La première Banque centrale au monde « teste » le chiffrement, en achetant directement des Bitcoin.

La Banque nationale tchèque (Česká národní banka, CNB) a officiellement annoncé qu'elle avait, pour la première fois dans l'histoire, acheté directement des Bitcoin et d'autres actifs numériques, lançant ainsi un “portefeuille d'investissement numérique expérimental” d'une valeur de 1 million de dollars. Cette initiative marque non seulement l'exploration prudente par la banque centrale tchèque du domaine des cryptoactifs, mais elle en fait également la première banque centrale au monde à reconnaître publiquement l'intégration directe du Bitcoin dans son bilan (bien que comme réserve non officielle), dont la signification symbolique dépasse de loin la taille réelle d'un million de dollars.

expérimentation prudente

Tout d'abord, il est nécessaire de préciser que cette action de la Banque centrale tchèque n'est pas une spéculation imprudente ou un virage politique soudain. Le montant total du portefeuille n'est que de 1 million de dollars, représentant une part négligeable de ses actifs totaux, soit environ 0,0006 %. Selon un article de blog publié par la Banque centrale tchèque, cette décision a été approuvée par le conseil d'administration de la banque le 30 octobre 2025, et sa nature est strictement définie comme un “expériment”.

La composition de ce portefeuille est assez représentative, comprenant principalement trois parties : Bitcoin (BTC) : en tant qu'actif numérique décentralisé, il est le pionnier et le représentant. Stablecoin en dollars : une monnaie numérique liée au dollar, représentant des liquidités numériques émises par le secteur privé. Dépôts tokenisés : cela annonce la forme potentielle des actifs financiers réglementés à l'avenir.

Le gouverneur de la Banque centrale tchèque, Aleš Michl, a souligné à plusieurs reprises que ce portefeuille est entièrement indépendant des réserves de change de la République tchèque, classé comptablement comme un “actif immatériel”, et n'affectera donc pas la capacité de la Banque centrale à mettre en œuvre sa politique monétaire ou à intervenir sur le marché des changes. Il a déclaré clairement : “La couronne tchèque (Koruna) reste notre monnaie légale, maintenir une faible inflation et la position forte de la couronne reste notre priorité.” L'objectif de cet achat n'est pas de réaliser un retour sur investissement à court terme, mais de “tester les eaux” et de se préparer à la vague potentielle de finance numérique à venir.

Alors, pourquoi la Banque centrale tchèque veut-elle lancer cette expérience ? Les motivations qui se cachent derrière sont multiples et bien réfléchies.

1. Obtenir une expérience pratique de première main : la recherche théorique n'est finalement qu'une théorie sur papier. La Banque centrale tchèque souhaite, grâce à une opération pratique, comprendre pleinement l'ensemble du processus de détention et de gestion des actifs numériques. Cela inclut, mais sans s'y limiter : le processus d'achat, la conservation et la gestion des clés, le règlement des transactions, les normes comptables et d'audit, l'établissement de protocoles de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), ainsi que les stratégies de réponse en cas de scénarios de crise simulés. Comme l'a dit Michal : “Il y a beaucoup de théories, mais seules les opérations quotidiennes peuvent mettre en lumière les véritables détails et défis.”

2. Accueillir l'avenir de la tokenisation des actifs : les hauts responsables de la Banque centrale prévoient que le monde financier de demain sera hautement « tokenisé ». Les actifs financiers traditionnels, tels que les obligations gouvernementales et les actions d'entreprise, pourraient tous être émis et échangés sous forme de jetons sur la blockchain. Des institutions comme la Banque européenne d'investissement (BEI) ont déjà émis plusieurs obligations numériques. Si cette tendance devient dominante, l'achat d'actifs tokenisés par les banques centrales sera inévitable à l'avenir. C'est pourquoi commencer dès maintenant à tester et à comprendre la technologie blockchain est une préparation nécessaire pour garantir la capacité à remplir sans heurts des fonctions essentielles comme la gestion des réserves.

