Les institutions se tournent vers Bitcoin et Ethereum alors que les altcoins subissent de lourdes pertes

Octobre a mis à l'épreuve les marchés des cryptomonnaies alors que le BTC et l'ETH se maintenaient fermes tandis que la plupart des altcoins ont chuté de plus de 80 % dans un contexte de volatilité. Les baleines ont augmenté leurs allocations en BTC et ETH à 50,1 %, ajouté 2,8 milliards $ en stablecoins et déplacé environ 300 000 BTC alors que le support est passé à 108 000 $.

Résumé

• Octobre a été un mois sauvage pour les cryptomonnaies alors que le Bitcoin a atteint 126 000 $ avant de chuter de 13 % en une journée et de clôturer autour de 115 000 $, tandis que l'Ethereum est resté près de 4 600 $ et que la plupart des altcoins ont perdu plus de 80 %.
• Les professionnels se sont retirés des paris risqués, augmentant les allocations de BTC et ETH de 48,2 % à 50,1 %, les stablecoins de 19,8 % à 20,5 % avec des entrées de 2,8 milliards de dollars, et ont réduit les altcoins à 13,6 %.
• Même avec de grandes fluctuations, environ 300 000 BTC ont changé de mains, les niveaux de support ont été relevés à 108 000 $ - 110 000 $, et les institutions continuaient d'acheter stratégiquement lors des baisses.

Les marchés des cryptomonnaies ont été chaotiques en octobre alors que les investisseurs professionnels se sont retirés des paris risqués et se sont concentrés sur Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) tandis que l'incertitude s'est accrue.

Bitcoin a commencé le mois à 126 000 $ avant de chuter de 13 % en une journée, sa plus grande baisse en six mois, que les analystes de Finestel ont qualifiée de « plus grand événement de liquidation de l'histoire ».

Prix de Bitcoin vs Ethereum en octobre | Source : FinestelDans un rapport de recherche analytique mensuel partagé avec crypto.news, Finestel a noté qu'en dépit de la vente, le marché a terminé octobre légèrement plus haut. Bitcoin a clôturé autour de 115 000 $, en hausse de 4,5 % pour le mois, tandis qu'Ethereum est resté près de 4 600 $, en hausse de 3 %. Pourtant, la plupart des altcoins ont été durement touchés, certains perdant plus de 80 % lors des corrections.

Signaux macro

Le mois a présenté de nombreux signaux mitigés alors que le shutdown du gouvernement américain, en cours depuis le 30 septembre, a rencontré les menaces tarifaires de Trump, les problèmes des banques régionales et l'évolution de la politique de la Fed.

“Le coup de fouet a été brutal. Si vous vous êtes senti confus ce mois-ci, c'est parce que le marché intégrait réellement des signaux contradictoires.”

Finestel

Début octobre a été difficile alors que Trump a ciblé les huiles comestibles chinoises avec des droits de douane tout en niant les rapports de droits de douane de 100 % plus larges. Pendant ce temps, des prêteurs financiers comme Zions et Western Alliance ont signalé des pertes dues à la fraude et des inquiétudes concernant l'écart de crédit sur les actifs à risque.

Le Bitcoin n'était pas à l'abri de cela et a chuté avec les actions. Cependant, le soulagement est venu lentement alors qu'un cessez-le-feu à Gaza le 14 octobre, des discussions commerciales entre la Chine et les États-Unis le 18 octobre, et l'achat de soja américain par la Chine le 28 octobre ont atténué la pression de vente.

Finalement, Trump a suggéré de réduire les droits de douane liés au fentanyl de 50 % et la Fed a réduit les taux de 25 points de base le 29 octobre, laissant entendre qu'elle pourrait mettre fin à l'assouplissement quantitatif plus tôt, ce qui pourrait remettre plus d'argent dans les marchés à risque. Comme le note Finestel, l'IPC de septembre s'est établi à 3 %, ce qui est inférieur aux 3,1 % attendus, les marchés s'attendant maintenant à deux nouvelles baisses en 2025, bien que la fermeture du gouvernement laisse encore des lacunes dans les données.

