Observation off-chain de Gate ( le 14 novembre ) : Bitcoin a chuté à moins de 100 000 dollars ; les holdings d'Éther des « 7 Siblings » dépassent 150 millions de dollars.

Le 14 novembre, le marché des cryptoactifs a connu une violente tempête de liquidation off-chain, le prix de Bitcoin ayant chuté en dessous du seuil psychologique clé de 100 000 dollars, entraînant la liquidation de plus de 230 000 traders en 24 heures, avec un montant total liquidé de 1,024 milliard de dollars. Dans cette turbulence du marché, les baleines d'Éther ont montré un courage d'accumulation étonnant, “ayant emprunté des jetons pour shorter 66 000 ETH”, une baleine a de nouveau retiré 16 937 ETH (d'une valeur de 53,91 millions de dollars) des CEX, tandis qu'une autre baleine de trading OTC a acheté 9 945 ETH auprès de FalconX, Wintermute et Coinbase, d'une valeur de 31,89 millions de dollars. Le conflit central actuel sur le marché réside dans la lutte intense entre le nettoyage à court terme des leviers et la foi des institutions à long terme pour créer une position.

1. Dynamique du marché BTC et analyse

Les données sur la chaîne de Bitcoin révèlent que le marché fait face à un test sévère de liquidation de levier. En ce qui concerne le jeu de positions longues et courtes, lorsque le prix du Bitcoin tombe en dessous du support clé de 100 000 dollars, une baleine qui utilise Compound pour créer une position longue sur WBTC (0xceef…ba42) a été liquidée, avec un montant de liquidation atteignant 6,67 millions de dollars. Pendant ce temps, les trois premières positions sur BTC sur Hyperliquid sont toutes des positions courtes, avec une taille totale atteignant 261 millions de dollars, et toutes ont enregistré des gains flottants importants. Parmi eux, la baleine “Hyperliquid sur la plus grande position courte de BTC” (0x5D2) a des gains flottants de 16,92 millions de dollars sur une position courte de BTC avec un levier de 20 fois, la taille de la position étant d'environ 120 millions de dollars, et cette adresse a commencé à placer des ordres de prise de profit par lots aux niveaux de prix de 88 900 dollars et 91 400 dollars.

Les mouvements de “l'argent intelligent” montrent une divergence claire. D'une part, Anchorage Digital a reçu un total de 4094 jetons Bitcoin d'une valeur de 405 millions de dollars de la part de Coinbase, Cumberland, Galaxy Digital et Wintermute, montrant que les fonds institutionnels effectuent des positions stratégiques à ce niveau de prix. D'autre part, une adresse marquée comme James Wynn a ouvert un long BTC avec un effet de levier de 40 fois à un prix moyen de 98 000 dollars, avec une taille de position d'environ 1,09 million de dollars, enregistrant actuellement un gain flottant de 62 %, mais en même temps, une autre adresse détient toujours une petite position courte en BTC, reflétant une certaine prudence des traders concernant le jugement de la direction à court terme.

En ce qui concerne les flux macroéconomiques et institutionnels, les données montrent que les investisseurs particuliers américains sont le principal moteur de la chute actuelle. L'indice de prime de Coinbase affiche des valeurs négatives profondes depuis plusieurs semaines, le prix du Bitcoin sur Coinbase étant inférieur à celui des autres bourses mondiales, ce qui indique que la pression de vente sur le marché américain est bien plus importante que l'achat en Asie ou en Europe. Ce modèle est cohérent avec un schéma récurrent sur le marché : le Bitcoin se redresse pendant la session de trading asiatique durant la journée, mais subit une forte inversion pendant la session de trading américaine le soir.

II. Dynamique et analyse du marché ETH

Les activités sur la chaîne Ethereum présentent un contraste frappant entre l'accumulation résolue des baleines et le nettoyage tragique des traders à fort effet de levier. En ce qui concerne le comportement des baleines, une baleine qui a “prêté des jetons pour shorting 66 000 ETH” montre une détermination d'accumulation sans précédent. Non seulement elle a de nouveau retiré 16 937 ETH (d'une valeur de 53,91 millions de dollars) des principaux CEX, mais elle a également emprunté 120 millions de USDT sur Aave et les a déposés sur CEX, ce qui indique qu'elle pourrait continuer à augmenter sa position. Il est également intéressant de noter que la baleine d'achat à bas prix “7 Siblings” a investi 7 millions de USDS pour acheter 2 211 ETH à un prix moyen de 3 166 dollars, portant son accumulation totale depuis le 4 novembre à 44 008 ETH, d'une valeur totale de 152,99 millions de dollars.

