Jin10 données 13 octobre : alors que les actions américaines stagnent près de leurs niveaux record, l'optimisme des analystes concernant les bénéfices des entreprises commence à s'estomper, indiquant que cette phase de marché pourrait rencontrer une résistance pendant la saison des résultats. L'indice de Citigroup qui suit les ajustements des prévisions de bénéfices des entreprises américaines (mesurant le rapport entre les prévisions à la hausse et à la baisse) est récemment devenu stable pour la première fois depuis août. Parallèlement, le ratio cours/bénéfice à terme du S&P 500 atteint 22 fois, soit près de 19 fois au-dessus de la moyenne des dix dernières années. Le stratège d'Evercore ISI, Julian Emanuel, note que la réaction des prix des actions lors de la saison des résultats devrait "se diversifier fortement", rendant difficile le fait de devenir un catalyseur pour faire monter l'indice, la valorisation actuelle du marché "a presque entièrement reflété des attentes parfaites". La stratège de RBC Marché des capitaux, Lori Calvasina, indique que par rapport au trimestre précédent, la proportion de bénéfices des entreprises dépassant les attentes pour ce trimestre devrait ralentir, en raison de l'impact plus important des tarifs douaniers, "sur la capitalisation boursière la plus élevée.

Jin10 données le 6 juin, Mark Dowding, directeur des investissements en revenus fixes chez RBC BlueBay Asset Management, a déclaré dans un rapport que la société continue d'entendre des nouvelles de changements dans l'allocation d'actifs, ce qui entraîne une diminution de la demande de dollars. Il a déclaré : "Cette tendance pourrait se poursuivre." Si une nouvelle vague de fluctuation se produit, le dollar pourrait se déprécier à un rythme plus rapide. Il a mentionné que cela pourrait être dû aux préoccupations concernant le fait que les transactions en dollars au cours des derniers mois ressemblent davantage à des actifs à risque.

Gate News bot message, les dernières données compilées par les médias russes RBC montrent que l'industrie du crypto mining en Russie continue de croître, les deux plus grandes entreprises de minage de cryptoactifs du pays - BitRiver et Intelion - ayant atteint un chiffre d'affaires de 200 millions de dollars pour l'exercice 2024, les deux représentant plus de 50 % de parts de marché.

Selon le bot d'actualités de Gate.io, d'après RBC, le ministère des Finances de la Russie a soumis un projet de loi visant à taxer la valeur ajoutée (TVA) sur la location d'équipements de mining et les services de puissance de calcul en temps réel fournis par des entreprises nationales à des clients étrangers. Ce projet de loi concerne la question de l'application de la TVA pour les contribuables russes fournissant des infrastructures de mining à des clients étrangers. Selon les données statistiques du service des impôts de la Russie, il y a actuellement 606 mineurs enregistrés et 116 opérateurs d'infrastructures de Mining dans tout le pays. Les données montrent que le secteur du Mining génère environ 50 milliards de roubles de taxes par an pour la Russie. Source : Wu Shuo

Bot d'actualités Gate.io, selon RBC, la présidente de la Banque centrale de Russie, Elvira Nabiullina, a annoncé une nouvelle proposition de réglementation des cryptoactifs. Cette proposition vise à renforcer la réglementation des cryptoactifs dans le domaine du règlement domestique, en précisant qu'il n'est pas permis aux cryptoactifs d'entrer dans la circulation monétaire nationale et le système de règlement interne. La Banque centrale prévoit également de mettre en œuvre une gestion par niveaux des investissements en cryptoactifs. Selon le plan, seuls les investisseurs hautement qualifiés sont autorisés à investir directement dans les cryptoactifs, tandis que le champ d'investissement des investisseurs ordinaires qualifiés sera limité au domaine des produits dérivés en cryptoactifs.

