Dalio avertit : cette fois, la politique de relance quantitative de la Fed est différente, elle donne un coup de pouce à la bulle.

【Gate】Voici une traduction en français du contenu fourni :

【Gate】Le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, a récemment exprimé une opinion qui mérite réflexion. Il a dit que la Réserve fédérale, lorsqu’elle a lancé l’assouplissement quantitatif (QE) auparavant, cherchait à donner un coup de pouce à la dépression. Mais maintenant ? Ce coup-là, c’est en réalité la formation même d’une bulle.

Imaginez un peu : l’offre de dette américaine dépasse déjà la demande. La Fed continue d’imprimer de la monnaie pour acheter des obligations, tandis que le Trésor, pour faire face à la difficulté de vendre des obligations à long terme, commence à réduire la durée de ses émissions. Cette opération est typique de la fin d’un cycle d’endettement majeur.

Ce qui est encore plus critique, c’est que la politique budgétaire stimule l’économie de manière démesurée — avec déjà une énorme dette, le déficit ne cesse de croître, et on ne peut que recourir à l’émission massive de dettes à court terme pour combler le trou. Dans ce contexte, le QE revient à monétiser directement la dette publique, ce qui est totalement différent de l’injection de liquidités dans le marché privé.

C’est là la principale différence avec le passé, et c’est aussi le point le plus dangereux. La pression inflationniste deviendra plus évidente. En clair, c’est une grosse mise : on parie que la croissance pourra suivre, surtout si l’IA peut générer une croissance suffisante. Et les enjeux de cette mise sont des politiques budgétaires, monétaires et réglementaires extrêmement accommodantes.

Il faut surveiller de près la prochaine évolution du marché.