Dans le cadre des activités des détenteurs à long terme, une adresse suspectée d'être liée à Richard Heart a reçu 4 978 ETH transférés depuis l'outil de mélange Tornado Cash, ces ETH ayant été vendus à un prix de 3 273 dollars, échangés contre 16,294,000 DAI. Les données off-chain montrent que Richard Heart a récemment transféré 154 000 ETH (environ 611 millions de dollars) vers 22 nouveaux portefeuilles, ces ETH ayant tous été achetés en mars 2024 à un prix moyen de 3 779 dollars, pour un coût total de 621 millions de DAI, et se trouvent actuellement en perte.

Sur le plan de l'écologie et des activités réseau, bien que la performance des prix soit faible, l'infrastructure du réseau Ethereum continue d'avancer. Circle a annoncé le lancement du moteur de change StableFX et d'un programme de collaboration sur les stablecoins multidevises sur sa blockchain Arc, ce service permettant aux institutions conformes d'effectuer des transactions multidevises et des règlements atomiques en utilisant des stablecoins 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7. Parallèlement, Travis Hill, président par intérim de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), a déclaré que les institutions s'attaquent à l'élaboration de directives sur “l'assurance des dépôts tokenisés”, fournissant une orientation réglementaire aux institutions financières qui prévoient d'élargir leurs activités dans les actifs numériques.

Trois, autres dynamiques et analyses du marché des altcoins

jetons populaires

Le duel entre les positions longues et courtes sur ZEC entre dans une phase de chaleur intense. Sur Hyperliquid, la “plus grande baleine long ZEC” (0x96e) a augmenté l'effet de levier long de ZEC à 6 fois, et le capital libéré ainsi que les fonds restants ont été entièrement réinvestis dans 8000 jetons ZEC, portant la taille de la position à 7,71 millions de dollars, avec un prix moyen abaissé à 534 dollars. Actuellement, elle subit une perte latente de 350 000 dollars (28 %). Cette adresse a progressivement clôturé et coupé ses pertes sur près de 7000 jetons ZEC lors de la forte chute du marché, enregistrant ensuite une perte latente de 490 000 dollars. Par la suite, lors d'un léger rebond de ZEC, elle a de nouveau acheté, montrant que sa stratégie opérationnelle est devenue émotionnelle.

Le plus grand short sur ZEC, qui s'oppose à cela, maintient sa position short, avec une perte latente réduite de 20 millions de dollars à 9,5 millions de dollars, son prix d'entrée étant de 336 dollars, et le prix actuel de ZEC étant de 508 dollars, la valeur de la position atteignant 28 millions de dollars. Cette adresse a créé une position short sur ZEC depuis le 11 octobre, continuant à ajouter à sa position pour lisser ses coûts lorsque le prix augmente, et n'a jusqu'à présent clôturé aucune position. En outre, cette baleine détient également une position short sur l'ETH avec un effet de levier de 15 fois, d'une valeur de 26 millions de dollars, avec un gain latente de 6,6 millions de dollars, son prix d'entrée étant de 4 094 dollars.

DeFi et le secteur RWA

“Les baleines de l'intérieur de l'ajout de HYPE” ont réduit leur position longue HYPE avec un levier de 5x à 48,41 millions de dollars, avec une perte flottante de 2,02 millions de dollars par jeton, un prix d'entrée de 39,189 dollars et un prix de liquidation de 26,578 dollars. Ce comportement de réduction de position forcée reflète que, dans un environnement de chute du marché, les risques de liquidation auxquels sont confrontés les longs à fort levier s'aggravent.

En ce qui concerne les avancées réglementaires, le Conseil des normes comptables financières des États-Unis (FASB) tiendra une réunion le 19 novembre pour discuter de la nécessité d'établir des normes concernant la manière dont les entreprises doivent présenter les transferts de cryptoactifs dans leurs rapports financiers. Parallèlement, la Bank of New York Mellon lance un fonds de marché monétaire spécialement conçu pour les émetteurs de stablecoins, qui doivent se conformer à la récente loi américaine sur les stablecoins.

