L'ancien trader de la Réserve fédérale de New York, Joseph Wang, a récemment lancé une bombe - la Réserve fédérale ne peut plus tenir, et il est très probable qu'elle relance l'expansion de son bilan avant la fin de l'année. Mais ne vous méprenez pas, ce n'est pas pour sauver le marché, mais pour préserver son contrôle sur les taux d'intérêt à court terme.

La situation à laquelle La Réserve fédérale (FED) est confrontée est un peu délicate : le ministère des Finances américain émet des obligations à tour de bras, le solde du compte TGA dépasse les 950 milliards de dollars, le marché ne peut tout simplement pas absorber cela ; en même temps, la demande des institutions financières pour emprunter de l'argent par le biais de contrats de rachat explose, le taux SOFR reste constamment élevé. Sous la pression de ces deux forces, les taux d'intérêt à court terme pourraient à tout moment se déchaîner.

Si la Réserve fédérale (FED) ne s'active pas à injecter des liquidités sur le marché en achetant des obligations, son contrôle sur les taux d'intérêt pourrait s'effondrer directement - la boîte à outils de la politique monétaire serait alors obsolète. Joseph Wang prévoit donc qu'une expansion passive du bilan de 3000 à 5000 milliards de dollars par an risque de devenir la nouvelle norme.

Mon observation personnelle est que cette affaire cache en fait des opportunités pour le marché des cryptomonnaies. Une fois que l'expansion du bilan sera réellement lancée, la liquidité en dollars pourrait à nouveau inonder le marché, et les fonds qui ont été bloqués pendant longtemps pourraient affluer vers des actifs à forte volatilité comme le Bitcoin. En repensant à la grande injection de liquidités de 2020, le Bitcoin est passé directement de plus de 3000 dollars à 60 000 dollars. L'histoire ne se répète pas nécessairement, mais les motifs sont souvent similaires.

Bien sûr, ne soyez pas trop excité à court terme - La Réserve fédérale (FED) est maintenant hésitante, de peur que le marché n'interprète cela comme un nouveau tour de QE, et il est probable qu'elle va injecter des liquidités tout en lançant des slogans hawkish pour créer des fluctuations sur le marché.

Le moment vraiment à surveiller est la fin officielle du QT le 1er décembre. Si, par la suite, le bilan de La Réserve fédérale (FED) commence vraiment à remonter, cela sera un signal pour accumuler progressivement. Ne misez pas tout, mais ne manquez pas le potentiel tournant de liquidité.