RBC Marchés des Capitaux a abaissé ses prévisions pour 2025 pour les actions américaines, abaissant son objectif de fin d’année pour l’indice S&P 500 de 6 600 à 6 200 et sa prévision de bénéfice par action de 2,5 %. Le ralentissement économique est prévu, l’incertitude de la guerre commerciale augmente, les signaux d’inquiétude des consommateurs et des entreprises s’affaiblissent et le soutien à Trump diminue. Le S&P 500 devrait terminer l’année avec un marché baissier qui passera de 5 775 à 5 550 points.

Selon Golden Finance, Marché des capitaux de la Banque Royale du Canada (RBC Capital Markets) a indiqué que la mise à jour du dot plot trimestriel par les responsables de la Réserve fédérale cette semaine pourrait suggérer qu'il n'y aura que deux baisses de taux l'année prochaine, contre quatre prévues en septembre. Le dot plot de septembre de la Fed indique une baisse médiane de 100 points de base en 2024, suivie d'une autre de 100 points de base en 2025. "Les commentaires des responsables de la Fed depuis la réunion de novembre ont pratiquement verrouillé une baisse de taux de 25 points de base," ont déclaré Blake Gwinn et Izaac de la Banque Royale du Canada.

Les données de Jinshi du 20 septembre indiquent que le yen japonais s'est renforcé par rapport aux autres devises du G10 et asiatiques en début de séance en raison des perspectives d'une nouvelle hausse des taux de la Banque centrale japonaise. Alvin T., responsable de la stratégie forex Asie chez Royal Bank of Canada (RBC) Marché des capitaux.

Les données de l'or 10 indiquent que le 29 juillet, la banque RuiXun a déclaré que l'OPEP+ devrait lever certaines restrictions de production au prochain trimestre, mais la faiblesse de la demande, l'abondance de l'offre en Amérique et la baisse des prix de l'énergie ont augmenté la latence de cette mesure. En outre, l'aggravation de la situation tendue au Moyen-Orient ce week-end montre que les prix du pétrole sont soutenus.

Le signe que l'inflation ralentit enfin dans la première économie mondiale, les États-Unis, a entraîné une hausse mondiale des obligations, mais cette tendance est à nouveau mise à l'épreuve cette semaine. Les obligations gouvernementales mondiales ont enregistré leur meilleure performance mensuelle de l'année, tandis qu'un indicateur de pression sur les prix aux États-Unis a ralenti pour la première fois en six mois. Cela a encouragé les marchés américains à s'attendre à une baisse imminente des taux par la Réserve fédérale, tandis que dans d'autres parties du monde, les investisseurs croient également que leurs banques centrales ont de la marge pour abaisser les taux. L'attention du marché se tourne maintenant vers le rapport sur l'inflation au Royaume-Uni. Bien que le rythme de croissance des prix au Royaume-Uni ait considérablement ralenti depuis l'extraordinaire taux d'inflation de 11,1% à la fin de 2022, les investisseurs mettent en garde contre la difficulté de la trajectoire à la baisse des prix. Pour les marchés, c'est le dernier obstacle à franchir pour savoir si le chemin de lutte mondiale contre l'inflation touche enfin à sa fin. "Les données sur l'IPC au Royaume-Uni pour la semaine à venir seront très importantes, et nous pensons que la baisse pourrait être inférieure aux attentes de nombreuses personnes", a déclaré Mark Dowding, directeur des investissements chez RBC BlueBay Asset Management. "Cela pourrait refroidir l'enthousiasme à l'égard de la baisse des taux."

Les actions européennes ont clôturé à des niveaux records, soutenues par de solides bénéfices d’entreprises et un regain d’optimisme quant aux anticipations de baisse des taux de la Fed. L’indice Euro Stoxx 600 a clôturé en pump de 1,1%, dépassant le plus haut de clôture atteint le 28 mars. UBS a mené le pump Service financier zone, la société affichant son big pump long en un an. Les actions du fabricant de puces Infineon ont également grimpé. Janet Mui, chef, Analyse de marché, RBC Brewin Dolphin, a déclaré : « La reprise de l’activité sur les marchés des capitaux devrait donner un coup de pouce encore plus important à mesure que l’économie sortira de la récession et que le sentiment général s’améliorera. Les investisseurs ont également ajusté leurs paris sur la politique de la Fed, les faibles données sur l’emploi aux États-Unis de vendredi ravivant les attentes d’environ deux baisses de taux d’ici la fin de l’année.

