Raoul Pal analyse l'orientation du marché des cryptomonnaies après la fin du blocage gouvernemental : une inondation de Liquidité est sur le point d'arriver

Le PDG de Real Vision, Raoul Pal, a publié ses dernières perspectives de marché après la fin de la suspension gouvernementale, prédisant que le compte général du Trésor américain (TGA) libérera une énorme liquidité, et que la faiblesse du dollar associée à l'expansion du bilan pourrait créer un “tsunami de liquidité”. Bien que le Bitcoin ait chuté sous le seuil de 100 000 dollars après la fin de la suspension, Pal reste optimiste quant aux perspectives à moyen terme du marché des cryptomonnaies, tout en prévoyant que la “loi sur la clarté du chiffrement” avancera rapidement. Les divergences parmi les responsables de la Réserve fédérale concernant la question des baisses de taux en décembre aggravent l'incertitude du marché, incitant les investisseurs à attendre des signaux politiques de la réunion du FOMC du 10 décembre.

Dynamique de la liquidité et perspectives des dépenses publiques

L'analyse de Raoul Pal sur la plateforme X souligne que les dépenses budgétaires accumulées pendant la paralysie du gouvernement seront libérées de manière concentrée après la réouverture, entraînant une injection de liquidité significative. Le compte général du Trésor américain (TGA) détenait environ 800 milliards de dollars de solde avant la paralysie, et ces fonds seront injectés dans l'économie comme prévu, ce qui pourrait inverser la tendance récente au resserrement des conditions financières. Les données historiques montrent qu'une libération de liquidité similaire soutient généralement les actifs à risque.

Du point de vue de la coordination de la politique monétaire, Pal s'attend à ce que La Réserve fédérale (FED) prenne des mesures temporaires telles que le financement à terme pour atténuer la tension de liquidités en fin d'année, cette combinaison pourrait former ce qu'il appelle un “inondation de liquidité”. Ce jugement est cohérent avec la tendance récente à la baisse de l'utilisation des outils de reverse repo overnight, montrant que la demande de liquidité du système bancaire est en train de remonter. Les analystes de Goldman Sachs estiment qu'environ 300 milliards de dollars de liquidité pourraient être libérés dans les six semaines suivant la fin de la suspension, ce qui équivaut à un assouplissement quantitatif de taille moyenne.

Coordination des politiques mondiales et impact sur le marché des cryptomonnaies

L'analyse de Pal ne se limite pas aux États-Unis, mais couvre également les tendances politiques des principales économies. Il prévoit que la Chine continuera à avancer dans l'expansion du bilan, tandis que l'Europe pourrait ajouter des mesures de stimulation budgétaire, cette tendance mondiale à l'assouplissement créant un environnement favorable aux actifs risqués tels que les cryptomonnaies. Il convient de noter en particulier que les investissements de la Chine dans le yuan numérique et les infrastructures blockchain pourraient s'accélérer, fournissant un soutien indirect au marché des cryptomonnaies.

Concernant les avancées législatives spécifiques dans le secteur du chiffrement, Pal est optimiste quant au fait que le “Projet de loi sur la clarté des cryptomonnaies” recevra un nouvel élan. Ce projet de loi a été examiné par le comité des services financiers de la chambre des représentants avant la suspension et vise à fournir une classification réglementaire claire et un chemin de conformité pour les actifs numériques. La coopération bipartisane sur la solution de suspension du gouvernement pourrait créer un passage rapide pour ce type de projet technique peu controversé, éliminant l'incertitude réglementaire qui trouble l'industrie depuis des années.

après la période d'arrêt, variables clés du marché

• TGA libère de la liquidité : environ 3000 milliards de dollars (estimation)
• La Réserve fédérale (FED) bilan : expansion prévue
• Probabilité de baisse des taux en décembre : 50 % (divergence significative)
• Loi sur la clarté du chiffrement : Accélérer les attentes
• Indice du dollar : tendance baissière
• Liquidité mondiale : expansion coordonnée entre la Chine, les États-Unis et l'Europe

