retour de rendements positifs et suggère une meilleure transmission de la hausse des taux d’intérêt dans les arbitrages de portefeuille des ménages. (1)

Émission de JGB de détail

Cette dynamique intervient à un moment clé, alors que les sources traditionnelles de demande, telles que la banque centrale et les banques commerciales, sont moins enclines ou moins en mesure d’absorber les nouvelles émissions. Alors que la Banque du Japon normalise graduellement sa politique et réduit sa présence sur le marché obligataire, la participation accrue des particuliers apparaît de plus en plus nécessaire pour préserver la stabilité du marché et la capacité de financement. Si la hausse récente de l’émission de détail se confirme, la réallocation de l’épargne des ménages des dépôts vers les obligations d’État pourrait faciliter la sortie du Japon de la politique monétaire accommodante, réduire la dépendance aux bilans institutionnels et limiter la pression haussière sur les rendements à moyen terme.

Les données publiées cette semaine comprennent plusieurs indicateurs majeurs susceptibles d’influencer les anticipations du marché sur la trajectoire de la politique de la Fed et la dynamique de la croissance mondiale. Aux États-Unis, les marchés analyseront les chiffres retardés de l’emploi non agricole de novembre et du chômage, ainsi que les dernières données d’inflation CPI, attendues en début de semaine et susceptibles d’influer sur les anticipations de baisse des taux en 2026. (2)

Sur le plan des banques centrales, le résumé des opinions de la réunion de politique monétaire de décembre de la Banque du Japon sera publié en fin de semaine prochaine, le 29 décembre, et offrira un éclairage sur la vision de la BoJ concernant l’inflation et l’orientation de sa politique après la récente hausse de taux. D’autres publications sont attendues, notamment sur les taux d’intérêt moyens sur les prêts et les achats de T-bills par la BoJ, afin d’évaluer les conditions de liquidité et les tendances du crédit domestique à l’approche de 2026. (3)

DXY

L’indice du dollar américain (DXY) évolue autour de 98,6–98,7 lors des dernières clôtures, traduisant une anticipation de nouvel assouplissement en 2026 et un avantage de taux US en diminution.

Rendements US 10 ans et 30 ans

Le rendement du 10 ans a terminé à 4,16 % le 22 décembre 2025 et celui du 30 ans à 4,84 %. Les rendements longs restent élevés malgré la baisse de taux, reflétant (i) l’incertitude sur l’inflation, (ii) la prime de terme et les préoccupations sur l’offre, et (iii) le réajustement des taux entre marchés.

Or

L’or a dépassé pour la première fois 4 400 $/oz le 22 décembre, avec un spot autour de 4 412 $ après un nouveau record intraday. Les moteurs évoqués incluent les anticipations de baisse de taux, la faiblesse du dollar, la couverture contre les tensions géopolitiques et commerciales, et la demande continue des banques centrales. (4)

Vue d’ensemble des marchés crypto

1. Principaux actifs

Cours BTC

Cours ETH

Ratio ETH/BTC

Le BTC a progressé de 0,55 % sur la semaine, tandis que l’ETH a reculé de 1,97 %. Le ratio ETH/BTC baisse de 2,5 % à 0,034, confirmant la faiblesse relative d’ETH. (5)

Côté flux, les ETF BTC affichent une sortie nette de 497,05 M$, tandis que les ETF ETH enregistrent des sorties nettes de 75,89 M$. Le sentiment de marché reste fragile, le Fear & Greed Index demeurant en zone « Peur extrême » à 25. (6)

File d’attente validateurs ETH

L’écart entre sorties et entrées de validateurs ETH s’est réduit à environ 180 000 ETH, signalant une variation nette plus faible de l’ETH en staking et moins de sorties de la part des grands validateurs. (7)

2. Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale crypto

Capitalisation totale hors BTC et ETH

Capitalisation totale hors top 10

La capitalisation totale du marché crypto recule de 0,17 %. Hors BTC et ETH, le marché perd 1,59 %, tandis que les altcoins hors top 10 affichent une baisse de 2,05 %.

3. Performance des 30 principaux actifs crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 22 décembre 2025

Parmi les 30 plus gros actifs, le marché affiche encore un repli moyen de 1,89 %, avec Canton Network, XMR, UNI et Zcash parmi les rares tokens en hausse.