Le yen japonais s’est apprécié chute aujourd’hui, abandonnant la forte pump enregistrée vendredi, alors que les traders se concentraient à nouveau sur les perspectives du Taux d'intérêt japonais. Le yen japonais chute perdu jusqu’à 0,61 % à 154,01 par dollar au cours de la séance asiatique de lundi, après avoir augmenté jusqu’à 1,2 % pump la séance précédente, lorsque la faiblesse inattendue de hausse l’emploi et des salaires aux États-Unis le mois dernier a incité les traders à avancer les attentes concernant les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Alvin Tan, responsable de la stratégie forex asiatique chez RBC Capital Markets à Singapour, a déclaré que l’USDJPY pourrait augmenter et retester 160 compte tenu du large différentiel de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon, « s’il est vrai que les taux d’intérêt américains ne continuent pas à chute par rapport aux niveaux actuels, alors l’impact de l’intervention se dissipera rapidement ». "

Les investisseurs seront à l’affût d’indices lors de la réunion de la semaine prochaine du Comité ministériel conjoint de suivi (JMMC) de l’OPEP+. La montée des risques géopolitiques a accru les attentes de perturbations potentielles de l’approvisionnement, mais il est peu probable que l’OPEP+ modifie sa politique de production de pétrole avant sa réunion ministérielle en juin. Helima Croft, analyste chez RBC, a déclaré : « [Nous] ne voyons aucune indication que la récente hausse des prix du pétrole, entraînée par des risques accrus pour les infrastructures russes, entraînera un revirement de politique lors de la réunion du JMMC de la semaine prochaine. » Tout changement majeur est susceptible d’attendre jusqu’à la réunion ministérielle du 1er juin, et même à ce moment-là, nous pensons que l’organisation sera très sage en supprimant toute réduction de production. "

Alors que les derniers discours des responsables de la Fed ont renforcé l’idée que les responsables ne sont pas pressés de réduire les taux d’intérêt, les dernières données ont montré que l’économie est en bonne forme, poussant le S&P 500 à un niveau record pour la 22e fois cette année. La capitalisation boursière américaine a grimpé de 4 000 milliards de dollars en seulement trois mois, à la grande surprise des prophètes de malheur et de la ruée des stratèges de Wall Street à mettre à jour leurs prévisions pour 2024. « Nous pensons que c’est le point de vue du marché sur la direction que prennent les fondamentaux économiques, et non le point de vue d’un économiste ou d’un stratège en particulier », a déclaré Lori Calvasina, stratège chez RBC Marchés des Capitaux. Le S&P 500 a atteint 5 254,35 points, terminant le premier trimestre avec un gain de plus de 10 %. Les données montrent que depuis 1950, l’indice S&P 500 n’a connu une croissance à deux chiffres que cinq fois au cours de deux trimestres consécutifs.

Alvin T. Tan, responsable de la stratégie de change pour l’Asie chez RBC Capital Markets, a déclaré dans son commentaire que le marché surveillait avec vigilance le niveau psychologique de 152,00 pour l’USD/JPY. Tan a déclaré que les craintes d’une éventuelle intervention des autorités japonaises sur le marché des changes n’ont pas conduit à un repli brutal de l’USD/JPY et limitent actuellement les mouvements de la paire. M. Tan a ajouté que la faible volatilité et un désavantage significatif des rendements du JPY suggèrent qu’il existe un risque de poursuite de la hausse de l’USD/JPY dans les semaines à venir, à moins qu’il n’y ait un changement significatif dans l’environnement macroéconomique mondial.

