Récemment, beaucoup de gens sont confus : le protocole a été conclu, les droits de douane diminuent, La Réserve fédérale (FED) a également abaissé les taux d'intérêt, et en décembre, il a été dit que la réduction du bilan serait arrêtée — il semble que tout évolue dans une bonne direction, pourquoi le BTC continue-t-il à baisser ?

En fait, le robinet est ouvert, mais le drain est plus grand. La baisse des taux d'intérêt est réelle, mais le gouvernement est fermé, n'est-ce pas ? Le ministère des Finances essaie désespérément d'aspirer de l'argent sur le marché. En apparence, il s'agit d'une baisse des taux, mais quel est l'effet réel ? Cela revient à peu près à une hausse des taux.

Le spread entre le SOFR et l'IORB a déjà grimpé à 30 points de base au-dessus de l'axe zéro, le solde du compte TGA a franchi 1000 milliards, et le pool de reverse repos a pratiquement atteint le fond - l'argent est extrêmement tendu. De plus, avec le piratage de Balancer, l'achat par les institutions n'est pas très actif, et à la fin d'un cycle de quatre ans, la confiance de tout le monde n'est pas très forte, l'ensemble du marché se contracte. Les "bonnes nouvelles" apportées par la baisse des taux d'intérêt ont été complètement annulées par cette opération de pompage du Trésor.

J'attends maintenant que le gouvernement ouvre rapidement, pour que la liquidité revienne un peu. Et aussi, est-ce que La Réserve fédérale (FED) pourra réduire d'un coup 50 points de base en décembre pour donner un coup de pouce au marché ?