Tranchées de la cryptomonnaie

Sous la surface, le marché s'est mieux maintenu que ne l'indiquaient les mouvements de prix. Les détenteurs de Bitcoin à long terme ont à peine bougé, tandis que les détenteurs à court et moyen terme qui ont acheté près de 108 000 $-124 000 $ ont vendu lors du crash.

En conséquence, environ 300 000 BTC ont changé de mains dans des plages de trading actives, tandis que les niveaux de support ont augmenté de 104 000 $ - 112 000 $ au début du mois à 108 000 $ - 110 000 $ à la fin octobre. Comme l'a dit Finestel, cette réallocation est haussière car la correction “a réinitialisé la structure à des niveaux plus élevés plutôt que de la casser.” En même temps, la dominance de Bitcoin est passée de 58 % à 59,48 %.

L'Ethereum est resté stable grâce au staking, car des rendements de 608 % avec 30 % de participation ont donné un plancher lors des corrections. Des plateformes comme Lido et EigenLayer ont continué à voir des afflux, tandis que des actifs du monde réel tokenisés sur Ethereum, en particulier à travers Pendle, approchant $7 milliards de valeur totale verrouillée, ont donné aux institutions un moyen de gagner des rendements en toute sécurité.

Allocations de portefeuille crypto | Source : FinestelSelon les données partagées dans le rapport de Finestel, les avoirs principaux en BTC et ETH sont passés de 48,2 % à 50,1 % des portefeuilles, tandis que les stablecoins sont montés à 20,5 % contre 19,8 %, avec des entrées de 2,8 milliards de dollars. Le marché de la finance décentralisée et les actifs tokenisés ont légèrement diminué à 15,8 % contre 16,2 %, maintenant le rendement mais réduisant les paris plus risqués.

Les altcoins ont chuté à 13,6 % contre 15,8 %, avec un accent sur Solana (SOL) et Avalanche (AVAX). Alors que les limites de risque se resserraient, la perte maximale par position était de 7 à 9 % et la valeur à risque du portefeuille restait en dessous de 9 %, les analystes ajoutant que « après avoir observé que 82 % des liquidations touchaient des positions longues pendant la correction, les ratios de levier sont tombés à des niveaux annuels bas même si les prix se sont redressés. »

Quelle est la suite

L'activité institutionnelle est restée stable, les ETF Bitcoin au comptant ayant enregistré 1,4 milliard de dollars d'entrées début octobre, le deuxième total hebdomadaire le plus élevé jamais atteint. Les trésoreries des entreprises ont ajouté environ 15 000 BTC via Bitdeer et Hut 8, les analystes affirmant que le modèle est clair, car les institutions continuent d'accumuler du Bitcoin en tant qu'“actif de trésorerie, mais le font de manière tactique lors des baisses plutôt que de poursuivre les sommets.”

Cependant, Finestel s'attend à plus de hauts et de bas autour des données économiques et des nouvelles commerciales. Les rapports américains du 7 novembre, y compris les emplois, le commerce et les chiffres de l'industrie, seront suivis de près après la fermeture, tandis que l'inflation PCE retardée pourrait affecter les plans de la Fed. En dehors de cela, les discussions entre la Chine et les États-Unis pourraient également aboutir à un accord ou à un sommet et stimuler l'appétit pour le risque, tandis que les règles sur les stablecoins de l'UE et du Royaume-Uni pourraient également aider les marchés.

Bitcoin restant au-dessus de 108 000 $ pourrait lui permettre de remonter vers 120 000 $ ou plus, mais des droits de douane ou des données sur l'emploi faibles pourraient le faire chuter. Le positionnement professionnel appelle à environ 52 % BTC/ETH, 19-20 % stablecoins, 16 % actifs de rendement DeFi/RWA, et 12-13 % altcoins sélectifs, y compris Solana, Avalanche, et des jetons liés à l'IA.

Comme l'a expliqué Finestel, octobre a “testé la résilience et les professionnels ont réagi en concentrant le capital dans des actifs de qualité, en constituant des positions de liquidités et en utilisant des stratégies à risque défini plutôt qu'un effet de levier”, ajoutant que la correction a probablement éliminé une spéculation excessive et réinitialisé le support à un niveau plus élevé.