Canton Network s’est distingué avec une hausse de 22,6 %, portée par l’annonce de la DTCC sur la tokenisation des bons du Trésor US déposés chez DTC sur Canton. Soutenue par Digital Asset, fournisseur d’infrastructure blockchain institutionnelle pour les principales banques et infrastructures de marché, cette opération valide Canton comme infrastructure de référence institutionnelle, renforcée par le rôle de la DTCC dans la gouvernance du réseau. (8)

UNI suit avec une progression de 18,4 %, portée par l’avancée du vote de gouvernance “UNIfication”, en passe d’être adopté massivement et d’activer le fee switch du protocole. La proposition prévoit un burn unique de 100 millions d’UNI issus de la trésorerie et introduit un système d’enchères de remise sur les frais du protocole pour augmenter les rendements des fournisseurs de liquidité. (9)

Principaux faits marquants crypto

1. Hegota dévoilé comme prochaine mise à jour d’Ethereum après Glamsterdam

Les développeurs principaux d’Ethereum ont désigné “Hegota” comme prochaine mise à jour du réseau après Glamsterdam, précisant la structure du cycle de développement 2026 selon un rythme semestriel. À ce stade précoce, aucune EIP majeure n’a encore été retenue, les décisions étant attendues en février lors de la finalisation du périmètre de Glamsterdam. Cette mise à jour doit intégrer des éléments reportés et avancer sur des objectifs de long terme comme la statelessness et l’efficacité de la couche d’exécution, confirmant la transition d’Ethereum vers des évolutions protocolaires plus prévisibles et progressives, plutôt que des hard forks majeurs et espacés. (1)

2. MetaMask ajoute le support natif de Bitcoin alors que l’expansion multichain s’accélère

MetaMask a activé le support natif de Bitcoin, permettant aux utilisateurs d’acheter, d’échanger, d’envoyer et de recevoir du BTC directement dans le wallet après près d’un an d’attente. Cette intégration supprime la dépendance au wrapped Bitcoin et positionne MetaMask comme une interface multichain complète aux côtés d’Ethereum, Solana, Sei et Monad. En incitant les swaps BTC par des points de récompense et en annonçant de futures intégrations réseau en 2026, MetaMask poursuit son évolution d’un wallet centré sur Ethereum vers une passerelle grand public pour la gestion d’actifs cross-chain. (2)

3. Securitize prévoit le lancement d’actions publiques tokenisées, pleinement conformes, en 2026

Securitize a annoncé le lancement prévu d’actions publiques nativement tokenisées début 2026, positionnant ce produit comme un système de négociation conforme, on-chain, conférant la pleine propriété réelle des actions plutôt qu’une exposition synthétique. Les tokens représenteront des actions réglementées inscrites directement sur les registres des émetteurs et seront négociés intégralement on-chain via une interface de type DeFi, y compris hors horaires de marché traditionnels. En cumulant son rôle d’agent de transfert enregistré et l’émission sur blockchain, Securitize vise à apporter programmabilité et liquidité 24/7 aux actions cotées tout en maintenant KYC, LCB-FT et protections investisseurs. (3)

Principaux deals ventures

1. ETHGas lève 12 M$ en Seed pour construire le marché du blockspace Ethereum

ETHGas a levé 12 M$ en Seed lors d’un tour mené par Polychain Capital, avec Stake Capital, Amber Group et d’autres investisseurs, pour développer un marché du blockspace standardisé et négociable sur Ethereum. La plateforme introduit les pré-confirmations et des engagements de blockspace pour réduire la volatilité du gas et permettre une exécution prévisible. Alors que les applications exigent des performances en temps réel et une expérience utilisateur budgétisable, cet investissement reflète la conviction que le blockspace deviendra un nouveau primitif financier pour la prochaine génération d’applications Ethereum sans gas et de niveau institutionnel. (4)

2. Tether mène un tour stratégique de 8 M$ dans les rails de paiement natifs Lightning de Speed

Speed a levé 8 M$ lors d’un tour stratégique mené par Tether avec Ego Death Capital pour étendre son infrastructure de paiement native Lightning, prenant en charge le règlement BTC et USDT. Avec plus de 1,5 Md$ de volume annuel traité, Speed vise les paiements mondiaux instantanés et à faibles frais pour les consommateurs et commerçants. À mesure que stablecoins et Lightning convergent pour le commerce réel, cet investissement traduit la demande croissante pour des rails alignés sur Bitcoin, offrant des paiements numériques évolutifs, conformes et stables en prix. (5)