3. Explorer le rôle potentiel du Bitcoin : dès janvier 2025, le président Mihal avait proposé l'audacieuse idée d'allouer une partie des réserves de change (alors envisagée à 5 %) au Bitcoin. Bien que cette proposition ait été mise de côté en raison de l'attitude prudente de la Banque centrale européenne (BCE), la graine de l'exploration a déjà été semée. Cette expérience d'un million de dollars est en effet une version miniature de cette idée. Les analyses de recherche interne de la Banque centrale tchèque montrent que, malgré la volatilité historique extrêmement élevée du Bitcoin (si l'on détenait 5 % de Bitcoin au cours des dix dernières années, la volatilité du portefeuille doublerait), sa faible corrélation avec les actions, les obligations, l'or et d'autres actifs de réserve traditionnels lui confère le potentiel de devenir un bon “outil de diversification”. Les analyses vont même jusqu'à suggérer qu'à certaines périodes, l'ajout d'une petite quantité de Bitcoin (comme 2,5 %) pourrait offrir un rapport risque-rendement supérieur à celui d'une simple augmentation de la proportion d'actions. Cependant, en raison des limites et de l'incertitude des données historiques, la banque centrale a finalement choisi une approche prudente de “tester d'abord, évaluer ensuite”.

Le projet fera l'objet d'une évaluation continue au cours des 2 à 3 prochaines années, sans investissement supplémentaire pendant cette période. À ce moment-là, la Banque centrale tchèque publiera un rapport complet basé sur la performance technique, l'évaluation des risques et l'évolution de l'environnement réglementaire pour décider de poursuivre, d'ajuster ou de mettre fin au plan.

Lancer des briques pour attirer le jade

Cette étape de la Banque centrale tchèque, bien que prudente, a une signification emblématique dans le système bancaire central mondial. Elle contraste fortement avec la façon dont d'autres pays traitent Bitcoin : Différent du Salvador : le Salvador a décrété le Bitcoin comme monnaie légale, ce qui constitue une expérience monétaire nationale de haut en bas. En revanche, l'approche de la République tchèque est technique et de recherche, sans changer le statut de la couronne en tant que monnaie légale. Différent des fonds souverains : bien que les fonds souverains de pays comme la Norvège et le Luxembourg détiennent indirectement du Bitcoin en achetant des ETF Bitcoin ou des actions d'entreprises connexes (comme MicroStrategy), il s'agit d'actions d'institutions d'investissement. La Banque centrale tchèque, quant à elle, agit en tant qu'autorité monétaire nationale, effectuant pour la première fois des achats et des tests directement.

Cette action “pionnière” se déroule dans le contexte global de “l'institutionnalisation” et de “la régulation” des actifs numériques. Des géants de la finance traditionnelle comme BlackRock ont lancé des ETF Bitcoin au comptant, le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) de l'Union européenne est en cours de mise en œuvre, et les États-Unis explorent également activement un cadre de réglementation au niveau fédéral. Tout cela pave la voie à la transition des actifs numériques du statut marginal à celui de la norme.

Les analystes estiment généralement que l'action de la Banque centrale tchèque pourrait servir de “catalyseur”, incitant d'autres banques centrales, plus actives en matière de gestion des réserves ou ouvertes à l'innovation financière (comme la Suisse, la Norvège, etc.), à emboîter le pas et à lancer des projets pilotes similaires. Cela marque un changement d'attitude des banques centrales envers le Bitcoin, passant d'un rejet total ou d'une indifférence à une observation prudente et à une exploration pragmatique.

En résumé, l'investissement en Bitcoin d'un million de dollars de la Banque nationale tchèque n'est pas un pari financier, mais plutôt une expérience stratégique réfléchie et tournée vers l'avenir. C'est un petit pas, mais c'est un grand pas dans l'évolution de la relation entre les banques centrales et les actifs numériques décentralisés. Cette démarche envoie un message clair : face à la vague inéluctable de la technologie financière, il est beaucoup plus sage d'embrasser, d'apprendre et de tester de manière proactive que de résister ou d'ignorer passivement.

Au cours des deux à trois prochaines années, la communauté financière mondiale suivra de près ce “rapport d'expérimentation” de la Banque centrale tchèque. Ses conclusions détermineront non seulement si la Banque centrale tchèque intégrera réellement des actifs numériques comme le Bitcoin dans sa stratégie de réserve, mais pourraient également fournir aux autres banques centrales du monde un précieux plan pratique sur la manière d'intégrer en toute sécurité et efficacement l'ère financière numérique à venir. La Banque nationale tchèque, ce pionnier prudent, a déjà appuyé sur le bouton de démarrage de l'exploration.

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