Disparités de politique de La Réserve fédérale (FED) et dilemme de tarification du marché

La Réserve fédérale (FED) connaît des divergences rares au sein de son comité de décision sur les taux d'intérêt de décembre, ce qui aggrave l'incertitude sur le marché. Le gouverneur de la FED, Stephen Miran, soutient une forte baisse des taux de 50 points de base, estimant qu'un maintien de la politique monétaire actuelle serait “à court terme” ; tandis que la présidente de la FED de San Francisco, Mary Daly, et le président de la FED de Minneapolis, Neel Kashkari, affirment qu'aucune décision n'a encore été prise, soulignant que les signaux économiques mixtes compliquent le jugement.

Cette incertitude politique se reflète sur le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt, la probabilité d'une baisse de taux en décembre passant de 72 % il y a une semaine à 50 %. L'outil d'observation de la Réserve fédérale (FED) du CME montre que les traders prévoient maintenant environ 50 % de chances de maintenir le statu quo et 50 % de chances de baisser les taux de 25 points de base, tandis que la possibilité d'une baisse significative a été pratiquement écartée. Cette indécision contraste avec la détermination observée lors des baisses de taux consécutives en septembre et octobre, montrant l'impact d'une période de vide de données sur les décideurs.

Analyse technique du marché des cryptomonnaies et flux de fonds institutionnels

Bien que les perspectives de liquidité soient optimistes, le Bitcoin est toujours tombé en dessous du seuil psychologique de 100 000 dollars après la fin de la suspension du gouvernement, montrant que le marché est dominé par une tendance à “vendre des faits” à court terme. L'analyse technique montre que le niveau de support clé du Bitcoin se situe à 93 000 dollars (niveau de retracement de Fibonacci de 50 %), et s'il est perdu, il pourrait descendre à 88 000 dollars (moyenne mobile sur 100 semaines). Cette faiblesse technique est cohérente avec les flux de capitaux institutionnels, avec 8 jours de sorties nettes sur les 11 derniers jours de trading pour l'ETF Bitcoin au comptant.

D'un point de vue de la structure du marché, cet ajustement pourrait poser une base saine pour une hausse future. Le ratio de levier sur le marché des dérivés a diminué de 15 %, le taux de financement des contrats perpétuels est revenu à la neutralité, réduisant le risque de réactions en chaîne liées aux liquidations forcées. Parallèlement, bien que les détenteurs à long terme aient récemment réduit leur position de 815 000 jetons Bitcoin, les pertes réalisées restent faibles, indiquant que la vente relève de la prise de bénéfices plutôt que de la panique, cette distribution étant favorable à la stabilité du marché.

Cycle de liquidité et nouvelle phase du marché des cryptomonnaies

La prévision de “l'inondation de liquidité” de Raoul Pal décrit le panorama macroéconomique auquel le marché des cryptomonnaies fait face à un moment particulier de la fin du blocage gouvernemental. Lorsque les dépenses publiques reprennent et que le bilan des banques centrales s'élargit à nouveau, les cryptomonnaies pourraient connaître une nouvelle vague de hausse alimentée par la liquidité. Cependant, ce scénario optimiste doit surmonter les obstacles d'une faiblesse technique à court terme et de l'incertitude des politiques de La Réserve fédérale (FED). À ce point de retournement du cycle de liquidité, le marché des cryptomonnaies prouve à nouveau son lien profond avec les flux de capital mondiaux : il bénéficie à la fois de l'augmentation de l'appétit pour le risque en période de liquidité abondante et fait face en première ligne à la réaction de fuite lors du resserrement de la liquidité. Avec la poussière du blocage gouvernemental se déposant, les cryptomonnaies pourraient se trouver à l'aube d'une nouvelle phase de hausse macroéconomique.