Le 5 novembre, le BTC a chuté en dessous de 100 000 $ pour atteindre un minimum de 98 900 $ - c'est la première fois en plus de quatre ans.

Ne soyez pas trop pressé de dire que c'est encore une "chute" causée par un effondrement de levier. Cette fois, c'est différent, le problème vient d'un endroit plus profond.

Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, c'est ce que font les détenteurs à long terme (LTH). Les données on-chain sont là : au cours du mois dernier, ces "vieux spéculateurs" ont vendu environ 400 000 bitcoins, ce qui équivaut à 45 milliards de dollars. C'est la pression de vente continue la plus forte de l'histoire du BTC.

Ce qui est encore plus étrange, c'est que leur méthode d'opération a changé. Auparavant, le schéma des LTH était "vendre quand ça monte", et maintenant ? Ils commencent à "vendre même quand ça chute" - même lorsque le prix est stable ou en baisse, ils continuent à réduire leur position. Ce n'est plus simplement une prise de bénéfices, pour le dire clairement, c'est une perte de confiance, ils n'arrivent plus à tenir.

Le microcosme du marché porte en même temps trois grandes montagnes :

Le premier moteur du côté de la demande - le ETF au comptant américain, est complètement éteint. Au cours des deux dernières semaines, il y a eu un flux net sortant de plus de 2 milliards de dollars, comparé à la situation des mois de septembre et octobre où des centaines de millions de dollars affluaient chaque jour, c'est vraiment un monde de glace et de feu. Les institutions ne semblent clairement plus aussi actives.

La deuxième, le marché au comptant est déjà contrôlé par les vendeurs. En regardant le CVD (différence de volume d'échanges cumulés) des principales bourses, on peut voir qu'il chute, avec très peu d'achats actifs.

La troisième pression vient du côté des dérivés...

Pour être honnête, la nature de cette correction est vraiment différente des précédentes. Lorsque l'"argent intelligent" commence à changer de stratégie, le marché est souvent en train de préparer des changements plus importants.