La responsable de la stratégie des matières premières à la Banque Royale du Canada, Helima Croft, a déclaré dans une note que l’OPEP+ devrait annoncer une prolongation des réductions de production au début du mois prochain, au moins jusqu’en juin. Les marchés pétroliers continuent d’être touchés par les inquiétudes concernant la demande et les taux d’intérêt, ainsi que par l’augmentation de la production dans les Amériques. « L’humeur actuelle des dirigeants de l’OPEP semble optimiste et la cohésion du groupe est restée stable après le retrait de l’Angola du groupe à la fin de l’année dernière. "

La Banque Royale du Canada (RBC) a indiqué que nous nous attendons à ce que le taux annuel de l’IPC global des États-Unis tombe sous la barre des 3 % en janvier pour la première fois en près de trois ans (depuis mars 2021). Le ralentissement attendu est principalement dû à un recul des prix de l’énergie et à un nouveau recul de la croissance des prix alimentaires. La croissance de l’IPC de base, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques, devrait ralentir un peu – nous nous attendons à ce que la croissance en glissement annuel ralentisse à 3,8 % en janvier, contre 3,9 % en décembre. Mais une part disproportionnée de cette augmentation provient toujours de la hausse des loyers. La croissance des coûts du logement continuera de ralentir, car la baisse des loyers du marché se répercutera graduellement sur les loyers. La croissance des prix des produits de base est retombée autour de zéro, l’impact des graves perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale s’étant atténué.

Les rendements des gilts britanniques augmentent alors que le marché s’attend à ce que la Banque centrale maintienne les taux d’intérêt élevés plus longtemps que prévu. Lors de la réunion de politique monétaire de la Banque centrale d’Angleterre jeudi, deux membres ont voté en faveur d’une hausse des taux d’intérêt. RBC analystes du marché des capitaux ont déclaré qu’ils pensaient toujours que la banque centrale serait plus prudente que les autres banques centrales. La Banque centrale ne devrait pas réduire les taux d’intérêt avant le mois d’août. Les données de Refinitiv montrent que le marché s’attend désormais à ce que la Banque centrale réduise les taux d’intérêt de 101 points de base en 2024, contre 109 points de base avant l’annonce de la baisse des taux.

Banque Royale du Canada : On s’attend généralement à ce que la Fed maintienne inchangée la fourchette cible du taux d’intérêt des fonds fédéraux pour la quatrième fois consécutive. L’attention se portera sur tout indice sur le calendrier potentiel d’un passage à des baisses de taux. Une autre série de données solides sur le PIB au quatrième trimestre suggère que l’économie est toujours plus résiliente que prévu pour relever les taux d’intérêt. Cependant, le ralentissement de la croissance des prix donne à la Fed la flexibilité de maintenir le taux d’intérêt inchangé pour le moment, et de réagir par des baisses de taux plus tard cette année (ce que nous prévoyons avant le milieu de l’année) une fois que l’économie commencera à s’affaiblir de manière plus significative.

RBC s’attend à ce que la Banque centrale repousse l’idée du marché selon laquelle elle est sur le point de s’orienter vers des baisses de taux, mais la Banque centrale pourrait signaler la fin du resserrement quantitatif plus tôt que prévu. Cependant, ils ont souligné que la Banque centrale fera probablement tout son possible pour faire comprendre que l’objectif principal de ce changement sera d’assurer une liquidité adéquate sur le marché du financement, plutôt que de faire allusion à un changement vers une politique monétaire plus souple et à une baisse des taux à venir. Compte tenu de l’évolution récente de l’économie canadienne, M. RBC a déclaré que l’activité économique a été suffisamment faible pour qu’aucune autre hausse des taux ne soit nécessaire, mais que l’inflation (et la croissance des salaires) a été trop épineuse pour pousser la Banque centrale à envisager d’entamer un cycle d’assouplissement.

Le yen s’est affaibli par rapport aux autres devises du G10 et asiatiques dans les premiers échanges en raison de la perspective que la Banque centrale puisse maintenir sa politique accommodante inchangée lors de sa réunion des 22 et 23 janvier. Alvin T. Tan, responsable de la stratégie Asie FX chez RBC Capital Market, a déclaré que les données de l’IPC du Japon publiées plus tôt en décembre étaient toutes en baisse par rapport à novembre, ce qui rassurerait davantage la Banque centrale alors que le pic d’inflation était passé. On s’attend généralement à ce que la Banque centrale maintienne sa politique inchangée lors de la réunion de la semaine prochaine.

