La nouvelle startup taïwanaise cotée en bourse aux États-Unis a chuté de 90 % en une semaine. Cette opération est un peu déconcertante.

Hier, l’actualité d’OWLS (Odin Ding) a fait beaucoup de bruit. Que s’est-il passé depuis ?

Le 16 octobre, la société a été directement cotée à la NASDAQ, avec un prix d’ouverture à 68 dollars, atteignant un sommet intrajournalier de 90 dollars, soit une hausse de 800 %, avec plusieurs suspensions de cotation en raison de la surchauffe du marché. À l’époque, l’opinion publique saluait cela comme un “fierté de Taïwan”, et la capitalisation boursière a brièvement atteint 3,49 milliards de dollars.

Et maintenant ?

En seulement six jours de négociation, le cours a chuté de 90 dollars à 7,62 dollars, soit une baisse d’environ 91 %. Le 22 octobre, la clôture a rebondi à 10,68 dollars, mais le prix est revenu au prix de référence initial de l’introduction, annulant ainsi tous les gains réalisés.

Ce mouvement a vraiment laissé les investisseurs perplexes. La communauté a commencé à se demander : l’équipe a-t-elle intentionnellement manipulé le marché ? La méthode d’introduction directe est-elle problématique ?

Le PDG d’Odin Ding, Wang Junkai, a répondu le 24 octobre sur Facebook : « La fluctuation des prix est un mécanisme du marché, ce n’est pas un problème de gestion de l’entreprise. » Il a expliqué que l’introduction directe ne comporte pas d’underwriters pour stabiliser le prix, et que le prix est entièrement déterminé par l’offre et la demande du marché, ce qui explique la forte volatilité.

Il a également révélé que le coût d’une introduction directe n’est pas négligeable — plus de 200 millions de dollars de nouveaux dollars taïwanais pour engager comptables, avocats, bourses, etc. Toutes les informations financières sont divulguées conformément aux exigences de la SEC, assurant une transparence totale.

Wang Junkai a aussi critiqué certains médias pour leur « citation sélective » des informations de levée de fonds, créant une fausse impression de manque de fonds de la société, et a averti que cela pourrait constituer une tentative de manipulation du marché.

Honnêtement, cette affaire pourrait servir de manuel d’instruction. D’une part, elle montre la signification du premier lancement d’une startup taïwanaise sur le marché américain ; d’autre part, elle illustre brutalement que, bien que l’introduction directe évite les intermédiaires des souscripteurs, elle expose aussi à une volatilité totale du marché. Pour les investisseurs particuliers, c’est un pari à haut risque. Le choix du mode d’introduction en bourse aux États-Unis est donc une leçon essentielle à apprendre.