Honnêtement, pour connaître la tendance du marché dans la semaine ou deux à venir, il suffit de surveiller deux moments clés :

Jeudi à 2h du matin, la décision sur les taux d’intérêt sera officiellement annoncée.
Une demi-heure plus tard, à 2h30, la conférence de presse de Powell sera le véritable événement à ne pas manquer.

Petit rappel : cette fois, il n’y aura pas de graphique en points pour référence, tous les indices du marché devront être décryptés à partir des mots du communiqué de politique monétaire et du ton de Powell. Ne sous-estimez pas un changement de formulation, car il peut faire passer le sentiment du marché de l’euphorie à la panique en un instant.

Pour revenir à l’essentiel, en septembre, la Fed avait clairement indiqué qu’elle entamait un cycle d’assouplissement et que la réduction de son bilan touchait à sa fin, et ce cap n’a pas changé depuis. Les données sont là : la réduction du bilan en bons du Trésor est déjà tombée à 50 milliards, ce qui correspond à une réduction de moitié par rapport à la précédente cadence ; le rythme de réduction des MBS ralentit également. En résumé, cela signifie que la liquidité sur le marché commence à augmenter lentement.

Pour les actifs cryptographiques, c’est fondamentalement un signal positif. Notre secteur dépend en grande partie de la liquidité : plus il y en a, plus la hausse est crédible. Mais la question est : cette fois, la Fed va-t-elle continuer à renforcer son assouplissement ?

Le consensus du marché prévoit une baisse de 25 points de base, portant la fourchette des taux à 3,75%-4,00%. Cependant, je tiens à souligner qu’il ne faut pas se concentrer uniquement sur le chiffre de la baisse, car ce qui déterminera la tendance à venir, ce sont deux réponses cachées dans le communiqué de politique monétaire…