Su-Lin Ong, économiste en chef à la Banque Royale du Canada à Sydney, a déclaré que la hausse mardi des rendements des obligations d’État américaines et australiennes pourrait refléter à la fois les inquiétudes concernant les baisses de taux agressives et la possibilité que le conflit en mer Rouge alimente les problèmes de la chaîne d’approvisionnement. M. Ong a déclaré que la hausse des rendements pourrait refléter l’effet de contagion de certains commentaires bellicistes de la Banque centrale hier soir, les rendements de la zone euro augmentant et l’aplatissement de la courbe des taux. Les marchés ont largement intégré des baisses de taux du G7 à l’exception du Japon, en particulier pour les États-Unis, d’où un risque de déception. La situation en mer Rouge pourrait également être en jeu, a-t-elle déclaré. M. Ong a ajouté que les tensions actuelles pourraient perturber la chaîne d’approvisionnement, augmentant les coûts de fret si les navires devaient éviter cette route, ce qui pourrait accroître les pressions sur les prix.

RBC a déclaré que l’IPC du Canada pour décembre devrait passer de 3,1 % à 3,4 % en glissement annuel en raison d’un faible effet de base, les prix de l’essence ayant chuté plus fortement que prévu il y a un an. Le taux de croissance d’une année sur l’autre de la mesure de l’inflation sous-jacente préférée de la Banque centrale ne devrait pas beaucoup changer, tandis que le taux de croissance annualisé de l’IPC sur trois mois sur lequel la Banque centrale s’est concentrée est plus susceptible d’augmenter. Néanmoins, dans l’ensemble, l’ampleur et l’ampleur de l’inflation continuent de diminuer. L’augmentation des coûts hypothécaires a contribué au tiers de la croissance de l’IPC de base. La Banque centrale du Canada continuera de surveiller la croissance des prix de cette composante, car cette augmentation est le résultat direct des hausses de taux précédentes. Si l’on exclut cette composante, la croissance des prix s’est maintenue à l’intérieur de la cible d’inflation de 1 à 3 % de la Banque centrale.

Les analystes de RBC Capital, dirigés par Gerard Cassidy, ont publié un rapport indiquant que les actions bancaires sont susceptibles de surperformer les autres secteurs boursiers américains en 2024, comme elles l’ont fait en 1995, lorsque les actions bancaires ont grimpé de 54 % tandis que le S&P 500 a augmenté de 34 %.

Les analystes de RBC Capital Markets ont déclaré que les gilts pourraient augmenter à court terme, poussant les rendements à la baisse, mais que les attentes de baisse des taux du marché pourraient être trop élevées, ce qui pourrait inverser la tendance haussière.

RBC croit que le consensus s’attend à ce que la Banque du Canada maintienne les taux d’intérêt inchangés à 5 % pour la troisième fois consécutive, et il est peu probable qu’il y ait des surprises. Mais le monde extérieur cherchera des signes de ralentissement de l’économie et d’atténuation des pressions inflationnistes dans le communiqué afin de déterminer l’orientation des futures baisses de taux.