Meme jeton avec un projet spécifique

Un portefeuille multi-signatures officiel de WLFI a transféré 166,6 millions de WLFI (environ 23,74 millions de dollars) vers 7 portefeuilles, chaque portefeuille recevant environ 23,8 millions de WLFI. Ce transfert décentralisé pourrait indiquer que l'équipe du projet est en train de déployer des fonds ou de préparer des activités de marketing.

Bien que le marché dans son ensemble soit performant faiblement, PEPE obtient de nouveaux cas d'utilisation dans le domaine de GameFi. Le projet GameFi Pepenode utilise PEPE comme l'une de ses récompenses de jeu, les joueurs peuvent “acheter des nœuds meme, améliorer leurs installations et gagner des jetons meme”. Cette intégration dans l'écosystème du jeu offre aux jetons meme des cas d'utilisation supplémentaires au-delà de simples scénarios de trading.

Quatrième, aperçu du marché et analyse des tendances

Dans l'ensemble, le marché actuel est à un point de retournement clé entre le nettoyage des effets de levier et la découverte de valeur. Le Bitcoin a chuté en dessous de 100 000 $, provoquant une liquidation en chaîne, avec plus de 230 000 personnes liquidées en 24 heures pour un total de 1,024 milliard de dollars, dont 888 millions de dollars de positions longues et 136 millions de dollars de positions courtes. Ce processus de désendettement brutal, bien que douloureux, a éliminé les obstacles à un rebond sain du marché.

D'un point de vue des flux de capitaux, les investisseurs particuliers américains sont le principal moteur de la chute actuelle, l'indice de prime de Coinbase affichant de manière continue des valeurs négatives indique une pression de vente significative sur le marché américain. Parallèlement, les ventes des détenteurs à long terme s'intensifient également, les données de CryptoQuant indiquent que ces derniers ont vendu 815 000 BTC au cours des 30 derniers jours, atteignant un nouveau sommet depuis janvier 2024.

En ce qui concerne l'analyse des tendances, il faudra prêter une attention particulière aux prochains 1 à 3 jours de négociation :

• Bitcoin se situe autour d'un support fort à 94 000 dollars, ce niveau étant le point de soutien du coût de production du Bitcoin analysé par JPMorgan. S'il est perdu, il pourrait descendre à 89 000 dollars.
• Ethereum doit maintenir le seuil de 3100 dollars, ce niveau est la zone de coût où les baleines ont récemment accumulé de manière intensive, la résistance supérieure se situe à 3400 dollars.
• Résultat du duel long/court ZEC, 500 dollars devient un point psychologique pour les deux parties, toute rupture dans n'importe quelle direction pourrait déclencher une liquidation massive.
• Les déclarations des responsables de la Réserve fédérale sur les indications de la politique monétaire, en particulier celles du président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Kashkari, qui a déclaré qu'il s'opposait à la baisse des taux d'intérêt du mois dernier en raison de la résilience de l'économie.
• Après la fin du blocage du gouvernement américain, la publication des données économiques, le secrétaire de la Maison Blanche a révélé que certains rapports économiques d'octobre pourraient ne pas être publiés.

Les investisseurs doivent suivre de près les tendances des flux de stablecoins vers les CEX mainstream, ainsi que le comportement des ordres des baleines à des niveaux de prix clés. Ces signaux on-chain fourniront des références importantes pour la direction du marché à court terme.

Cinq, conclusion

Les données off-chain décrivent clairement un tableau des participants du marché dans des fluctuations extrêmes : d'un côté, les traders à fort levier forcés de quitter le marché dans une tempête de liquidations, de l'autre, le capital institutionnel accumulant avec avidité dans la peur. Lorsque le Bitcoin chute en dessous du seuil psychologique de 100 000 dollars, déclenchant une réaction en chaîne de 230 000 liquidations, la véritable Baleine se positionne discrètement, accumulant plus de 61 millions de dollars d'Éther en une seule journée. Cette extrême polarisation confirme la vérité éternelle du marché des Cryptoactifs : le prix à court terme est une machine à voter, la valeur à long terme est une machine à peser. Dans la période de transition actuelle où le marché nettoie les hauts leviers et où les institutions réajustent leurs positions, les investisseurs doivent garder leur calme, différencier le bruit du signal, car dans les heures les plus sombres du marché, se cachent souvent les plus grandes opportunités d'investissement.