3. Harbor lève 4,2 M$ en Seed pour construire un DEX natif haute performance

Harbor a levé 4,2 M$ en Seed lors d’un tour mené par Susquehanna Crypto et Triton Capital, avec d’autres investisseurs, pour son DEX natif haute performance destiné aux wallets et apps. Conçu pour s’adapter à la multiplication des blockchains et à la migration des actifs on-chain, Harbor privilégie une connectivité rapide entre réseaux évolutifs. Alors que la structure de marché se fragmente et que l’interopérabilité devient critique, l’investissement reflète la demande pour une infrastructure flexible pouvant servir de rails de liquidité pour un système financier multi-chaînes. (6)

Métriques du marché ventures

La semaine précédente, 20 deals ont été conclus, dont 8 (40 %) dans la Data. L’Infra compte 3 deals (15 %), le Social 3 (15 %) et la DeFi 6 (30 %).

Résumé hebdomadaire des deals ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 22 décembre 2025

Le montant total levé la semaine passée s’élève à 329 M$ ; 4/20 deals n’ont pas communiqué le montant. Le secteur Data arrive en tête avec 207 M$. Principales levées : RedDotPay 107 M$, Fuse 70 M$.

Résumé hebdomadaire des deals ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 22 décembre 2025

Le total hebdomadaire atteint 329 M$ pour la 3e semaine de décembre 2025, soit une hausse de 75 % par rapport à la semaine précédente. Sur un an, le montant hebdomadaire recule de −410 % sur la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, le fonds de capital-risque de Gate.com, investit dans l’infrastructure décentralisée, le middleware et les applications qui façonneront le Web 3.0. En collaborant avec des leaders mondiaux, Gate Ventures soutient des équipes et startups prometteuses disposant des idées et compétences nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.

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Références :

1. Japan eyes $7 trillion household savings pile for fresh bond demand, https://www.reuters.com/business/finance/japan-eyes-7-trillion-household-savings-pile-fresh-bond-demand-2025-12-22/
2. Explainer: Delayed US employment, CPI reports are due this week, with many gaps, https://www.reuters.com/markets/us/delayed-us-employment-cpi-reports-are-due-this-week-with-many-gaps-2025-12-15/
3. Bank of Japan release schedule, https://www.boj.or.jp/en/about/calendar/index.htm
4. Gold jumps over 2% to all-time peak; silver follows with record gain, https://www.reuters.com/world/india/gold-hits-record-high-fed-rate-cut-bets-silver-scales-fresh-peak-2025-12-22/
5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. ETH Validator Queue, https://www.validatorqueue.com/
8. Canton Network x DTCC Partnership, https://www.dtcc.com/news/2025/december/17/dtcc-and-digital-asset-partner-to-tokenize-dtc-custodied-us-treasury-securities
9. UNIfication Goverance Vote, https://coinmarketcap.com/community/articles/69489225cecd084459513cd8/
10. Hegota unveiled as Ethereum’s next upgrade following Glamsterdam, https://www.theblock.co/post/383275/ethereum-developers-name-post-glamsterdam-upgrade-hegota-as-2026-roadmap-takes-shape
11. MetaMask adds native Bitcoin support as multichain expansion accelerates,https://metamask.io/news/bitcoin-on-metamask-btc-wallet?utm_source=twitter&utm_medium=social&utm_campaign=cmp-761302056-afbf08
12. Securitize plans launch of fully compliant tokenized public stocks in 2026,https://cointelegraph.com/news/stocks-reach-web3-as-securitize-announces-real-regulated-shares-stocks-for-on-chain-trading
13. ETHGas raises $12M Seed round to build Ethereum’s blockspace market, https://www.ethgas.com/blog/ethgas-raises-12m-to-accelerate-ethereums-realtime-gasless-future
14. Tether leads $8M Strategic round in Speed’s Lightning-native payment rails, https://tether.io/news/tether-leads-8m-strategic-investment-in-speed-to-advance-lightning-native-stablecoin-powered-payments/
15. Harbor raises $4.2M Seed round to build a high-performance native-asset DEX, https://x.com/ovedm606/status/2001028474644177160?s=20