Vous touchez juste ici. Les gens s'obsèdent sur les taux d’émission actuels, mais le calendrier de déblocage ? C’est là que se trouve la véritable histoire. 300 000 jetons inondant le marché chaque jour créent une pression de vente réelle — sans aucun doute. Les calculs ne fonctionnent que si les frais du protocole augmentent au même rythme ou plus rapidement. Sinon, vous assistez à une dilution qui ronge la valeur des détenteurs en temps réel. Les revenus issus des frais doivent dépasser les déblocages de jetons, sinon tout le modèle économique commence à fuir. Il ne s’agit pas de savoir si les émissions existent, mais si le protocole peut capter suffisamment de valeur pour les absorber sans saigner.