(1) Les prix du pétrole ont légèrement fluctué mardi, freinés par la moyenne mobile à 200 jours, et les investisseurs sont devenus prudents avant la réunion de l’OPEP+ dimanche, et la hausse des prix du pétrole a été suspendue. Les gains marqués au cours des deux dernières séances ont été motivés par les attentes selon lesquelles l’OPEP+ pourrait discuter de nouvelles réductions de l’offre lors de la réunion. (2) Le principal contrat sur le pétrole brut américain est actuellement en baisse de 0,34 %, se négociant à près de 77,33 $ le baril, et le principal contrat sur le pétrole brut Brent est actuellement en baisse de 0,57 %, se négociant à près de 81,87 $ le baril. Les deux contrats ont grimpé d’environ 2 % lundi. Plus tôt, trois sources de l’OPEP+ ont déclaré aux médias que l’OPEP+ examinerait la possibilité de réduire davantage l’offre de pétrole lors d’une réunion plus tard ce mois-ci. Ces gains ont diminué mardi. (3) Tsuyoshi Ueno, économiste principal à l’Institut NLI, a déclaré : « Les investisseurs adoptent une attitude attentiste pour confirmer la décision réelle de l’OPEP+. » " (4) L’OPEP+ devrait prolonger les réductions de l’offre de pétrole jusqu’à l’année prochaine, et pourrait même augmenter les réductions de production, prédisent huit analystes. (5) Helima Croft, analyste chez RBC Capital, a déclaré : « Nous pensons que le groupe dispose d’une certaine marge de manœuvre pour procéder à des réductions plus importantes, mais nous nous attendons à ce que l’Arabie saoudite se tourne vers d’autres membres pour obtenir des quantités supplémentaires de barils afin de partager le fardeau de l’ajustement. » "

RBC Capital Markets LLC. a déclaré que même si l’OPEP devrait s’en tenir à l’accord de réduction de la production existant lors de sa prochaine réunion pour soutenir les prix du pétrole brut, il y a encore de la place pour de nouvelles réductions de production. Des analystes tels qu’Helima Croft ont déclaré dans le rapport que si de nouvelles réductions de production sont demandées, l’Arabie saoudite pourrait essayer de faire des ajustements volontaires supplémentaires auprès d’autres producteurs individuels afin que les membres puissent « partager le fardeau ». Alors que beaucoup pensent que la guerre entre Israël et le Hamas a été réduite à un bruit de fond, RBC croit que le risque d’un réveil du conflit reste élevé.

(1) Les prix du pétrole ont légèrement baissé jeudi, s’ajustant des gains de la séance précédente, car rien n’indiquait que l’OPEP soutiendrait l’appel de l’Iran à un embargo pétrolier contre Israël et les États-Unis envisagent d’assouplir les sanctions contre le Venezuela pour permettre à davantage de pétrole d’affluer vers les marchés mondiaux. (2) Les achats de pétrole brut aux États-Unis devraient se négocier à 88,04 $ le baril, en baisse d’environ 0,15 %, et le pétrole brut Brent est actuellement en baisse de 0,57 %, se négociant autour de 90,98 $ le baril. Les prix du pétrole ont grimpé d’environ 2% la veille, les stocks de brut américains ayant chuté plus que prévu et les inquiétudes concernant l’approvisionnement mondial à la suite de l’appel de l’Iran à un embargo pétrolier contre Israël en raison du conflit de Gaza. (3) L’OPEP n’a pas prévu de convoquer une réunion spéciale ou de prendre des mesures immédiates après que le ministre iranien des Affaires étrangères a appelé les membres de l’Organisation de la coopération islamique (OCI) à imposer un embargo pétrolier et d’autres sanctions à Israël, ont indiqué les sources. Cela apaise les inquiétudes concernant les perturbations potentielles de l’écoulement du pétrole. (4) RBC Marchés des Capitaux a déclaré dans un rapport : « Bien que rien n’indique que l’OPEP acceptera l’appel de l’Iran, le pétrole sera presque certainement une caractéristique du conflit à plusieurs égards. » " (5) Les analystes de Citi ont déclaré dans une note qu’Israël importe environ 250 000 barils de pétrole par jour, principalement du Kazakhstan, de l’Azerbaïdjan, de l’Irak et des pays africains. « Nous pensons qu’il est peu probable que le Kazakhstan et l’Azerbaïdjan imposent un embargo », ont-ils déclaré. "

Le stratège technique de RBC Marchés des Capitaux, Robert Sluymer (Robert Sluymer), estime que le rebond des actions américaines cette année pourrait faire partie d'un cycle de marché haussier à long terme plus large, et la tendance à la hausse actuelle à long terme pourrait se poursuivre jusqu'au début ou au milieu des années 2030. Le quatrième trimestre de 2019 représente le bas de ce cycle. Il a prédit que le S&P 500 pourrait atteindre 14 000 d'ici 2034, ce qui implique un gain de 209 % par rapport aux niveaux actuels. Autrement dit, le taux de croissance annualisé moyen pour les 11 prochaines années est légèrement inférieur à 10 %.

RBC Capital Markets a déclaré que la dégradation de la cote de crédit des États-Unis par Fitch aurait un impact limité sur l'attrait des obligations américaines et du dollar, car les investisseurs devraient continuer à détenir de grandes quantités de bons du Trésor américain. Alvin Tan, responsable de la stratégie Asia FX chez HSBC à Singapour, a déclaré que certains investisseurs pourraient devoir réduire leurs avoirs en bons du Trésor américain, en particulier les fonds non domiciliés aux États-Unis, bien que la réduction soit limitée. Étant donné que les bons du Trésor américain sont le marché d'obligations souveraines le plus important et le plus liquide au monde, il est inconcevable que les grands investisseurs mondiaux en obligations ne détiennent pas du tout de bons du Trésor américain. La dégradation par Fitch a eu un impact "très limité" sur le dollar, et le plan de refinancement que le département du Trésor américain doit annoncer mercredi aura un impact plus important sur le dollar en affectant les rendements obligataires. Les rendements devraient augmenter en prévision d'un flot d'émissions du Trésor.

La Banque du Japon a annoncé vendredi 28 juillet que sa politique de contrôle des rendements obligataires (YCC) sera assouplie et permettra aux taux d'intérêt de monter au-dessus d'un certain niveau. Les investisseurs ont interprété cette décision comme la première étape du retrait des mesures de relance extraordinaires, et les prix des obligations d'État japonaises ont plongé. Mark Dowding, l'un des baissiers les plus forts sur les obligations japonaises, a déclaré que la vente actuelle du JGB ne faisait que commencer et s'attend à ce que les rendements de référence du JGB atteignent finalement 1,25%. Dowding, responsable des investissements chez RBC BlueBay Asset Management, a été catégorique sur le fait que le Japon devra abandonner sa politique monétaire ultra-accommodante, et sa position baissière sur le yen porte enfin ses fruits .

Nous pensons que la Fed augmentera le taux de dépôt fédéral de 25 points de base à 5,25%-5,50%, a déclaré RBC. Cependant, au-delà de la hausse des taux largement attendue cette semaine, la trajectoire future des taux d'intérêt est incertaine. Semblable aux déclarations précédentes, la Fed est susceptible de garder les options ouvertes. Nous restons d'avis que la demande intérieure sera plus faible au second semestre 2023, les ménages subissant des pressions en raison de la hausse des coûts d'emprunt et du ralentissement du marché du travail, qui à leur tour maintiendront l'inflation à un faible niveau. La Fed devrait rester sur la touche pour le reste de l'année

RBC a déclaré que la récente remontée du yen était peut-être due à un dénouement massif de positions courtes sur le yen, ce qui semblait une explication plus plausible qu'un éventuel changement de politique de la Banque du Japon lors de la réunion de ce mois-ci. Adam Cole, stratège en chef des devises de la banque, a déclaré que juillet "est déjà le mois le plus haussier parmi les analystes sur le calendrier des ajustements à la politique de contrôle de la courbe des taux (YCC)", et s'il y a un changement majeur dans cette attente, le gouvernement japonais les rendements obligataires seront à Trading près du plafond actuel dans le cadre du programme YCC. La possibilité que la BOJ continue d'élargir la fourchette YCC n'est pas exclue, mais si cela se produit, l'USD/JPY n'est pas non plus sur le point de chuter brusquement. Le risque est une réaction accommodante des JGB et un changement rapide de l'opinion du marché selon laquelle les hausses de taux de la Fed seront positives pour la paire.